上市家族企业引入职业经理人对公司业绩影响研究

摘要

改革开放以来，我国的家族企业取得了长足的发展，在民营经济中占据越来越重要的地位。然而当前家族企业的发展遇到了经营管理方面的困境，如没有先进的管理理念，继任者能力不足等问题。引入职业经理人负责家族企业的经营管理能够有效解决这些问题，国内关于家族企业引入职业经理人的研究主要有：我国家族企业引入职业经理人的条件是否成熟；家族企业引入职业经理人的困境和障碍；家族企业与职业经理人融合等方面。这些研究大都是理论方面的研究，本文将采用实证研究方法从家族企业引入职业经理人与公司业绩关系角度来研究家族企业治理问题。 

本文利用OLS方法对以下两个方面进行多元线性回归分析：上市家族企业引入职业经理人与公司业绩关系以及职业经理人的股权激励与公司业绩关系。研究结果表明：引入职业经理人与家族企业的经营业绩有显著的正向相关性关系，职业经理人持股的上市家族企业的业绩要显著优于职业经理人没有持股的上市家族企业，但是职业经理人持股比例与公司业绩之间没有显著的相关性关系。

关键词：家族企业；职业经理人；公司业绩；股权激励

目  录

摘 要 Ⅰ

Abstract Ⅱ

目 录 V

一、引言 1

（一）研究背景及意义 1

（二）研究框架 2

二、文献综述 3

（一）关于家族企业治理的文献综述 3

（二）关于家族企业引入职业经理人的文献综述 3

（三）关于职业经理人激励机制的文献综述 4

三、上市家族企业引入职业经理人对公司业绩影响的理论分析及研究假设 6

（一）公司治理理论 6

（二）职业经理人与家族企业的经营管理 6

（三）激励理论 7

四、上市家族企业引入职业经理人对公司业绩影响实证分析 9

（一）样本选取与数据来源 9

（二）变量选择与模型设计 10

（三）引入职业经理人与公司业绩的相关性实证分析 12

（四）职业经理人持股与公司业绩实证分析 17

五、研究结论及研究建议 21

（一）研究结论 21

（二）研究建议