传统的银行理财产品1.传统银行理财有哪些客户在购买银行理财时基于什么样的考虑
3.传统理财有哪些优劣二、未来银行理财的发展趋势1.资管新规对银行理财的影响
2.银行在新规下会作何调整
3.在新产品面前客户应做和选择
内 容 摘 要
陈述传统的银行理财，在新形势下银行理财产生的变化，以及客户需要如何重新看待资管新规下的理财产品、如何选择适合自己的产品。
新格局下的银行理财
一、传统的银行理财产品
1.银行有哪些理财产品
银行理财产品是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式双方承担。
银监会出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对于"个人理财业务"的界定是，"商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动"。商业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。我们一般所说的"银行理财产品"，其实是指其中的综合理财服务。按照标准的解释，应该是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。
一般根据预期收益的类型，我们将银行理财产品分为固定收益产品、浮动收益产品两类。另外按照投资方式与方向的不同，新股申购类产品、银信合作品、QDII产品、结构型产品等，也是我们经常听到和看到的说法。
按照分类了解银行理财产品
币种
根据币种不同理财产品包括人民币理财产品和外币理财产品两大类。
1.人民币理财产品
银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。收益率高、安全性强是人民币理财的主要特点。银行推出的人民币理财产品，大致可分为两类。(1)传统型产品主要有基金、债券、金融证券等，此类产品风险低，收益确定，一般收益在3%左右。(2)人民币结构性存款该类产品与汇率挂钩，与外币同类产品从本质上来说没有多少差异，风险略高于传统型产品。人民币理财产品更像是"定期储蓄"的替代品。例如:交通银行的"得利宝·深红3号"以高息和货币策略吸引投资人眼光，这一款产品投资期限一年，分为人民币、澳元、欧元三种货币投资选择，产品收益率与"一篮子货币"(巴西、丹麦、挪威、土耳其)对美元的汇率表现挂钩。如果在投资到期时，"一篮子货币"表现不低于期初水平，即使只是持平，人民币产品就可获得不少于10%的收益。
2.外币理财产品
2008年，股票市场大幅波动，"保本增值"已逐渐成为理财新风向。在此背景下，各大银行纷纷推出外币理财产品回避短期股票市场风险。从银行外币理财产品来看，"多国货币"、"高息"、"短期"成为最热门的宣传词汇。(1)光大银行2008年3月17日推出高收益外币理财A计划产品，其中美元一年期固定收益产品，预期年收益率为7.2%;港币一年期固定收益产品，预期年收益率为6.5%;美元一年期固定收益产品，预期年收益率相比于银行存款收益很诱人。(2)荷兰银行曾推出"多元货币指数"挂钩结构性存款和"一篮子强势货币"挂钩结构性存款两款理财新品。"多元货币指数"挂钩结构性存款，通过跟踪全球包括澳大利亚、巴西等八个国家的货币表现，分享超额回报。(3)招商银行推出的"金葵花"安心回报之"汇赢3号"港币3个月期理财产品，预期年收益率高达5.0%。(4)光大银行保本保收益的T计划理财产品推出以来一直受到市场追捧，已推出的产品期限从八天、一个月、两个月到四个月不等，预期年收益率分别达到3.3%、5.1%、5.4%和6.2%。
（2）投资领域
根据投资领域的不同银行理财产品有着不同的投资领域，据此，理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型及QDⅡ型产品。
1.债券型理财产品指银行将资金主要投资于货币市场，一般投资于央行票据和企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。在这类产品中，个人投资人与银行之间要签署一份到期还本付息的理财合同，并以存款的形式将资金交由银行经营，之后银行将募集的资金集中起来开展投资活动。投资的主要对象包括短期国债、金融债、央行票据以及协议存款等期限短、风险低的金融工具。在付息日，银行将收益返还给投资人;在本金偿还日，银行足额偿付个人投资人的本金。
2.信托型理财产品
信托公司通过与银行合作，由银行发行人民币理财产品，募集资金后由信托公司负责投资，主要是投资于商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。如新股申购，甚至房地产投资都可以纳入理财产品的投资标的，这意味着普通投资者投资信托的机会很多。投资人主要通过银行购买信托产品，像农业银行、中信银行都有相关的产品问世。
3.挂钩型理财产品
挂钩型理财产品也称为结构性产品，其本金用于传统债券投资，而产品最终收益与相关市场或产品的表现挂钩。有的产品与利率区间挂钩，有的与美元或者其他可自由兑换货币汇率挂钩，有的与商品价格主要是以国际商品价格挂钩，还有的与股票指数挂钩。为了满足投资人的需要，这类产品大多设计成保本产品，特别适合风险承受能力强，对金融市场判断力比较强的投资者。尤其是股票挂钩产品，已经从挂钩汇率产品，逐渐过渡到挂钩恒生、国企指数，继而成为各种概念下的挂钩产品，种类十分丰富。
4.QDⅡ型理财产品
简单地说就是投资人将手中的人民币资金委托给被监管部门认证的商业银行，由银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投资，到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给投资人的理财产品。例如:光大银行发售的"同升三号"股票联结型理财产品，投资于全球著名的金融公司股票，精选了全球5个金融子行业中市值最大公司，分别为:花旗集团、美国国际集团、高盛集团、汇丰控股、瑞士银行。理财期限是18个月，同样保证100%的本金归还。虽然银行理财都会预期最高收益率，但不可否认收益率的实现存在着不确定性。同时，不同产品有不同的投资方向，不同的金融市场也决定了产品本身风险的大小。所以，投资人在选择一款银行理财产品时，一定要对其进行全面了解，然后再作出自己的判断。
2.客户在购买银行理财时基于什么样的考虑
1.发行者
也就是理财产品的卖家，一般就是开发理财产品的金融机构，实力雄厚的机构的信用更加可靠，大部分投资者都会选择大而可靠的发行机构。
2.认购者
也就是银行理财产品的投资人。有些理财产品并不是面向所有公众的，而是为有针对性的认购群体推出的。发行者有针对机构的产品及针对个人的产品，对于某些产品的认购金额也有最低限制，选择合适自己的产品很重要。
3.期限
任何理财产品发行之时都会规定一个期限。银行发行的理财产品大部分期限都比较短，但是也有外资银行推出了期限为5~6年的理财产品。依据自己资金的使用情况在银行客户经理的建议下选择适合自己期限的理财产品，避免出现自身资金流动性障碍。
4.价格和收益
价格是金融产品的核心要素。筹资者出售金融产品的目的是为了得到相当于产品价格的收入，投资人的投资额正好等于其购入的金融产品的价格。对理财产品而言，其价格就是相关的认购、管理等费用以及该笔投资的机会成本(可能是利息收益或其他投资收益)。投资人投资于该产品的目的就是获得等于或高于该价格的收益。收益率表示的是该产品给投资人带来的收入占投资额的百分比。它是在投资管理期结束之后，按照该产品的原定条款计算所得的收益率。相对在银行做理财的客户来说大多都会选择能保证本金而收益最高的产品。
5.风险
在有效的金融市场上，风险和收益永远是对等的，只有承担了相应的风险才有可能获得相应的收益。在实际运行中，金融市场并不是总有效或者说不是时刻有效的。由于有信息不对称等因素的存在，市场上就可能存在低风险高收益、高风险低收益的可能。银行的理财客户一般选择稳健型产品居多。
6.流动性
流动性指的是资产的变现能力，它与收益率是一对矛盾，这也就是有些经济学家将利息定义为"流动性的价格"的原因。在同等条件下，流动性越好，收益率越低，所以投资人需在二者之间作出权衡。
7.理财产品中嵌套的其他权利
理财产品，尤其是一些结构性理财产品中，常常嵌入了期权等金融衍生品。例如:投资人可提前赎回条款，可提前赎回是一项权利(尽管不一定是最好的选择);银行的可提前终止的权力则是有利于银行的条款。
传统理财产品与新规下的理财产品有哪些优劣
随着我国经济持续快速增长，居民的收入得到迅速提高，理财与投资意愿不断增强，使我国理财市场呈现出蓬勃发展之势。但同其它成熟市场国家相比，我国理财市场起步较晚、相关法律法规相对滞后，投资者自我保护意识较为薄弱，关于理财产品的法律纠纷时有发生，这些法律风险严重阻碍了我国资本市场健康快速的发展，从宏观来看，这些法律风险不仅有碍我国理财产品的持续健康发展，进而影响我国资本市场的稳定与繁荣;从微观角度上说，会使投资者及商业银行面临着更多的法律层面上的不确定性，不仅增纠纷与争议大幅增多，同时也提高了交易成本，挫伤了投资者的信心，因此对理财产品法律风险的剖析与防范极为必要。新规下在打破刚兑、净值化、去嵌套是让人们正真理解理财的含义，从长远来看对提高人们财富管理的意识、提升财富管理的能力很有帮助。新规落地前有非常多传统理财产品客户经理不需要解释太多，只让客户知道保本保息多少就能将产品卖得很好供不应求，而且最终客户都能如愿以偿，对于双方来讲都是一个简单而都愉快的事情。人在变，时代在变，资管新规的落地让不仅是银行还有银行之外的资管业务更加规范、更加合理。
未来银行理财的发展趋势
资管新规对银行理财的影响
（1）11 月 17 日，央行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。核心内容：
. 打破刚性兑付：推动预期收益型产品向净值型产品转型；
. 减少影子银行风险：紧投贷款，对投资非标资产设置限额管理、风险准备金要求等限制；
. 防范流动性风险：禁止资金池业务，加强对期限错配的流动性风险管理；
. 去杠杆：消除多层嵌套和通道业务，统一资管产品杠杆比率要求；
. 防范操作风险：统一资管产品的资本和风险准备金计提要求。
银行在新规下会对理财产品作何调整
“目前市场上新发保本理财几乎销声匿迹，市场中仍以封闭式预期收益类产品为主。”另外一家国有大行相关人士向记者表示，未来随着理财新规的持续落地，银行理财业务将更加规范，投资者理财将更加安全。面对29万亿元银行理财的巨大规模，监管层此次发布两项新规与今年4月发布的资管新规总体核心原则保持一致：即打破刚兑、去通道化、去资金池化。具体理财新规的变化体到现在：第一，公募理财产品门槛从现行5万元降低至1万元；第二，净值化管理有所放宽，允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量，现金管理类理财产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金估值核算规则；第三，过渡期安排有所放松，银行结合自身实际情况，按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划，过渡期结束后，对于因特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量股权类资产，经报监管部门同意，商业银行可以采取适当安排，稳妥有序处理。
1.发行数量减少
数据显示，今年二季度506家银行共发行了2.8万款银行理财产品，产品发行量减少3906款。以6月为例，2018年6月份，银行理财产品共发行11319款，环比减少778款，降幅为6.43%，较2017年6月份减少3265款，同比减少22.39%。
2.收益率下降
6月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.8%，较5月份下降0.02个百分点，连续4个月下降。进入7月后，收益率依然走低，当月前三周银行理财平均预期收益率分别为4.78%、4.76%及4.75%。
3.保本理财产品数量减少
资管新规中，明确规定在过渡期后，银行将不再发行保本理财产品，这也直接体现在了保本理财产品的数量上。数据显示，在5月份，保证收益类产品1002款，保本浮动收益类产品2549款，而在6月份，保证收益类产品减少到了836款，保本浮动收益类产品减少到了2278款。
4.结构性存款规模大增
自资管新规落地之后，结构性存款被许多银行看作是保本理财的替代品而出现了快速增长，这也直接体现在了数据上。截至6月末，结构性存款的规模达到了92052.73亿元！从2017年以来，一年多时间就从5万亿激增到了现在的超9.2万亿，按现在的增长速度测算，年内冲破10万亿大关是大概率事情。
5.净值型理财产品发行量大增
银行理财产品向净值化转型，是资管新规后的一大动作。数据显示，6月份净值型理财产品的发行量为171款，较1月份增长158%。但值得注意的是，其占比仅为1.51%，还处于试探阶段，未来这一数据有望进一步提升。
总结：可以看到，资管新规后，银行理财产品的变化是巨大的，特别是结构性存款和净值型理财产品的横空出世，引领了银行理财新的发展方向
在资管新规的新格局下客户应该怎么选择理财产品呢？
从风险承受能力来讲，认真做好银行的风险评估问卷，按照风险测评的等级选择匹配的银行理财产品，不要盲目购买风险等级高的理财产品，如果出现风险可能无法承受。
从资产配置来讲，合理分配手中的资产，从固定资产—保险—国债—结构性存款—公募基金—私募基金—股权投资等投资项目中合理配置，充分认识自己的风险承受能力，高收益肯定伴着高风险。
此外，投资者在选择银行理财产品时，要看产品是银行自营还是代销的。相比来说，银行自营的理财产品安全性更高，有银行做信用背书，合规性更有保障，目前银行售的理财产品中，不仅包含本身发行的产品，还包括代销的第三方机构的产品，在购买前要明确。而如何辨别是否是银行自营的产品呢？一般在产品说明书中，会有一个以大写字母C 开头的14位产品登记码，中国理财网的搜索框内输入该登记编码就会查到对应的产品，如果不是C 开头的或者产品编码查询不到，那可能不是。
总结：鸡蛋要装在不同的篮子里 ，作为投资者，要把资金分散投资，化解投资风险，或者做自己熟悉的投资领域，这样会比较稳妥。当然，不管市场如何千变万化，作为投资者，还是要不断丰富自己的理财知识，提高风险防范意识，购买理财也要有自负盈亏的意识。
参 考 文 献
360百科 s://baike.so.com/doc/1171330-1239018.html
资管新规对银行业务的影响（以商业银行为例）://.myzaker.com/article/5a7952141bc8e01920000022/
雪球今日话题 02-06
资管新规下银行理财悄然生变 结构性存款跑赢保本产品
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