随着美国《金融服务现代化法案》的颁布，金融业的合业经营趋势也日益显著。本文通过回顾美国金融业的发展历程，详细分析了分业经营产生的历史背景及其对金融业发展的利弊影响，继而分析了金融业合业经营这一不可抵挡的潮流的产生及影响，阐述了合业经营的发展趋势及当前在此潮流中应注意的问题。
关键词：合业经营、分业经营、金融监管、风险防范
目录
论金融业合业经营趋势2
一、 美国金融业的发展历史2
二、分业经营的产生原因与利弊分析。2
三、合业经营的发展趋势3
论金融业合业经营趋势
金融业作为现代经济发展的重要支柱,业务经营方式也随着社会经济的发展经历了一系的变化过程,在目前世界经济逐步趋于一体化,金融趋于全球化的浪潮之下,金融业合业经营的趋势也日益明朗.本文拟从美国金融业的发展历程出发,对全球金融业合业经营趋势略作分析。
美国金融业的发展历史
作为现代经济金融的强国，美国金融业的发展趋势对全球各国的金融发展都有着深远的影响，其中不乏值得借鉴的发展模式当然也有许多发人深省的经验教训，为此讨论金融业的发展趋势，我们有必要首先了解美国金融业发展历程。
首先，在20世纪30年化以前，美国的金融机构基本上都是混业经营，没有严格的业务范围的划分，金融机构的种类也比较少，服务品种也不丰富。作为金融机构的主要代表—银行几乎承揽了社会上需要的全部金融服务品种。银行从传统的吸收存款，发放贷款业务中解脱出来，开发了中间业务，但是这些业务还远没有形成规模效益，尚处于起步阶段。
随后，30年代一场由金融危机引发的世界性经济危机之后，美国的银行体制几乎崩溃。为了挽救危机中的银行体系，美国于1933年颁布了《格拉斯—斯蒂格尔法案》因为他们将危机的诞生主要归因于银行发展的多项综合业务加剧了银行体系的风险，从而为整个金融业与经济发展埋下了隐患。鉴于此而颁布的银行法便主要着眼于银行业与其他金融业分业经营以降低风险。其内容主要有以下三个方面：第一，该法案规定商业银行的主要业务是吸收存款，投资银行的主要业务是承销和发行证券，二者必须实行严格的分业经营。严厉禁止交叉业务和跨业经营。其二，该法案对银行支付活期存款利率进行了限制，最初规定对活期存款不支付利息，即零利率，后来提高了利率的上限，允许支付少量利息。这主要是为了降低银行的支付危机。其三该法案规定政府对银行存款给予保险，并据此成立了联邦存款保险公司{FDIC}以及实行最后贷款人制度，这一切都是为了保障储户利益。同时提高了银行的信用水平。
在《格拉斯—斯蒂格拉尔法》的严格限制下，美国金融业的分业状态下迅速发展着。这时候，以前从属于银行的一些金融机构开始独立发展并逐步成熟起来，并有了自己独立的业务经营范围与经营管理模式。在此过程中，金融业逐步形成了银行、证券、保险、信托四大支柱。但是进入60年代以后，逐步出现各种金融机构开始独立发展并逐步出现各种金融机构的金融业务范围的交叉，严格的业务划分被逐步打破，经济学家及政府都开始考虑关于〈〈格拉斯—斯蒂格尔法案〉〉是否真的有利于金融业的安全发展问题。经过长久的争议与探讨，1999年12月美国终于废除了〈〈格拉斯—斯蒂格尔法案〉〉并新频布了〈〈金融股务现代化法案〉〉从而为金融业的合法经营扫除了法律上的障碍。
二、分业经营的产生原因与利弊分析。
前述述及，金融业自诞生以来，其业务范围及机构设置并没有自动划分开来。最初几年主要都是由银行为了满足社会发展对多样化金融产品的需求而在其本身业务（存款与放款业务）之外新开发的金融服务产品。但是在30年代全球经济危机以后，美国率先立法限制银行（商业银行）与投资银行（证券公司）的业务融洽要求分业经营，随后，许多别的国家纷纷效仿，这主要是基于以下考虑：
首先，分业经营能够使各金融机构更加专注于自己所擅长的优势业务，充分发挥自己的优势，避免盲目开发新产品、新服务、这样可以降低金融机构（当时主要时银行）的风险并使其收益更加稳定和有保障。其次，分业经营也更有利于政府的监管，实施严格的业务划分，金融机构的业务都相对单一化、简单化，这样就更有利于政府根据不同金融机构的特点实施
有效的监督和管理并使其经营风险得到有效控制。
然而在现实生活中，分业经营的立法规定却未达到其预想的效果，这与社会、经济的发展状况以及这一立法规定本身的局限性都有着十分重要的关系。
首先，分业经营在一定程度上损害了投资者的利益。严格的业务划分使投资者失去了方便，快速而又综合化的服务机会，投资者不得不与多家不同的金融机构往来以满足其多种金融需要，同时它也制约了银行的实力，因为业务范围的严格限制使许多银行丧失了许多盈利机会，所以现实中，许多大银行都力图混合商业银行和投资银行业务，可以说，这也是满足社会需求的结果。并且分业经营降低了金融机构间的竟争性，将过整个金融业的竟争分散到了几个不同的领域，例如投资银行不必再扣心来自于许多大的商业银行的竟争，从而削弱了许多金融机构的竟争意识和创新意识，而投资者也无法享受激烈的市场竟争给他们带来的好处。
另外尤为重要的是在二战以后，世界经济贸易迅速发展，这对金融服和业也提出了更高的要求，经济的全球化必须要求金融的全球化，而金融业务的分营状态无疑不能满足全球分的金融发展趋势的要求，于是各个国际性的大银行纷纷朝着业务的综合化方向发展。他们通过金融业务的综合化方可发展。他们通过金融创新，开发一系列的金融衍生产品，绕开法律的壁垒，达到综合经营的目的。60年代末期出现的新型金融工具，如定期存单，NOW帐户，现金管理帐户等一系列金融衍生工具都是这一环境中的产物。
分业经营规定的最初动因在于降低银行的经营风险，然而在事实上，面对世界一体化的经济发展趋势，它反加剧了银行业的风险使其生存能力受到限制，为此面激烈的市场竟争，商业银行逐渐突破了与其他金融机构之间分工的界限，走上了业务经营全能化的道路。七八十年代以来，西方商业银行不断推出新的业务品种，从专业化逐步走向多样化，全能化，从分业走向合业，这是与西方经济金融发展密切相关的。引起这种现象的原因主要有以下几点：
第一，银行负债业务比例的变化为其业务拓展提供了可能性。近二十年以来，西方商业银行活期存款的比重逐步下降，定期储蓄存款的比重相应的上升，这一结构性的变化，为商业银行开拓中长期信贷业务和投资业务提供发较为稳定的资金来源。第二，银行盈利能力的下降促使各个商业银行寻求更多的盈利渠道。自70年以来，西方金融业竟争激烈，银行盈利水平普遍下降，这迫使银行业开拓新的业务和品种。他们一直想方设法绕过法规的限制，向证券保险等领域扩张，突破传统的业务束缚，开发更多的中间业务和表外业务。对于这些积极创新的银行而言，许多法律条文如同虚设，因为通过创新业务的开展，他们可以轻而易举地逃避政府的监管和法规的限制。与此同时，金融管理当局顺应经济发展的要求，也取消了一些过时的法规，适时为商业银行开拓新业务提供了方便和支持。第三，金融理论的深入发展，商业银行经营管理理论随着各个历史时期经济金融环境的变化而不断地发展，从而最初的资产管理理论到负债管理理论及至70年代末期出现的资产负债综合管理理论，他们都是为了有效推动金融经济的稳定发展而产生的，资产负债综合管理理论突破了传统的只重视资产或者只重视负债的理论的偏颇之处，使商业银行真正的从其资产负债业务双方着手，同时拓展资产负债业务，使其相匹，达到收益最大化，风险最小化，资产负债综合管理理论的发展适应了当前的金融形势，为商业银行业务不断走向全能化综合化提供了理论基础，从而级大地促进了他们综合业务的开展。由此可见，美国社会经济的的发展，金融理论的发展乃至政府监督水平的发展都为金融业的合业经营做好了准备，分业经营终究只是金融业发展过程中的一个过渡阶段。
三、合业经营的发展趋势
1999牛12月，美国颁布《金融服务现代化法案》正式废除了已实施六十余年的关于金融业务经营的法规。这一法案的颁布无疑将会对美国乃至全世界的金融业的发展产生深远的影响，合业经营势不可挡。在此过程中，金融业的兼并与重组将会加剧，银行的综合经营将进一步提出高，其国际竟争力也会日益加强。然而另一方面，我们也应当看到此过和中也存在着种种不确定因素隐含各种风险。
首先，合业经营将加剧兼并行为，使各金融机构过分重视规模的扩大和业务的综合化，而忽视了稳健经营这一根本原则。从一定意义上说，金融机构兼并的机成本就是其稳健程度，稳健经营要求管理人员经常不断敏锐地监督本机构的运作情况，而不是分散注意力去过分关注合并扩大规模和范围，这可能造成在管理文化、预期策略及日常业务经营等方面潜在的混乱。由于合并在企业文化，员工素质，经营理念等各个方面都可能存着巨大的差异，并合后能使各方的优势结合并发挥其规模效益取决于整合是否成功，而不同企业之间的整合成本往往是巨大的。
其次，合业经营也会对金融机的监管提出更高的要求，这需要政府、社会以及金融机构自身都更清醒的认识到风险所在并加以防范。而对于某此项目，即使那些较大的金融机构对其所面临的新的风险，也缺乏有效的管理办法。其中取为典型的是对从事金融衍生工具所带来的风险的监管和防范。
综上所述，金融业合业经营趋势是不容置疑的，但不能急于求成，只有在社会经济发展金融形势都为此做好了充分的准备时，才能够适当放宽对业务范围的限制。目前我国所采取的金融业分业经营分业监管正是基于这一考虑。而一旦我国的金融体系发展更为健全，金融机构的抗风险能力进一步加强，内部监管与外部监管的水平进一步提高，我国便可朝着业务监管综合方向迈进一步。
参考 文 献
〈〈主要国家和地区金融业务和监管体系的发展和演变〉〉
〈〈金融参考〉〉2000年第4期
〈〈外国银行制度和业务参考资料〉〉甘培根、林志琦编
中央广播电视大学出版社
