论我国上市公司偏好股权融资原因分析

内 容 摘 要2

论我国上市公司偏好股权融资原因分析3

融资结构思想与相关理论3

MM理论3

委托—代理理论4

信息不对称理论4

权衡理论4

激励理论4

控制权理论4

优序融资理论5

融资结构与公司治理的关系6

我国上市公司的融资现状7

融资方式的选择7

融资现状7

股权流动性差异及对大股东融资决策的影响12

上市公司股权分置改革后的融资顺序13

融资成本低是股权融资偏好的重要原因。13

股权结构不合理是造成股权融资偏好另一重要因素14

运用计量统计回归的方法分析股权分置改革对上市公司融资方式的影响：对债务融资比率与股改的计量分析15

目的：15

研究方法：15

数据的选取15

建立模型以及共线性检验的相关分析结果17

不足之处22

参 考 文 献24

内 容 摘 要

相较国际股市上外国公司的“重债轻股”与中国股市的“重股轻债”的不同情况，中国股市中各上市公司从资本结构、融资方式和治理结构方面都存在其特性，然而中国股市的股权改革使得这一面貌有所改变。本文面对中国上市公司股权改革的现状，针对股权改革前后对公司融资决策的现象及影响进行研究，并对所搜集的资料运用相应数学计量方法进行证明，得出结论：即股权分置改革之后，上市公司融资中债务融资的比率逐步上升。

关键词：资本结构、融资方式、公司治理