基于特殊目的信托进行租赁资产证券化的研究

摘要

二十一世纪以来，融资租赁行业发展迅猛。在我国经济发展中发挥了刺激消费，扩大内需，优化资源配置等重要作用；但因融资渠道单一，行业起步较晚，融资租赁业的快速发展势头有所减缓。目前，资金瓶颈已成为融资租赁业快速发展的主要障碍。因此，构建一条稳定、持续的融资渠道成为融资租赁业持续快速发展的必然要求。

本文首先分析了国内资产证券化现状，然后结合融资租赁业特点，提出了运用资产证券化工具解决租赁业融资困境的思路。

其次，本文对特殊目的载体的设立模式进行了比较分析，提出了我国设立特殊目的信托进行证券化的可行方案。

最后，本文阐述了信托模式下租赁资产证券化的运作过程，并对证券化过程中风险识别控制进行了讨论。

关键词　融资租赁；租赁资产证券化；SPV；特殊目的信托

目录

摘要 I

一、 绪论 2

（一）研究背景及选题意义 2

1研究背景 2

2选题意义 3

（二）国内外研究现状综述 3

1国外研究现状 3

2 国内研究现状 4

（三）研究内容及方法 5

1研究内容 5

2研究方法 6

二、我国租赁资产证券化概述 7

（一）我国租赁资产证券化的发展现状 7

1 融资租赁的概念及特点 7

2 租赁资产证券化的概念及特点 8

3 租赁资产证券化的发展现状及存在问题 9

（二）租赁资产证券化的必要性 10

（三）租赁资产证券化的可行性 11

1 租赁资产满足资产证券化的基本要求 11

2 租赁资产适宜进行证券化的优势和特点 12

3 租赁资产支持证券的需求市场稳定 12

（四）租赁资产证券化的障碍分析 13

1 法律障碍 14

2 真实出售障碍 14

3评级不完善障碍 15

三、信托模式下租赁资产证券化的选择与设计 17

（一）资产证券化的运作原理 17

1资产证券化的运作机理 17

2产证券化的运作流程 17

（二）我国租赁资产证券化的组织模式选择 20

1选择因素分析 20

2 租赁资产证券化组织模式的比较分析 20

3 我国租赁资产证券化信托模式的选择 23

（三）信托模式下租赁资产证券化的设计 24

1 租赁资产证券化信托模式的参与要素 24

3 信托模式下租赁资产证券化的运作 26

3 信托模式下租赁资产证券化的定价 27

四、 租赁资产证券化的风险管理 29

（一）租赁资产证券化信用风险识别及评估 29

1信用风险 29

2 操作风险 30

4 市场风险 31

5 环境风险 32

（二）租赁资产证券化的风险控制 33

1 信用风险控制 34

2 操作风险控制 34

3 市场风险控制 36

4 环境风险控制 36

参考文献 37

致谢 39