浅论有效资本市场在公司治理中发挥的作用

摘要

公司治理是现代公司制企业的灵魂，公司的法人治理结构是现代公司中的一项重要组织决策制度。资本市场通过改变公司的治理结构，从而影响到公司控制权配置，对公司的内部治理至具有基础性的影响，在现代市场经济中，资本市场已成为监督公司治理的重要途经。目前，我国的资本市场是一个尚不成熟的资本市场，存在着计划经济的痕迹，完善上市公司规范治理必须依赖于有效的资本市场，改善上市公司运作的资本市场环境，利用资本市场的监管及信息披露等约束条件，来反向促进公司治理结构改善，对经营者的行为进行约束和激励。如何借助有效的资本市场来完善公司治理，将是本文所讨论的重点。

关键词　公司治理  资本市场  有效性  存在问题  思考及建议

目    录

摘要 I

一、有效的资本市场 3

（一）什么是有效的资本市场 3

1、有效资本市场含义 3

2、有效资本市场三种形式及无效市场 3

（二）目前我国资本市场有效性现状 4

1、我国资本市场融资功能出现错位 4

2、投机氛围浓烈 4

3、我国股票市场存在严重的价格偏离问题 5

二、公司治理 6

（一）公司治理目标 6

（二）公司治理模式 7

1、英美模式 7

2、德日模式 8

三、我国资本市场存在的缺陷及对公司治理的影响 9

（一）公司控制权市场发育不成熟直接影响到公司治理的改善 9

（二）法律不完善，影响了资本市场对上市公司内部治理效果 9

（三）证券市场没有起到“预报”经济的效果 10

四、我国资本市场近期发展及对公司治理的影响 12

（一）多层次资本市场的形成 12

（二）监管职能的转变 13

（三）逐步完善法律法规制度 13

五、完善我国资本市场的思考 16

（一）优化股权结构、健全公司治理 16

（二）培育机构投资者 16

（三）完善上市公司退市机制 16

（四）总结 17

参考文献 19

致谢 20