我国房地产企业融资渠道分析——以万科股份有限公司为例

摘要

房地产业是我国国民经济不可分割的一部分，占据了重要的位置，从1990年开始，我国房地产业开始飞速进步，拉动了我国经济的持续增长。从房地产业的性质来看，房地产业是属于资金密集型行业，所以经常要和融资打交道，换而言之，解决了融资问题，就能促进房地产业的健康成长。从这几年的国家政策来看，有了更加严格的调控手段，让房地产行业的融资开始变得困难。房地产业的特性就是高风险伴随着高收益的，所以对于房地产企业来说，充裕的资金是房地产企业赖以生存的前提条件之一。截止到现在为止，我国只有一小部分房地产企业成功上市，在上市过程中能获得大量的资金，其他的房地产企业基本职能依靠银行贷款来进行开发项目。现在国家政策不断收紧，融资环境发生变化，比如住宅贷款政策、按揭贷款政策等等纷纷发生变化，融资开始变得困难，房地产企业要想获得足够的资金，相对于以前来说更加困难。本文建立在房地产融资背景的基础上对我国房地产企业的融资渠道进行分析，并指出我国房地产企业现如今的具体情况以及所处的困境，之后把具有典型研究价值的万科企业股份有限公司作为案例基础，研究其发展历程，以小见大的找出我国房地产企业经常会遇到的融资问题，这些融资问题包括法律法规的不完善、房地产信贷监管不足、二手房交易市场建立不完善、企业内部控制不足、扩宽融资渠道等等，并根据这些问题提出解决对策，希望能给同类型的房地产企业一定的启示，帮助我国经济发展得更快更好。

关键词：房地产；融资政策；融资渠道；万科

目录

一、 绪论1

（一） 研究背景1

（二） 研究意义1

（三） 文献综述1

1． 国内文献综述1

2． 国外文献综述2

二、 我国房地产企业现有融资渠道3

（一） 银行贷款3

（二） 债券融资3

（三） 房地产信托4

（四） 上市融资4

（五） 我国房地产企业融资渠道面临的困境5

1． 融资渠道单一5

2． 部分融资渠道所筹集资金较少5

3． 开拓新融资渠道面临的阻力较大5

三、 我国房地产企业发展现状7

（一） 房地产企业销售额7

（二） 房地产企业特点7

1． 开发成本高7

2． 开发周期长8

3． 开发风险大8

四、 我国房地产融资分析--以万科企业股份有限公司为例10

（一） 万科背景介绍10

（二） 万科融资渠道分析10

1． 银行贷款10

2． 超短期融资10

3． 公司债券和中期票据11

（三） 万科融资渠道存在的问题11

1． 资产负债率过高，过度依赖营运能力11

2． 间接融资占比过高，直接融资较少12

3． 股权过于分散引起危机12

五、 万科房地产企业融资渠道的成因13

（一） 宏观经济政策影响13

（二） 融资法律不健全13

（三） 万科内部管理薄弱13

（四） 万科企业不重视资金积累13

六、 拓宽房地产企业融资渠道的建议15

（一） 完善融资法律条文15

（二） 加强企业内部管理15

（三） 提高内部融资占比15

（四） 降低企业融资成本15

结语17

参考文献18