创业板上市公司财务风险分析与研究

摘要

2009年10月23日，我国创业板市场正式设立，不需要达到主板上市那样严苛的条件，企业就能向市场募集资金，但是风险与收益并存，由于入市门槛较低，很多企业争相上市，其实却还没有发展成熟，规模较小，各种规章制度也有待完善，抗风险能力低，导致公司募集资金后不能妥善的管理与利用，反而加速了企业的衰亡。所以，企业在创业板上市，想要长久稳定的发展，需要正式创业板市场的风险，并完善风险防御机制，尽可能将企业面临的风险控制在可承受范围内，同时获得最大的利益。创业板市场存在着各种各样的风险，主要有市场固有的风险和企业自身经营风险，本文主要侧重的是企业所面临的财务风险，以河北常山生化药业股份有限公司（简称常山药业）为例进行具体分析，搜集常山药业财务报表数据并结Z-score模型进行综合分析，以此观察常山药业可能存在的财务风险，进行趋势预测并提出自己的建议。

关键词：创业板；财务风险；医药制造

Abstract

NOn October 23, 2009, China's growth enterprise market was officially established, which does not need to meet the harsh conditions of listing on the main board, so enterprises can raise funds from the market. However, risks and benefits coexist. Due to the low threshold of entering the market, many enterprises are competing for listing, but in fact, they are not mature, the scale is small, various rules and regulations need to be improved, and the ability to resist risks is low, resulting in the company's raising After the fund-raising, it can not be properly managed and utilized, but accelerate the decline of enterprises. Therefore, if enterprises want to be listed on gem for long-term and stable development, they need to formalize the risks of GEM market, improve the risk prevention mechanism, control the risks faced by enterprises within the tolerable range as much as possible, and obtain the maximum benefits. There are all kinds of risks in the growth enterprise market, mainly including the inherent risks of the market and the operational risks of the enterprise itself. This paper focuses on the financial risks faced by the enterprise. Taking Hebei Changshan Biochemical Pharmaceutical Co., Ltd. (Changshan pharmaceutical for short) as an example, this paper analyzes the financial statement data of Changshan pharmaceutical and makes a comprehensive analysis based on the Z-score Model Changshan pharmaceutical industry may have financial risks, make trend forecast and put forward its own suggestions.

Key words: gem; financial risk; pharmaceutical manufacturing

目录

一、 绪论1

（一） 研究背景1

（二） 研究意义1

（三） 国内外研究现状2

1． 国外研究现状2

2． 国内研究现状2

（四） 研究思路及方法2

1． 研究思路2

2． 研究方法2

二、 创业板市场及财务风险相关概念3

（一） 创业板市场定义3

（二） 财务风险的分类及特征3

（三） 财务风险管理概念3

三、 常山药业财务风险分析3

（一） 医药制造业行业现状与发展趋势3

（一） 公司概况4

（二） 常山药业基本财务状况分析4

1． 资产负债表分析4

2． 利润表分析5

3． 现金流量表分析5

4． 主要财务指标分析6

（三） 常山药业财务风险评价8

1． 筹资活动风险8

2． 投资活动风险9

3． 经营活动风险9

4． Z-score模型构建10

五、 常山药业财务风险成因分析与应对措施11

（一） 常山药业财务风险成因分析11

1． 外部因素11

2． 内部因素12

（二） 常山药业财务风险控制措施12

1． 调整资本结构12

2． 完善企业内部控制制度12

3． 提高财务部门风险识别能力13

4． 提高科学决策的水平13

六、 结论13

七、 参考文献14