一、巨额存款反成包袱，形成银行“流动性过剩”
二、银行“流动性过剩”的后果
三、解决银行“流动性过剩”
１、储蓄分流，分散投资
２、借鉴国际经验发展储蓄替代型证券
内 容 摘 要
如果说20世纪80年代我国银行业面临的是一种流动性紧张局面的话，那么从2004年末到2005年末广义货币增长速度与人民币信贷增长速度相比高出4.6个百分点看，我国商业银行的流动性过剩问题已经显露端倪。它表现为：存款增长很快，而贷款没有同步增长；货币日益宽松，但信贷并没有相应增长。商业银行体系内的沉淀资金无法有效地投放到市场，日益影响银行的发展，也难以有效推动我国当前金融市场的变革。商业银行的最基本业务就是吸收存款，发放贷款。但银行又不能把所吸收的存款全部用来发放贷款，而是必须保有一部份货币资金或变现能力强的资产，以备客户提款和银行对外支付的需要。因此，分流储蓄存款，拓展资本市场，吸引居民多方位投资就显得非常的重要了。
银行“流动性过剩”的现状及应对
目前的国内金融市场，已经出现了一种严重的两极分化的怪现象。一边是社会资金大量涌入国内银行，存款一路攀升；一边是各种贷款出现大幅滑坡。这种“流动性过剩”的痛苦不仅折磨着国内银行，同时也带给国家无穷后患。
巨额存款反成包袱，形成银行“流动性过剩”。
一直呈高速增长的居民储蓄，已经像雪球一样在近几年迅速增容。数据显示2005年末，全部金融机构本外币各项存款余额30.0万亿元，同比增长18.2%，比年初增加4.4万亿元，同比多增1.0万亿元。虽然表象中的资金实力代表着国民收入的增加，但实际上却对国内经济、金融产生着不可估量的负面影响，因此，居民储蓄分流总是成为我们面临的紧迫任务。20年来，我国居民储蓄的增长速度一直高于经济增长和居民收入增长速度，自1998年后，虽然中央银行曾连续8次下调利率并没有带来预想中的效果，居民储蓄存款持续增加，银行贷款数量没有明显增加，2005年末全国金融机构本外币贷款余额20.7万亿元，同比少增了563亿元。统计至2005年末存贷差额已达9.3万亿元，占当年全部存款余额的31%。中国当前的储蓄率偏高，且企业、居民定期存款偏好增强，而消费占GDP的比例偏低。并且，由于近些年来房地产经济势又促使央行颁布缩紧银根的政策，这就更加大了存贷差额数，出现了不利的存贷倒挂现象。因此，巨额的居民储蓄存款和存贷差额形成了银行体系一个畸形的“旋涡”。
存款，对商业银行是负债，当这大量存款在这个“旋涡”中无序循环，不能通过贷款转换成为社会资金，有效作用于生产、流通和消费等环节时，就会增加银行的成本和风险，又无法推动经济增长。拥有财富是一件事，但是对于一个国家而言，过多地拥有代表着财富的货币却是一种潜在的灾难。
银行“流动性过剩”带来的现实痛苦
目前的国内金融市场，已经出现了一种严重的两级分化怪现象。一边是社会资金大量涌入国内银行，存款一路攀升；一边是各种贷款出现大幅度滑坡，“钱多得不知怎样处理”并非使中国成为了一个富得流油的超级大国，而是处在刚刚脱离贫困线的十亿人口面对着一堆毫无用武之地的货币的奇怪情景。这种“流动性过剩”的痛苦不仅折磨着国内银行，同时也给国家带来无穷后患。
造成当前银行“流动性过剩”有多种原因：房贷、车贷以及很多项目贷款等业务的严重下滑；近些年房地产经济过热又促使央行缩紧银根；总量1000亿元企业短期融资债券获准发行，导致银行对大企业贷款投放速度有所下降；境外热钱通过各种渠道流入境内；超额准备金率调整。资本充足率达标等因素都为“流动性过剩”增添了巨大动力。目前，银行间市场一年期国债和央行票据的收益率分别在1.32%和1.42%左右，与存款利率相比低了近一个百分点。按比法计算，银行在存款上耗费的杨本与每一笔投资所得的收益都在压榨着银行的资产，长期如此，那么银行将赔得血本无归。
在资产负债表项目中，对银行而言，存款是负债项目，也就是说过多、不合比例的存款会加大银行的负担，而在存款不能转化为资产项目的情况下，就成为包袱，银行财务管理上就反映为加大了成本，增加费用，降低利润，就会导致商业银行经营承受更大的风险。这种经营风险，不仅直接危及银行的生存及国家整个金融体系的稳定，在发展中国家更会引起金融结构失衡而导致金融波动或动荡出现，甚至有会演变动为金融危机的可能。商业银行首先作为一个企业也是追求利润最大化为经营目的，但它同时又是一个经营货币的特殊企业，要求经济利益与金融安全并存，而“流动性过剩”打破了这种平衡，成本加大了，造成银行经营利润水平下降，不利于商业银行改革效率与利润的发展。
解决“流动性过剩”的对策
解决商业银行体系“流动性过剩”问题是一项系统工程，单凭商业银行自身只能在短期内缓解“流动性过剩”困境。从长期来看，要通过进一步发展和完善股票与债券等直接融资市场，加快推进利率市场化改革以及调整现行外汇政策等综合措施，为有效解决商业银行“流动性过剩”创造良好外部条件。
储蓄分流，分散投资。
在外部条件尚未具备之前，商业银行不能生等，而应通过储蓄分流，把居民储蓄由单一的银行存款形式转变为多样化的资产持有。由于我国的资本市场成熟度不高，无法吸引储蓄流入资本市场，因此，建立完善的资本市场是分配储蓄的必然要求。
近年来，我国资本市场融资的特点是：只包括银行贷款的间接融资和资本市场证券融资的融资总量中，直接融资的民展较快，但所占比例仍然很小，银行贷款间接融资的比生占绝对优势。以2003年末，国内非金融企业部门贷款、国债、企业债、股票融资四项的比重为87.4：9.2：0.9：2.5，可见贷款形式的间接融资占较大比重，而国债、债券、股票等直接融资比例较小。我国目前大部份储蓄是通过银行体系转化为投资的。由于股市的融资功能严重弱化导致近两、三年时间股市融资额占全部余额机构贷款的比重下降了近10个百分点。另一局限是，中国几乎没有债券市场，其中企业债券市场的发展滞后更加严重。可见，我国当前的几种直接融资方式无法找到可以充分发挥的市场。
同商业银行“流动性过剩”相比形成豆大反差的是，我国的资本市场资金短缺，一直难以发展。在股票市场方面，尽管新修正的《证券法》已将原法中的“禁止银行资金违规流入股市”改为“依法拓宽资金入市渠道，禁止违规资金入股市”，取消了银行资金进入股市的禁令。但资本市场门口的投资者却依然门可罗雀。目前，发展直接融资和股票市场已经在全社会形成共识，同时，随着股权分置内题的渐次解决，我国股市日益具有规范性、透明度和投资价值。因此，商业银行应通过大力发展资产证券化。适时合并银行间市场与交易所市场，打通货币市场与资本市场的连接渠道，挖掘业务机会，推进经营发展模式的转变，积极推进混业经营，争取获准直接投资股票与债券市场。
当前的“流动性过剩”更多源于银行体系运作效率的低下，而非来自实体经济投资需求不足，还有相当多的中小企业面临融资难问题，针对这一点，商业银行自身应改变信贷投向结构，大力开发中小企业和个人信贷市场。与传统金融工具相比较，金融创新的发展趋势是转移与分散资产的金融风险和提高资产的流动性，从银行自身来说更多的着眼于通过 自身风险管理能力的提高和金融创新产品的推出，拓宽资金的运用渠道，拓展利润空间，实现业务结构的转型，培植新的利润增长点，逐步改变银行体系流动性相对过剩的问题，这样也有利于我国直接融资和资本市场的长远发展。
一是以产品创新来疏导流动性，在向综合化发展的同时强调专业化经营，保持稳健的发展步伐，利用网络优势进行产品组合销售，引导客户了解到进银行不仅是储蓄能够给他们带来利息收益，通过其他金融产品的投资也可以达到他们的收益目的和储蓄目的，实现产品和收入的多元化；二是积极推动经营方式创新，抓住居民个人和中小企业融资需求增长的机遇，建立利率的风险定价机制，独立核算机制，高效的贷款审批机制，专业化的人员培训机制和违约信息通报机制，为银行和客户提供一条低风险，相对较高收益的投资通道，逐步改变银行业吸收存款，发放贷款或购入投资，交易类资产经单一经营模式；三是提升资本管理的水平，积极引进先进的风险管理技术，努力提高风险管理能力，不断优化资产结构，改变过度依赖存贷利差收入的单一盈利模式，大力发展中间业务等技术含量高或高附加值、个性化的金融服务。降低传统业务占比，引导银行各种业务收入的合理扩张与收缩,以获取最大的经济收益。
借鉴国际经验发展储蓄替代型证券。
国外的金融市场也曾经历过“流动性过剩”的痛苦，所以，借鉴一些国际经验的同时我们也能发现更多的潜在问题。我们应该借鉴或学习西方金融效率意识和竞争意识，注重短期银行利润指标和收益实况，拓宽商业银行资金运用的渠道，提高商业银行的资金运用水平，通过金融产品创新，资金技术创新，不断提高商业银行的资金运用能力，使商业银行存款和贷款管理列入商业银行综合管理之中。
巴塞尔银行监管委员会在2000年2月建立起良好流动性管理的主要架构。2001年7月新加坡也推出了分两步走的新流动性监管体系。而离我国最近，关系最为密切的香港金融管理局就流动性风险管理也提出了5个执行原则。综合以上三家机构对流动性风险的规则制定及执行情况，我们可以看出流动性管理是一个相当严谨而且具有高度灵敏性的风险管理体系，选择何种方式要慎之又慎。
从美国相对成功的经济金融发展经验，以及日本已经开始改变并有所起色的经济金融复苏看，两者对于股票市场发展规模和效率的重视和改观，是经济和金融强大或反转的重要经验和教训；甚至包括目前经济转轨国家的东欧股票市场也处于高涨上行，并且对这些国家的经济和市场有较大的推进作用。德意志银行在流动性风险管理中认为，产品多元化有利于融资稳定，所经银行无担保融资应以产品多元化为基础。
在实现产品多元化的选择中，储蓄替代型证券发展即是国外金融业曾经实践过的一种较成功的解决方式。截至目前，我国储蓄替代型证券投资品种还相当少，其发展基本还外于起步阶段。相对于国内储蓄替代型证券的发展而言，国外储蓄替代型证券的发展与创新已经进入了一个相对成熟的快速增长阶段。作为传统储蓄替代产品的债券品种创新层出不穷，如中央政府债券、地方政府债券、政府保证债券、国库券、其他政府部门债券、普通公司债券、可转换公司债券、抵押债券、金融债券、境外债券、外国债券、欧洲债券等；债券的期限结构更加多样化，出现了各种短期、中期、长期债券。我国政府在50年代曾连续多年发行过国家经济建设公债，后因种种原因中断国债发行达20余年。20世纪70年代末，随着改革开放深入，我国重新恢复发行国债。1979年首先恢复发行外债。1981年恢复发行内债，并且期限结构单一，以中长期为主。这就在一定程度上限制了投资者的选择。而近年来多数发达国家都已推行金融混业经营制度，各种跨市场，跨业务的交叉产品和衍生产品更是得到了迅猛发展。新的货币市场基金、保本基金、债券基金的推行者相当成功。吸引了众多投资者的眼球。通过基金、债券市场的流动而激活银行的死钱，未尝不是一种上上之选。
商业银行的最基本业务就是吸收存款，发放贷款。但银行又不能把所吸收的存款全部用来发放贷款，而是必须保有一部份货币资金或变现能力很强的资产，以备客户提款和银行对外支付的需要。从西方银行的发展历程看，伴随着银行业融资地位的下降，商业银行会发生内生性变化，传统业务逐步退缩，非传统业务占比不断扩大。但就我国国民经济的负债运行特点看，在可预见的未来，传统业务仍是商业银行生存的基本条件。从目前的市场环境和监管要求出发，借鉴西方银行的经验，国内商业银行业务转型的着力点应逐步转向以财富管理为基础的新兴业务，通过将财富管理引入批发和零售业务来增加商业银行服务功能、扩大业务范围，并以此来调整资产负债结构，拓宽业务领域，推动和促进存贷款、结算等传统业务的发展。
伴随着金融业改革创新的推进，经济金融环境的发展变化对商业银行改变自身的流动状况提出新的挑战和机遇。只有积极、主动地转变自身的业务经营模式，调整资产负债规模，提升客户服务水平，开发出有竞争的金融创新产品，才能定出银行“流动性过剩”旋涡，才能在中国银行业的改革大潮和金融全面对外开放的进程中稳步前行。
参 考 文 献
1、谭雅玲 《应对流动性相对过剩势在必行》 （《现代商业银行》2006年总第115期）
2、《证券法》 （2004年8月28日修改）
3、辛宏 《中国人民银行发布2005年末金融统计数据》 （《城市金融报》2006年7月25日）
4、陈新跃 《中国经济运行及政策分析》 （《中国城市金融》2006年第4期总第233期）
5、戴莲、胡广文 《破解流动性过剩难题》 （《城市个人金融》2006年总第434期）
注: 本文所用计量单位:万亿元 为正确计量单位.
