战略视角下的资本结构质量分析

中文摘要

顺丰速运靠直营模式的壁垒和航空运输的优势，在快递企业中迅速成长，通过快速发展成为中国最盈利的民营快递企业，在快递行业中占据着独特优势。但近年来，随着大型电商的不断渗透到快递行业，快递行业的竞争也不断激烈化。当前的顺丰虽然仍然是处于快递行业优势地位，但其主要业务早已不仅限于快递的领域，而是涉及快递、电商、供应链、第三方金融等多个领域，甚至还借壳鼎泰新材走了上市融资的道路。

当前，正处于我国经济转型、产业升级的大背景下，只有不断的提升经营管理水平才能取得长远发展，而合理的资本结构对企业的治理结构产生重大影响，因此，本文通过研究资本结构对公司发展的影响，并基于公司发展战略对资本结构进行优化。除了对单一财务项目进行数据分析之外，立足于企业全局利用资本结构质量透视企业的发展战略，并得出结论。

关键词：顺丰公司；发展战略；资本结构

目录

一、 前言1

（一） 研究背景及意义1

（二） 研究内容和思路1

（三） 研究方法1

二、 战略与资本结构的相关概述3

（一） 资本结构的含义3

（二） 战略视角下资本结构研究理论基础3

1． 代理理论3

2． 交易成本理论3

3． 战略管理理论4

（三） 战略与资本结构的关系4

1． 企业战略与资本结构的早期联系4

2． 资本结构的现代战略视角4

3． 创新战略与资本结构4

三、 顺丰控股公司资本结构影响因素分析6

（一） 顺丰控股公司简介6

（二） 顺丰控股公司发展战略分析6

1． 稳定化战略6

2． 差异化战略6

3． 多元化战略7

（三） 顺丰控股公司资本结构现状7

1． 资产负债率低7

2． 负债结构7

3． 融资偏好7

（四） 顺丰控股资本结构影响因素分析8

1． 内部影响因素分析8

2． 外部影响因素分析8

四、 顺丰控股公司资本结构质量分析9

（一） 企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系9

（二） 企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性9

（三） 企业的财务杠杆状况与财务风险、财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。9

（四） 企业所有者权益内部的股东构成状况与企业未来发展的适应性9

五、 战略视角下提高资本结构质量建议11

（一） 合理安排融资结构，提高企业经济效益11

（二） 提高公司资本结构的战略管理能力11

（三） 降低成本，提高经营效率11

（四） 正确认识与外资企业的竞争与合作11

（五） 大力发展企业债券市场12

六、 结 论13

七、 参考文献14