金龙汽车股利分配行为的影响分析

中文摘要

在汽车行业中，大部分企业股利分配行为注重高额派现行为；少部分企业股利分配行为维持在平均水平，派现极少，无法满足企业经营过程中所有者的权益，所以企业最终难以在市场中持续发展。

首先本文对股利分配行为内容的形成背景、意义进行分析，并对比国内外研究文献中股利分配现状、原因及观点。其次通过金龙汽车案例分析，本文选择同行业宇通客车对比研究企业现金股利分配产生的原因及特征，研究发现上市至今由股票股利转现金股利但仍低额派现的原因主要为偿债力度及盈利亏损额。最后重点着力于分析股票股利转现金派发行为对企业经营过程中内部偿债能力、所有者及企业价值作用，研究公司与其内部债务净增加成正比关系，所有者分配总额尤其盈余公积及未分配利润与现金分配额成反相关，针对企业价值利用托宾q值计算出企业价值受股利支付稳定性直接影响，市值有所上升，但仍达不到市场均值，从而影响企业外部筹资，企业市值降低，使外部投资者降低企业经营成果的信任而减少投资。针对在现金分配对企业的经营成果影响提出有针对的建议，研究企业如何实现盈利的可持续发展。

关键词：内部偿债；所有者分配；外部筹资；现金股利分配

目录

一、 诸论1

（一） 研究背景和意义1

1． 研究背景1

2． 研究意义1

3． 文献综述2

二、 金龙客车案例介绍3

（一） 金龙汽车背景3

1． 金龙汽车公司概况3

2． 金龙汽车经营状况3

3． 金龙汽车股利分配方式4

（二） 金龙汽车股利分配特点5

1． 低派现增长6

2． 高负债辅助7

（三） 金龙汽车股利分配行为产生原因7

1． 内部财务指标动因7

2． 外部政策导向原因8

三、 金龙汽车股利分配行为的影响9

（一） 股利分配行为对所有者权益的影响9

1． 对金龙汽车净利润影响9

2． 对金龙汽车所有者权益总额影响10

（二） 股利分配行为对内部偿债的影响10

（三） 股利分配行为对金龙汽车企业价值影响11

（四） 股利分配行为对金龙汽车外部筹资影响11

四、 金龙汽车股利分配行为在行业中的价值12

五、 金龙汽车股利分配行为的建议13

（一） 保持派现的稳定13

（二） 降低债务的负担13

（三） 发挥机构投资者的作用13

六、 结束语14

参考文献15