我国上市公司主要的筹资方式及利弊分析

摘要

目前，我国上市公司的筹资方式表现出了与发达市场经济条件下企业筹资惯例不相吻合的特征，出现了公司筹资先依靠外部融资，再求助于内部融资的倒置筹资顺序，偏好股权融资，以及资产负债率偏低等现象。资金对每个上市公司而言都是稀缺资源，如何有效地进行筹资就成为企业财务管理部门一种极其重要的基本活动。上市公司作为同类企业中的佼佼者，在融资渠道和方式的选择上更为灵活多样，尽管如此，由于资本市场发展缓慢以及企业自身条件的欠缺，上市公司在筹资过程中存在着诸多问题。

关键词　上市公司 筹资方式 股权

目    录

摘要 I

一、概述 2

（一）选题的背景及意义 2

（二）国内外研究现状 2

1.国外研究现状. 2

2.国内研究现状. 3

（三）研究内容与研究方法 3

1.研究内容. 3

2.研究方法. 3

二、上市公司主要的筹资方式及优缺点 4

（一）上市公司主要的筹资方式 4

1.内源融资和外源融资. 4

2.直接融资与间接融资. 5

（二）各种筹资方式的优缺点 5

1.长期借款. 5

2.发行公司债券. 5

3.融资租赁. 6

4.投入资本筹资. 6

5.发行股票. 6

三、影响上市公司筹资方式选择的分析 7

（一）外部因素 7

1.经济体制 7

2.经济变动周期 7

3.通货膨胀 7

4.资本市场的发育程度 7

5.筹资的法律法规 8

6.政府政策 8

7.行业因素 8

（二）内部因素 9

1.融资成本与风险 9

2.公司规模 9

3.内部筹资能力 9

4.公司盈利能力 9

5.公司成长性 10

6.股权结构 10

四、我国上市公司筹资方式选择策略 11

（一）发达国家企业筹资方式的选择及借鉴 11

（二）我国上市公司筹资方式选择的策略 11

1.寻找最低的筹资成本 11

2.选择最有利于企业的财务杠杆 11

3.寻求最佳资本结构 12

4.选择最有利于提高企业竞争力的筹资方式 12

5.制定最佳筹资期限决策 12

6.企业进行最佳筹资机会选择 12

（三）蒙牛中小企业融资策略 13

1.融资历程 13

2.融资策略 13

3.财务战略的定位 14

4.财务战略的选择 14

5.从蒙牛筹资看中小企业筹资难点 14

6.来自蒙牛人筹资经验 15

五、关于我国上市公司融资方式选择的启示 16

（一）大力发展企业的债券市场 16

（二）加快股票市场的改革 16

（三）发行可转换债券 16

（四）规划股权融资行为 16

（五）提高风险控制水平 16

六、结论 17

参考文献 18

致谢 19