关于我国企业并购的思考

一、并购的概念3

二、并购的风险分析3

（一）营运风险3

（二）信息风险3

（三）融资风险4

（四）反收购风险4

（五）体制风险4

三、企业并购中存在的问题4

（一）缺乏企业并购的企业家驱动机制5

（二）缺乏企业自我调整的压力机制5

（三）跨行业、跨部门的企业并购存在障碍5

（四）恶意收购的破坏6

四、案例分析——以联想收购IBM为例6

（一）对联想集团并购IBM后的SWOT分析6

1.S（优势）6

2.W（劣势）7

3.O（机会）7

4.T（威胁）8

（二）对联想集团并购IBM后的财务指标分析8

1.偿债能力分析8

2.营运能力分析10

3.盈利能力分析11

五、联想集团并购案对中国企业并购发展的启示13

（一）选择合适的并购方式13

（二）选择正确的并购目标和时机13

（三）关注行业发展动态和国家政策导向14

参 考 文 献15

内 容 摘 要

2004年12月8日，联想并购世界IT业巨头IBM的全球PC业务，被世人称为“蛇吞象”，并在世界范围内引起了广泛的讨论。很多人并不看好这次并购，并预言联想注定失败。联想通过发挥自己的聪明才智，创造性的解决了并购后整合困难的问题，在2009年成功的完成了对IBM PC业务的整合。在这个过程中，联想走了不少弯路，同时，也积累了不少的经验。本文对联想收购IBM进行分析，同时通过并购之后的SWOT分析以及财务分析两个方面来来进行综合全面的分析，从中获取联想在并购IBM之后的效果情况。以此从分析的结果中获得更有有价值的启示，为更多国内有计划进行并购的公司一些有用的借鉴。

关键词：并购 跨国并购 联想并购IBM