【摘要】：
财务治理是企业管理的重要组成部分，加强企业财务治理，更好地发挥财务治理在企业发展中的鼓励作用，对企业长期稳定发展是非常必要的。电力行业在我国是一个特殊的企业，本文将结合电力行业的现状及其具有的国民经济和社会发展的重要基础产业、资金密集型产业、规模效益明显、投资回报率不稳定、存在资本进出壁垒、呈现寡头垄断特征等技术经济特点，对其财务治理结构进行分析，指出电力行业在财务治理方面存在的“一股独大”，缺乏多元股权的财务制衡、“内部人控制”现象明显、缺乏有效约束、行业内部财务人员素质亟待整体提高等不足和缺陷，并且提出，通过优化股权结构、加强电监会的监管水平、充分发挥债权人在财务治理中的作用、加紧建立经理市场体系、防范和控制电力企业财务风险、加强成本管理和市场营销管理、提高盈利能力等措施来完善电力企业财务治理结构体系。
关键字：财务治理；电力行业；完善；改革
一、引言
财务治理在公司治理、管理中占有主导地位，作为一种价值运动，其具有综合反映作用，企业内部各种权利、责任、利益的制衡、分配、划分最终都将以财务的形式体现。近年来，中国资本市场频繁发生了大股东侵占挪用企业资金、大股东欺诈中小投资者、企业虚假陈述、信息披露违规误导、市场操纵等违法违纪现象，严重阻碍了资本市场的发展，损害了投资者的权益。企业财务治理失控，投融资决策大权旁落。因此，加强企业的财务治理，使企业财权的配置能真正起到对投资者利益的保护，已是一个迫切需要解决的现实问题。面对这样的状况，迫使人们不得不从更本质的角度，对建立健全现代企业财务治理结构的运行机制进行研究和探讨。
电力行业为整个国民经济提供了至关重要的基础架构，是关系到整个国计民生的重要的基础性能源产业。和国内其他行业一样，电力行业同样面临着深化体制改革，推进电力市场建设，完善现代企业制度等艰巨任务。回顾近二十年来的改革历程，我们看到，电力投资主体多元化、国家电力监管委员会的成立、厂网之间的产权分离、电网的资产重组、区域电网公司主体地位的确立，等等这一系列的改革成果丰硕而具实效。但是，这丝毫不能遮掩电力体制改革过程中出现的纠纷与瓜葛。电力产业是国民经济和社会发展的重要基础产业。作为国有资产存量最多，以及新增投资巨大的行业，电力部门面临着完善现代企业制度，建立合理的企业财务治理结构体系等艰巨任务。
本文将结合电力行业的现状，对电力行业的技术经济特点进行描述和分析，对我国电力行业在财务治理结构方面进行分析，指出电力行业在财务治理方面存在的不足和缺陷，并对如何完善电力企业财务治理结构体系方面还需解决的问题进行阐述。
二、 财务治理的内涵及其主要内容
（一）、财务治理的内涵
目前，财务理论界对财务治理内涵的研究并不多，虽取得了一定成果，但至今并未真正给出完整、确切、统一的财务治理概念。财务理论界学者从不同的研究目的出发，根据自身对财务治理涵义的理解，概括出了多种财务治理概念。伍中信（2001）认为：企业财务治理应该是一种企业财权的安排机制，通过这种财权安排机制来实现企业内部财务激励与约束机制；张敦力（2002）认为：财务治理是界定与协调各利益相关主体在财权流动中所处地位和作用，最终实现各主体在财权上相互约束、相互制衡关系，促使企业提高资源配置效率和效果的公司治理；宋献中（2000）认为：财务治理结构是一组规范所有者、经营者的财务权利、财务责任和财务利益的制度安排；黄菊波（2002）认为：公司的财务治理结构是公司治理结构的子系统，从属并取决于公司治理结构的根本性质，是公司财务决策权、财务执行权和财务监督权的划分与配置；杨淑娥、金帆（2002）指出：所谓公司财务治理，是指通过财权在不同利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排；郑晓琳、舒展（2002）和林钟高（2003）认为：财务治理是一组联系各相关利益主体的正式的和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于试图通过这种制度安排，以达到相关利益主体之间的权利、责任和利益的制衡，实现效率和公平的合理统一；衣龙新、何武强（2003）和卢太平、刘敏（2003）认为，财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调以股东为主导的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。
（二）、财务治理的主要内容
财务治理的主要内容就是要解决财权的划分问题,包括收益权、投资权、筹资权、财务预决策权等权限,它以产权中的核心部分—财权为基本纽带,围绕这个中心,逐步确立了出资人、董事会、监事会、经理人和企业财务人员等相关利益主体在财权流动和分割中所处的地位和作用。体现了各主体在财权上相互约束、相互制衡的关系。
（三）、财务治理的目标
张敦力（2002）认为，财务治理的目标是协调利益相关者之间的权责利关系，合理分配剩余索取权和控制权，以促使利益相关者利益最大化，为顺利实现企业目标提供基础。姚晓民、何存花（2003）认为，企业财务治理的目标是实现企业内部和外部利益相关者的信息对称和利益制衡。衣龙新（2004）认为，财务治理目标是形成科学合理的财务治理体制、制度和行为规范。这些治理体制、制度和行为规范是财务治理体系要取得的最终运作成果，也是财务决策科学及本金增值的根本保证。上述观点尽管各自表述不同，但其涵义是基本一致的。财务治理目标与财务目标、公司治理目标有着密切的内在联系,只有对财务目标和公司治理目标有深刻的把握,才能得出科学合理的财务治理目标。
目前对财务治理的目标主要有两个:一个是公司整体价值最大化,另一个是利益相关者利益最大化。公司治理的目标是为了确保出资人的经济利益,财务治理的目标受公司治理目标的影响主要是围绕出资人的财务决策权、财务监督权和财务剩余索取权不受侵害,使财权尽可能掌握在出资人所信赖的人手中。
