我国创业板上市公司股利分配现状研究

摘要

作为股利政策重要内容之一的现金股利在学术领域和实践领域一直都是大家关注的焦点。股利政策,或者说股利分配,尽管是一个老生常谈的议题,但相关的研究却源源不断地为这一领域注入新的活力。股利政策关系到企业财务管理中资金分配的问题，资金分配活动与投资活动、筹资活动、企业正常的营运活动共同构成了企业的财务活动，企业股利政策的选择会影响其它财务活动，企业在获得利润后，在年末或者年中需要给投资者分红，合理的股利政策会吸引投资者继续对企业进行投资。由于股利分配作为财务管理活动的最后一环,理解股利政策其中的奥秘对于公司的治理有着很好的反馈作用。目前难以用一个完整的框架将股利政策的所有研究囊括其中,股利分配主要的研究方向有股利是否影响公司价值、公司为什么要发放股利、股利水平的影响因素等。目前我国学者对于股利政策的研究都基于主板市场,目前尚无统一的结论可以完整剖析我国上市公司的各种“股利现象”。2009年,我国的创业板市场在深圳证交所拉开帷幕。由于主板和创业板存在宏观(制度)和微观(公司特征)上的二重差异,因此两个市场上市公司的股利分配也可能会呈现不同的模式,本文的研究目的就在于分析创业板上市公司的股利分配现状以及产生这种现象的原因。

关键词　创业板上市公司；股利政策；现金股利 

目录

摘要 I

目录 I

第1章 股利政策相关理论 3

1.1股利政策相关理论 3

1.1.1MM理论 3

1.1.2“一鸟在手”理论 3

1.1.3信号传递理论 4

第2章 创业板上市公司股利分配现状分析 5

2.1 创业板上市公司股利分配方式 5

2.1.1 现金股利 5

2.1.2 股票股利 5

2.1.3 转增股利 5

2.1.4 混合股利 6

2.2 创业板上市公司股利分配现状 6

2.2.1 存在不分配股利现象 6

2.2.2 股利支付水平不高 6

2.2.3 部分股利分配行为不规范 7

2.2.4 股利支付缺乏连续性 7

第3章 创业板上市公司现金股利影响因素分析 9

3.1 内部影响因素分析 9

3.1.1 盈利能力 9

3.1.2 变现能力 9

3.1.3 股票股利 9

3.1.4 企业规模 10

3.1.5 现金充足性 10

3.2 外部影响因素分析 10

3.2.1 政策法规下因素 10

3.2.2 市场投资者投机行为 11

3.2.3 企业名誉的维护和激励 11

参考文献 13

致谢 14