一、现金流量对银行贷款偿还的重要性
二、现金流量是判断贷款风险的重要依据
三、现金流量在企业财务管理中的重要性
四、现金流量对企业的财务风险的重要作用
内 容 摘 要
企业现金流量与其各项经营管理活动是交织在一起的。作为一个资源转化增值链的企业，从产品的市场调研到售后服务的整个工作流程，任何环节都与企业的现金流量交织在一起。企业在银行贷款后，一定时期内企业经营活动、投资活动的现金流入和流出情况，即企业现金流量管理得好与坏，决定着企业的生存和未来的发展。随着市场经营的不断发展，企业面临的各种挑战和风险越来越大，加强企业的现金流量管理，改善现金流量，增强抗风险能力已十分迫切，而对银行而言，加强现金流量分析，控制信贷风险，本文拟从银行信贷角度、企业财务谈点粗浅的想法。
论加强现金流量管理的必要性
企业现金流量与其各项经营管理活动是交织在一起的。作为一个资源转化增值链的企业，从产品的市场调研到售后服务的整个工作流程，任何环节都与企业的现金流量交织在一起。企业在银行贷款后，一定时期内企业经营活动、投资活动的现金流入和流出情况，即企业现金流量管理得好与坏，决定着企业的生存和未来的发展。然而，随着市场经营的不断发展，企业面临的各种挑战和风险越来越大，加强企业的现金流量管理，改善现金流量，增强抗风险能力已十分迫切，而对银行而言，加强现金流量分析，控制信贷风险。现金流量管理水平往往是企业存亡的决定要素，很多企业的营运危机也是源于现金流量管理的不善，世界知名投资集团的投资评审也首先考虑的是投资对象的现金流量，因此，现金流量及与其密切相连的营运资本管理对企业来说是至关重要的。本文拟从银行信贷角度、企业财务谈点粗浅的想法。
一、现金流量的概念
现金流量是某一时期内企业现金及现金等价物流入和流出的数量。企业现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。其中包括库存现金、活期存款、其他货币性现金。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易变现、价值变动风险小的投资，其中期限短一般是指从购买日起三个月内到期的短期债务投资。
二、现金流量对银行贷款偿还的重要性
当前金融机构信贷管理中，银行不良资产的不断增加，为防范银行经营风险，规范企业的贷款管理和经营，现金流量管理十分必要。企业盈利或亏损并不是企业能否偿还贷款的标志，而企业的现金流量才是最能反映企业偿还能力的指标。
企业进行正常经营和按时偿还到期债务的前提和基础是企业拥有足够的现金。人们普遍认为，企业有较多的利润，就能偿还贷款。但实际情况是，企业的利润是以权责发生制为基础核算的，其表现形式不一定全部是现金，而贷款则要用现金来偿还，因此，企业有丰厚的利润，同时还要有足够的现金才能偿还贷款。企业有丰厚的利润，但如果没有足够的现金，也不能偿还银行贷款。企业即使亏损，但如果企业有足够的现金，也能按时偿还贷款。因此，现金流量及与其密切相连的银行贷款偿还对企业和银行来说都是至关重要的。通过分析现金流量表，可以帮助企业、债权银行评估企业未来的现金流量，并作出是否投资和贷款的决策。企业在作出是否投资的决策时要考虑投资的安全保障、股权的获得。债权银行在作出是否贷款的决策时关心的是到期收回本金和按时收取利息，而所有这些都取决于企业的现金流量情况。通过分析现金流量表，可以帮助企业、债权银行评估企业偿还债务、支付股利和对外筹集资金的能力。企业必须使用现金偿还贷款和支付股利，因此分析企业的偿还债务、支付股利的能力，最直接有效的方法就是分析企业的现金流量。通过分析现金流量表，可以帮助企业加强财务管理和经营管理，防止盲目的筹资活动，为科学决策提供可靠依据。
三、现金流量是判断贷款风险的重要依据
目前，我国经济、市场、信用和执法环境还不够理想，企业经营与管理的不确定性因素很多 ，对于银行信贷资产的安全与效益而言，不能单靠选准投向、严格评审，而贷款管理也发挥着不可或缺、更为重要的作用。在贷款管理方式、方法上可采用项目后评估来防范化解贷款风险，发挥整体协调功能。在项目后评估中，我们往往要对已发放的贷款进行评级，划分风险档次。中国人民银行采用贷款风险分类方法，按风险程度，将贷款划分为五类，即正常、关注、次级、可疑、损失。贷款风险分类的标准有一条最核心的内容，那就是贷款归还的可能性。通过对企业现金流量表中现金流量总量和流出顺序的分析可以判断企业的还款能力和还款来源，以至判断贷款风险的程度都作出重要的依据。
银行通过分析现金流量表，判断企业贷款风险的分类对接。从现金流量总量上分析，可以初步判断企业还款能力，得出初步结论。如果未来的现金流量为正值，则借款企业的经营活动产生的现金流量大于或等于当期的债务本息，则表明企业可以用主营业务收入来偿还贷款本息，但现金流量为负值，却不能说明其不具备偿还能力，还应对借款企业的现金流量作进一步分析。从现金流量结构及流出顺序分析，判断企业能否还款和还款来源。企业的现金流量产生于经营活动、投资活动、融资活动三种，现金流出顺序直接影响还款。正常经营情况下经营活动的现金流入首先要满足其现金流出，而不能用于还款。所以我们可以区分以下两种情况加以讨论：
如果投资活动的现金净流量＞0，经营活动产生的现金可以用来偿还贷款；不足时，可用投资活动的剩余现金；仍然不足时，就要借新债还旧债。这时的还款来源可能是经营活动，也可能是投资和融资活动。如果投资活动的现金净流量＜0，经营活动产生的现金，首先要弥补投资活动的现金需求，然后偿还贷款；不足以弥补投资需求或还款时，借款人要对外融资。这时的还款来源可能是经营活动，也可能是融资活动。
如果投资活动的现金净流量＜0，则首先要弥补经营活动的现金流出，然后才能还款；不足弥补经营活动的现金流出或还款时，借款人就要对外融资。这时还款来源可能是投资活动，也可能是融资活动。如果投资活动的现金净流量＜0，则借款人必须进行融资，以弥补经营活动和投资活动的现金流出。这时的还款来源只能是融资活动。
依据以上两种讨论，对现金流量的分析结果可以确定贷款风险的类别（不考虑其他因素）。
正常贷款：借款人用经营活动产生的现金还款，而且现金流量稳定。
关注贷款：借款人用经营活动产生的现金还款，但是现金流量在减少。
次级贷款：借款人不能用经营活动产生的现金还款，而要通过减少投资或对外融资还款。
可疑贷款：借款人通过对外融资产生的现金流入仍不足以偿还的贷款。
损失贷款：借款人如果出售无形资产、固定资产产生的现金，甚至转让股份所得的现金都不足以偿还的贷款。
所以在分析总量之后，则要进行结构分析和流出顺序分析，以判断能否还款和还款来源，以至作出正确的贷款风险分类。因此，企业重视现金流量管理是如此重要。
四、现金流量在企业财务管理中的重要性
为什么现金流量这么重要呢？事实上，保持现金周转，作为强化核心竞争力的后盾，这是经营的基本道理。亚洲1997年发生金融风暴已证明：企业恣意向银行借款从事多角投资形成不良债权，犹如埋了一颗高危险的地雷一样，大大增添了风险，很多企业在这个时候接连倒闭。然而，佳能就是记取日本金融危机带来的教训而获得成功，很多企业家对佳能社长御手洗富士夫的经营能力佩服得不得了，其中关键点是现金流量管理的能力。佳能从1999年开始至今，自由现金流量（现金流量减去资本支出）每年均超过1000亿日元，在2002年时更高达2190亿日元。事实上，日本有些企业已觉醒并采用现金管理系统的方式，原因是受长期景气低迷和通货紧缩的影响，业绩成长受限，于是希望透过统一调度管理资金的方式，提高资金操作效率，减少负债总额。
在1997年亚洲金融危机导致大量企业破产，这些企业破产的原因有很多种，但是劫后余生的企业确有一个共同点----现金流量较为优良。统计资料表明：在发达国家，大约80%的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。而在中国，银广厦、麦科特、郑百文等虚假财务报告舞弊案件相继暴光，使得人们对会计盈余质量产生了极大的不信任。忽然之间，一直不被人们重视的现金流量表成为整个证券市场关注的热点。
“损益”也是显示企业经营状态的重要指标，但损益是按权责发生制计算出来的（不象现金是按收付实现制计算的），利润有时确实可以编造出来，有时确实中看不中用，有利润不一定有相应的现金流入，只有那些能迅速实现的收益，也就是直接转化为现金的收益才是货真价实的利润。因为不论是偿还银行借款，还是上缴政府税款，要的是现金而不是账面上的收益。现金流量是企业的血液。缺乏血液，机体会病变甚至死亡。同样企业缺乏现金，没有偿债能力，最终就会倒闭。
综上所述，企业应该追求利润，更应该重视现金流量，现金流量管理水平往往是企业存亡的决定要素，很多企业的营运危机也是源于现金流量管理的不善。因此，现金流量及与其密切相连的财务管理对企业来说是至关重要的。铁的事实要提醒经营者：不要在景气好时犯过度乐观之病，以为靠关系以债养债就可以存活，而在景气差的时候才想到现金管理的重要。要清楚掌握财务数字并要维持半年以上的现金运作流量，是经营者每天需养成的基本习惯。
五、现金流量对企业的财务风险的重要作用
由于现金流量在企业起着非常重要的作用，因此企业要抓好对现金流量的管理，避免出现财务风险。
（一）、我们可从现金流量表中选取有关指标判断企业的偿债风险。例如现金比率，由于流动负债期限短(不超过一年)，很快就需要用现金来偿还，如果企业手中没有一定量的现金储备，在债务到期时就容易出现问题。又如经营净现金比率，它能够从一个方面反映出企业的偿债能力状况。又如经营净现金与全部负债之比，它是用以恒量企业用年度的经营活动现金净流量偿付全部负债的能力，这个指标能够综合地反映企业偿债风险状况。
从理论上进行比较发现，现金比率在40%-80%之间的企业都是经营稳定、资金运转良好的企业。现金比率在100%以上的企业，有的是经营情况特殊，有的是年末由于一些原因现金余额增大，虽然他们的资金状况良好，但过高的现金比率会使资产过多地保留在盈利能力最低的现金上，虽然企业没有偿债风险，但降低了获利能力。现金比率在20%以下的企业，经营上存在各种问题，其中现金紧张是共同特点，而且其中有几家企业已经出现现金周转的极度困难，偿债风险巨大。通过对企业财务风险各类指标的分析，我们是不是可以得出偿债风险的预警信号：在现金比率低于30%时，企业的偿债风险加大，这时候，对企业管理者来说应引起高度重视。
（二）、我们可利用现金流量表的有关指标，以判断企业支付能力风险。支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，用现金来支付企业的其他各项开支，企业如果没有支付能力，拖欠职工工资，拖欠货款，不能如常支付股利，不仅会造成员工队伍不稳定，生产经营不正常，而且会影响到投资者对企业投资的信心，形成支付上的风险。如用经营活动的净现金流量与流通在外的普通股股数之比反映企业支付股利和资本支出的能力，用经营活动的净现金流量与现金股利之比来反映企业年度内使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力，比率越大，证明企业支付能力越强，反之，则会形成支付风险。又如综合支付能力，用本期经营活动取得的现金收入加上投资活动取得的现金收入减去偿还债务的现金支出再减去经营活动的各项支出，如果结果大于0，说明企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出，可以有一部分余额用于投资和分派股利，反之则无法用于投资活动和分派股利，如果这种状况持续下去，得不到扭转，则说明企业面临支付风险。
（三）、预测未来现金流量能力风险。企业偿债能力主要取决于获取的现金，企业支付股利的直接手段也是现金，我们从现金流量表不仅可以判断企业目前的现金状况，而且可以分析企业产生未来现金流量的能力。通过观察连续数期的会计报表，比较各期的有关项目，分析其增减变动情况，做出其发展趋势的预测，以判断企业未来现金流量能力上可能存在的风险。
因此，企业要摆正现金流量管理的必要性，在现金流量的管理中，企业必须坚持现金流入量与现金流出量两手同时抓，两手都要硬。在开源节流的同时必须注重加快各种形态资金的周转速度，以不断降低资金成本，提高资金的使用效率，实现企业现金平衡和企业价值最大化。
参 考 文 献
1、赖江维，《审计学》，西南财经大学出版社，2002年
2、牛国良，《现代企业制度》，北京大学出版社，2002年
3、杨明生，《中国农业银行贷款风险分类实用手册》，2002年
4、殷孟波，《商业银行经营管理》，中国人民大学出版社，2001年
