一、 利率市场化
二、我国利率市场化的进程及国外利率市场化的模式研究
我国利率市场化的进程
国外利率市场化的经验及借鉴
三、利率市场化对我国农村商业银行的影响机理分析
理论性分析
1.麦金农和肖的金融深化论
2.卡普———马西森模型
3.加尔比斯的两部门模型
4.弗莱的金融发展模型
金融环境变化给农村商业银行带来的风险分析
1.按照农村商业银行风险的来源分类
2.按照农村商业银行风险持续时间分类
四、利率市场化给我国农村商业银行带来的机遇分析
有利于实现农村商业银行“三性”平衡
有利于促进农村商业银行经营调整与转型
有利于推动农村商业银行的金融创新
有利于完善农村商业银行自我约束机制
五、农村商业银行应对利率市场化的建议
加强利率风险测度能力
提高利率分析预测能力
突出发展自身“软实力”
优化自身经营业务结构
强化金融产品定价能力
内 容 摘 要
摘要：在利用市场化的进程当中，利率的波动幅度以及频率都会逐渐扩大，利率风险也会变成我国商业银行需要面对的主要市场风险之一。利率市场化是我国金融深化发展的必然趋势，近年来随着我国利率市场化的进程加快，其对资产总额相对较小的农村商业银行经营造成的影响也不断加大。本文分析认为利率市场化对农村商业银行带来了较大的风险，甚至倒闭。但是农村商业银行仍然在很多方面是具有优势的，比如更加熟悉银行本地的经济发展状况、与当地的中小企业合作更加密切，如果能更好的运用这些优势的同时，提升自身的创新能力、服务水平等综合素质，是完全可以利用这次机遇使银行自身的发展更加成熟。最后给出了农村商业银行应对风险与机遇的相应对策。
关键词：利率市场化；农村商业银行；风险；机遇；应对措施
农村商业银行作为农村金融体系的基础，在农村经济发展过程发挥着金融主渠道的作用。但是，农村商业银行又因为自身网点少、实力弱、抗风险能力低等原因，将在利率市场化过程中面临着更大的风险，所以研究利率市场化对我国农村商业银行的影响及应对建议具有重大的理论与实践意义。
农村商业银行利率市场化的探讨
一、 利率市场化
利率市场化顾名思义就是由市场决定利率水平，从根本意义上来说就是把决策权还给了各商业银行，利率涨或者跌，能根据自身情况分析并确定对策。利率市场化的特点最重要的是由交易的主体享受利率的决定权，市场根据供求决定利率水平。另一个特点是具有过程性，利率市场化是一个国家金融化很重要的一步，虽然过程艰辛，但是只有克服困难定会有美好的前景[1]。
二、我国利率市场化的进程及国外利率市场化的模式研究
我国利率市场化的进程
2002 年，我国十六大报告指出要稳步推进利率市场化改革，这是我国第一次明确提出“利率市场化”这一概念。2003 年2 月中国人民银行发布的《中国货币政策执行报告》中，就提到我国利率市场化将按“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额”的步骤逐步进行。这一计划，也将我国利率市场化的进程进一步明细化、具体化。2004年1 月，扩大了金融机构贷款利率浮动空间，农村信用社/农村商业银行贷款利率浮动上限为央行贷款基准利率的2 倍，下限为基准利率的0.9 倍。2004 年10 月，农村信用社/农村商业银行贷款最高上浮系数为基准利率的2.3 倍，贷款利率下浮下限保持不变。2012年6月，央行下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时决定将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍。2013 年7 月，央行决定全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7 倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，取消票据贴现利率管制，同时对农村信用社或农村商业银行贷款利率不再设立上限。这些措施的推出，都表示我国人民币利率市场化进程正在推进，这将会给我国银行业金融机构风险管理带来难度，特别是对于农村信用社或农村商业银行来说是一个严峻的考验[1,2]。
（二）国外利率市场化的经验及借鉴
从国际经验看，利率市场化一般包括几个阶段：首先，将利率提高到市场均衡水平；其次，扩大利率浮动范围；最后，实行以基准利率为引导的市场化利率体系。通过比较国际上利率市场化进程，发现选择渐进式改革的国家成功概率比较大，而激进型改革则受挑战较多。激进型改革成功的国家，通常在改革之初已具备稳定的宏观经济、市场化的微观主体、发达的金融市场和有力的金融监管体制，如果不具备这些条件而贸然激进改革，则很可能陷入困境。
但是我国在上述几个条件方面存在有欠缺，主要包括货币市场不发达、微观主体存在预算软约束、金融监管存在漏洞、间接融资比重过高等问题，这些问题决定了我国必须采取渐进的利率市场化改革模式，在改革过程中不断完善外部条件、弥补政策机制不足，并逐渐缓和利率市场化对经济产生的冲击[2,3]。
三、利率市场化对我国农村商业银行的影响机理分析
（一）理论性分析[4]
1.麦金农和肖的金融深化论
麦金农和肖提出了金融深化论，指出发展中国家要实现全面经济增长，关键就是要实行以利率市场化为核心的金融深化政策。麦金农和肖在金融深化促进经济增长机制上，具有不同的思路。
麦金农认为，发展中国家企业投资最优化行为存在有三个约束条件，即资源禀赋、独占的生产机会、外源融资机会的分割性。为了解决上述约束条件，发展中国家要实行以利市场化为核心的金融深化政策，高利率吸引资金流向高效率项目，这将带动大规模投资并实现技术变革，从而促进经济增长。
肖则从宏观角度，将金融深化对经济增长的促进作用分为四个部分：第一，金融深化可以提高国民收入中储蓄的比例；第二，金融深化可以改善政府财政状况，吸引外资投入；第三，金融深化可以实现对储蓄的优化配置，从而提高社会整体的投资效益；第四，发展中国家的资本变动可以引起劳动力需求的变动，从而促进社会收入的平等分配。
2.卡普———马西森模型
卡普认为，在发展中国家，提高名义利率可以使实际货币需求增加，从而促进流动资本投资，实现经济增长。在卡普研究的基础上，马西森认为，通货膨胀率、银行贷款占融资的比重、储蓄率和资本产出比均可决定均衡存款利率，只有采取渐进式的利率市场化改革路径，取消利率管制，实际利率才能实现与均衡利率的一致。卡普和西马森都建议充分发挥银行体系对经济增长的促进作用，并认为可以通过利率市场化、扩大银行信贷规模以及抑制通货膨胀三条途径来实现。
3.加尔比斯的两部门模型
加尔比斯将发展中国家的经济部门分为传统部门和现代部门，传统部门融资完全依靠自我积累，而现代部门可通过银行获取贷款。加斯比尔通过实证，得出了发展中国家利率市场化和经济增长的关系，认为提高利率可以减少传统部门的低效率投资，从而促进一国经济整体效率的提高。
4.弗莱的金融发展模型
弗莱主要稳定和动态金融发展模型两个方面研究了实际利率对经济增长的作用。在稳态金融发展模型中，利率的提高是促进资源对生产性投资的支持，实际存款利率决定资本供给的大小，资本供给决定了国民经济投资的效率，进而影响经济发展。在动态金融发展模型中，经济增长率同时取决于实际存款利率以及实际价格水平与预期价格水平之间的比率，经济增长也会随着实际存款利率的提高而提高，而通货膨胀率则在长期内与经济增长率负相关。
（二）金融环境变化给农村商业银行带来的风险分析
1.按照农村商业银行风险的来源分类
（1）利率风险
利率市场化会给我国农村商业银行带来利率风险，主要包括三个方面的原因。首先，农村商业银行存贷利差减小。我国农村商业银行的主要盈利来源就是存贷利差，因此会使得农村商业银行的盈利能力减弱，加之农村商业银行自身对于利率的定价能力就弱，往往需要提供比规模较大银行更加有力的条件，才能吸引到客户，使得其生存条件更为艰难。其次，利率会有一个迅速上升的阶段。利率市场化会造成国家存贷款利率上升，拉升企业融资成本，部分企业会因还债困难而造成农村商业银行不良资产增多，同时因为农村商业银行经营的特殊性，存款周期与贷款周期往往不匹配，在实际利率迅速上升过程中，对于以往贷款合同中的利率一般不能及时修改，从而给农村商业银行带来了利率敏感性缺口和持续期缺口的恶化，加上利率上升给政府带来的财政赤字压力上升，使得农村商业银行要面对政府的强制融资压力。最后，利率波动性增加。利率市场化会明显提高利率波动的频率和幅度，使得利率期限结构更加复杂，农村商业银行面临的利率不确定性的风险难度也会上升[5]。
（2）信用风险
利率市场化不仅加大了农村商业银行的利率风险，更由于实际利率水平迅速上升而给农村商业银行带来了信用风险。由于金融市场信息不对称，利率上升会刺激信贷市场逆向选择和逆向激励作用的产生，主要包括以下两种风险。逆向选择风险。由于利率市场化带来的利率上升，提高了企业融资成本，对于经营效益好的企业会选择其他融资成本较低的渠道，而留下经营绩效较差、风险控制能力较弱的企业向农村商业银行申请融资。农村商业银行提高利率，就会出现高风险项目驱逐低风险项目的现象，从而导致农村商业银行贷款客户整体经营能力下降，贷款违约风险系数上升，产生逆向选择风险。道德风险。由于信息不对称，农村商业银行不能完全监督借款人的行为，所以贷款利率会产生逆向激励效应，刺激借款人利用贷款从事高风险项目。尤其是利率超高时，一般生产性项目产生的利润难以偿还高额贷款成本，从而刺激信贷资金进入房地产、股市等投机性强的行业，从而形成了道德风险。
（3）操作风险
利率市场化后，农村商业银行具有利率的自主定价权，在这个过程中，难以避免出现“人情利率”等操作风险，导致贷款利率与风险之间存在有不匹配关系，因而高风险贷款不能完全得到高收益补偿，这些不合规的操作都会使得农村商业银行的利益受到损失。
2.按照农村商业银行风险持续时间分类
（1）阶段性风险
阶段性风险是指农村商业银行从利率管制到利率市场化过渡时期特有的风险，随着过渡阶段的完成，利率阶段性风险也会逐渐消失。利率市场化改革过程中，利率的明显提升会对我国宏观经济环境稳定带来影响，从而对农村商业银行的经营环境产生影响。另外，由于农村商业银行长期以来都是依赖与央行制定的利率，还未开发科学合理的贷款利率定价机制和相关风险规避机制，从而不适应利率市场化的变化。金融压抑下利率长期被压制，在利率市场化后实际利率迅速上升，这些都会给农村商业银行带来过渡期间特有的阶段性风险。
（2）恒久性风险
利率市场化后，由于农村商业银行等存款类金融机构拥有对利率的定价权，使得某些经营不善的金融机构出现冒险行为，利用不正常存贷款利率进行竞争，如通过发行高收益产品或者高息揽储等来获取资金，不仅加大了自身发生危机的概率，更加扰乱了金融行业正常竞争秩序，使得利率难以反映资金社会供求状况。这种因为拥有利率自主定价权而带来的违规风险，以及“人情利率”等操作风险，均会在利率市场化后，长期存在于农村商业银行的经营活动之中。另外，利率波动性增强给农村商业银行带来的不确定风险，由于具有长期性和非系统性，同时属于农村商业银行的恒久性风险。
四、利率市场化给我国农村商业银行带来的机遇分析
（一）有利于实现农村商业银行“三性”平衡
利率市场化实施之后，农村商业银行具有对存贷款利率的定价权，农村商业银行则可以根据自身的实际经营情况来确定每笔存贷款的利率水平，保持自身合理的存贷利差。同时，利率市场化后，农村商业银行可以选择更加灵活的经营方式，将其贷款投向优质客户，而对风险较高的客户则采取高贷款利率政策或者规避政策，从而可以有效地调整自身的信贷结构，在实现“收益性”的同时，确保自身的“流动性”和“安全性”，从而确保农村商业银行的“三性”平衡[6]。
（二）有利于促进农村商业银行经营调整与转型
利率市场化的实施，必然会加大金融机构之间的利率竞争，特别是差异化的市场利率。农村商业银行作为中小金融机构，短期内可以通过提高议价能力，压缩自身费用等方式来解决，但从长期来看，随着利率市场化的逐步推进，农村商业银行必须通过调整经营模式来解决这一问题[7]。在坚持“支持三农方向不改变、扶持小微力度不减弱、坚持农村阵地不动摇”的经营方针下，实现经营模式向“内涵集约化”转变，全面提升农村商业银行的市场竞争力。
（三）有利于推动农村商业银行的金融创新
利率市场化实施之后，如何开发出新的、适合市场竞争的存款产品将是银行类机构的一个竞争点，也会成为推动金融创新的动力源。农村商业银行存在有跟大型商业银行的定位差别，农村商业银行分支机构主要在农村，定位于服务“三农”及小微企业，因此可以结合自身的经营特点，开发出更多的促进“三农”的存款产品[8]。同时，在贷款方面，农村商业银行可以积极设计小微企业专营部门，推出针对小微企业的金融产品或信贷模式，积极推动农村地区优质小微企业快速发展。
（四）有利于完善农村商业银行自我约束机制
实行利率市场化后，农村商业银行利率自主决定空间加大，从而可以根据市场上资金的供求情况，灵活地调整相应的利率水平，因此有助于农村商业银行加大对于资源来源以及资金投向的运用控制力度，来管理好自身的成本水平、风险水平以及存贷款的期限结构，实现农村商业银行的自我约束[9,10]。
五、农村商业银行应对利率市场化的建议
（一）加强利率风险测度能力
在国内利率市场化逐渐推进过程中，我国农村商业银行要积极考虑自身财力与技术基础，学习国际先进的利率风险管理技术与方法，建立适合自己的利率风险分析模型及利率风险测度机制[11,12。
（二）提高利率分析预测能力
利率敏感性缺口与持续期缺口分析中，缩小缺口可以有效降低利率风险，但是付出的代价就是收益会相应降低，如果对利率走势有正确的预测，并保持相应的风险缺口，既可以控制利率风险，又可以增加盈利，实现农村商业银行的健康经营和有利竞争。加强对未来利率走势的分析预测工作，农村商业银行要有计划、有步骤地加强相关从业人员的知识及实务操作培训，相关人员不仅要具备现代利率风险管理的理论、方法及操作实务等，同时也要具备分析影响利率波动因素的能力，以更精确地预测利率的未来走势。可以通过货币供给与需求、经济周期和平均利润、货币政策、收益率曲线等来对未来利率进行有效预测，从而实现有效地应对利率风险。
（三）强化金融产品定价能力
为兼顾农村商业银行的风险控制与经营效率，农村商业银行需要加强相关金融产品特别是利率的定价能力。农村商业银行要做好基础性的数据积累以及资料分析工作，最终建立控制风险能力强、金融产品定价效率高的定价管理机制。
（四）优化自身经营业务结构
当前我国农村商业银行的大部分业务都是存贷款，经营主要依靠资产负债业务，在利率市场化过程中，承担的风险会越来越大，现有的盈利模式已不能保证稳定收益。另外，随着市场竞争日益激烈，存贷利差会随着利率市场化的推进而不断降低，为保证盈利并在长期竞争中保持自身优势，农村商业银行必须在原有盈利模式上创新，大力发展中间业务。
（五）突出发展自身“软实力”
客户在选择哪家金融机构上，主要会考虑安全、方便、服务三个因素，安全因素包括银行性质、资金实力、外部形象建设等，方便因素主要为营业网点所处位置、多元化的产品功能等，服务要素主要包括服务态度、个性化服务、服务效率以及服务环境等。目前，农村商业银行在三者上与其他商业银行相比有着较大的差距，特别是安全和方便要素上差距更为明显，在同业竞争中处于不利地位。在继续加强安全和方便性能的基础上，农村商业银行应该发挥自身优势，着力加强自身的服务“软实力”建设[13]。
参 考 文 献
[1] 易纲.中国改革开放三十年的利率市场化进程[J].金融研究，2009（1）
[2] 周小川.推进利率市场化改革的几点思考[J].经济视野，2012（3）
[3] 陈小玲.利率市场化的利弊浅析[J].广东科技，2012（7）
[4] 王洪斌.利率市场化货币模型分析-从一种全新角度的审视[J].南开经济研究，2004（5）
[5] 黄金老.利率市场化与商业银行风险控制[J].经济研究，2001（1）
[6] 李克川,杨艺.利率市场化与我国中小商业银行：机遇、挑战与启示[J].金融与经济，2013（1）
[7] 武剑.利率市场化进程中的利率风险管理[J].财经科学，2003（3）
[8] 艾仁智.利率市场化与农村信用社改革[J].经济与管理研究，2005（4）
[9] 曹凤鸣.利率市场化与农村信用社风险管理[J].企业经济，2005（10）
[10] 洛家奇.农村信用社利率风险市场化的可行性研究[J].新疆金融，2003（4）
[11]张步湘.利率市场化：农村信用社的困难与对策[J].中国农村信用合作，2002（11）
[12] 易金平,杨涛.利率市场化与农村信用社改革的杜策[J].统计与决策，2003（10）
[13] 张超,曾令华.论利率市场化对农村信用社的影响与对策[J].湖南农业大学学报（社会科学版），2005（2）
