股利政策和企业绩效研究—基于制造业上市公司的经验证据

——基于制造业上市公司的经验证据

【摘要】  股利政策是现代公司理财活动的三大核心之一，股利政策既关系到公司东的直接经济利益，又关系到企业未来的发展，是企业重大财务决策的核心内容之一，在企业经营战略中起着至关重要的作用。企业必须在如何兼顾自身未来可持续发展战略对资金的需要和股东对本期收益的要求之间，制定科学合理的股利政策。收益分配已成为整个财务战略不可分割的重要组成部分，只有将股利政策的研究纳入整个财务战略体系之中，才真正有价值。合理的股利政策， 可以使公司获得长期稳定的发展条件和机会。对于这一问题进行探讨，具有深远的理论和意义。 

本文总结国内外学者的研究成果之后，以从2012年开始到2014年三年间各公司的股利政策方案以及具有管理层持股的浙江省制造业上市公司为研究对象进行实证研究，结合制造业上市公司的财务特点，分析不同制造业上市公司股利政策的现状以及制造业的财务数据对各自企业经营绩效状况，丰富了分行业股利政策对企业未来经营绩效影响的研究。

【关键词】  制造业；上市公司；股利政策；经营绩效；实证研究 

目 录 

1.引言 2

2 股利政策与企业绩效评价理论 3

2.1 股利政策 3

2.1.1 股利支付形式与内容 3

2.1.2 股利政策的理论基础 4

2.2 企业绩效评价理论 5

2.2.1 传统企业绩效评价理论 5

2.2.2 现代企业绩效评价方法 6

3我国制造业企业股利分配情况及分配特点 7

3.1我国制造业企业股利分配情况 7

3.2 我国制造业企业股利分配特点 7

4制造业企业股利政策与企业经营绩效关系的实证分析 10

4.1 样本选择及数据来源 10

4.1.1 样本选择 10

4.1.2 数据来源 10

4.2 研究变量设计与模型 10

4.2.1 被解释变量设计 10

4.2.2 解释变量设计 10

4.2.3 控制变量设计 11

4.2.4 检验模型的设定 11

4.3 研究假设 11

4.4相关性分析 12

4.5描述性分析 14

4.6回归性分析 16

4.7稳健性分析 16

5 研究结论及对策建议 18

5.1实证结果分析 18

5.2 对制造业企业股利政策的建议 18

结 论 20

参考文献 22

附 录 23

致 谢 33