答辩问题
问题1、杜邦分析体系的局限性
答：传统的杜邦分析体系是以权益净利率的分解为主线，将企业一定时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，蹭蹭分解，逐步深入，构成一个完整的财务分析体系。该方法能够很好的帮助企业分析自身的财务状况和在经营管理中存在的各种问题，能够为改善企业经营管理和财务决策提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同和广泛的运用。但在当前市场经济环境下，杜邦分析体系的不足也日益体现。
1. 忽视了对现金流量的分析
传统杜邦分析体系是以净资产收益率为体系核心，从资产负债表和利润表两个静态表中获取数据进行分析，缺乏对现金流量表的动态进行分析，无法揭示公司的现金流量状况。现金流量表是根据收付实现制编制的，可以减少人为操纵的空间。现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、现金流出以及现金净流量的基本财务报表。现代的企业处于开放的市场中，随着现金流量表的推行， 企业现金流量在经营管理中十分重要，它不仅是企业再生产的关键，而且可以为企业的财务状况恶化提供信号。企业的生产经营活动的正常进行往往需要支付大量的货币，若现金不足，企业经营就可能存在较大的风险。企业在长期的生存与发展过程中，很大程度上依赖于充足的现金流量。通过对现金流量的分析，可以的到企业现金流量来源，结构，数量等信息，从而可以对企业经营资产的真实有效，以及创造现金利润的真正能力做出评价。因此，把现金流量表纳入分析企业的财务状况显的尤为重要。
2.对短期财务结果过于重视
传统的杜邦分析体系是以利润指标为核心，以权责发生制为计算基础，分析偏重于短期的财务成果，很可能导致管理层决策时的短视行为，放弃对企业长期发展有利的项目及投资，而更愿意投资短期内能够给企业带来盈利的项目，忽略企业长期的价值创造。
3.不能突出反映上市公司的指标。
在当前经济环境下，大型企业尤其是上市公司，在证券交易所披露的很多的财务信息。但是能够反映企业财务状况有助于正确把握企业未来发展情况的财务指标包括以下几个：每股收益、每股净资产和净资产收益率等。财务表报使用者和投资者最关心的也是以上几个指标，因为通过分析以上几个指标，才能正确了解企业的财务状况及未来发展趋势。然而，传统的杜邦分析体系找不到这些指标，这样，不利于形成全面反映企业状况和发展趋势的财务信息。
问题2、上市公司杜邦分析体系的改进方法
答：根据上市公司的特点，选取每股收益作为核心分析指标。对于上市公司而言，最重要的财务指标是每股收益。这是因为每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的指标，它反映普通股的获利水平，比率越高，表明嗦创造得利润越多。对投资者而言，每股收益是被看作企业管理水平和盈利能力的显示器，并成为影响股票市场价格的重要因素。通过公司不同时期的每股收益的比较，可以评价公司盈利能力的变化趋势，认识到公司的管理能力与前期间的差异，从而便于作出更细致的分析。一般情况下，如果实现每股收益最大，也就意味着实现股东财富做大化。因此，将每股收益作为分析核心，结合财务分析原理，并结合每股经营现金流量这一指标，构建改进后的上市公司杜邦分析体系。
每股收益=每股净资产×权益净利率
改进后的杜邦分析体系主要是以传统的杜邦分析体系为基础，对先关财务指标做出调整。改进的分析体系核心公式是：
净资产收益率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率—税后利率）×净财务杠杆=净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
通过以上公式可以看出，改进的杜邦分析体系的核心净资产收利率的高低主要取决于三个因素：净经营资产利润率、经营差异率和经财务杠杆。这三个因素分别能够体现企业的盈利能力、经营活动的收益情况、利用负债筹资经营的能力。通过核心指标调整和逐层分解上市公司披露的主要财务信息都纳入了该体系之中，更加符合上市公司的特点，符合现代企业的管理要求。
问题3、上汽集团公司的财务问题体现在那些方面
答：（1）经营获利能力尚需提高。自金融危机以后，上汽集团公司的净经营资产利润率受经济大环境影响处于一个走低的状态。净经营资产利润率是改进杜邦体系净资产收益率的核心指标之一，反映了经营活动对净资产收益率的贡献。正如上文所述，上汽集团公司的每股收益呈现出波动的趋势，这一综合指标反映了企业的获利能力。这就能说明上汽集团公司的资产和所有者权益盈利能力不足，其中比较主要的原因是上汽集团自身的资产运营能力不足以及其资产规模的扩大超过了其盈利能力的增加所致。在净资产保持相对稳定上升的前提下，企业在该指标上的表现有较大提升空间。另一方面，企业的净财务杠杆也呈波动趋势.2014年到2016年，企业的净财务杠杆呈下降趋势，企业的净负债相对减少，相比较而言，偿债能力有所增强，在经营中面临的财务风险也相应减小。要想促进公司长期稳定的发展，必须加强经营管理、提高资产利用效率。
（2）利用权益资本获得经营活动净流量的能力尚需提高。从现金流量方面切入分析，每股经营现金流量是反映企业为每一普通股获取的现金流入量的指标。上汽集团公司的每股经营现金流量呈波动趋势。可能是由于经营活动现金净流量大幅上升所致。说明上汽集团公司在短期经营中，每股经营现金流量在反映企业进行资本支出和支付股利的能力方面有所下降。表明了企业每股流通在外的普通股所生的现金流量较少。反映了企业利用权益资本获的经营活动净流量的能力不高。
