高管股权激励与盈余管理关系研究

[摘 要]股权激励是一把双刃剑，既可以提高薪酬与业绩的敏感性，解决委托代理问题，又会使管理层为了获得更多额外收益而实施损害股东利益的活动，产生委托代理问题。本文首先采用倾向得分匹配法（PSM）将实施股权激励的企业与未实施股权激励的企业做比较，得出实施股权激励的企业盈余管理现象更严重，在此基础上再进一步验证了股权激励强度与应计盈余管理、真实盈余管理之间的相关关系。接着对管理层权力是否会加强股权激励诱发盈余管理的概率进行检验。同时，基于管理层权力理论，文章更进一步探讨了不同产权性质下股权激励与盈余管理之间的关系。

[关键词]股权激励； 盈余管理； 管理层权力； 产权性质