一、绪论3
（一）写作背景与意义3
（二）写作思路与方法3
（三）创新点与不足3
二、中国股票市场发展历程与成绩4
（一）发展历程4
（二）取得成绩4
三、当前存在的突出问题5
（一）上市公司质量不高5
（二）市场风险较大5
（三）法制环境不完善6
（四）监管力量薄弱6
四、解决思路7
（一）提升上市公司质量7
（二）强化风险防范机制8
（三）完善法制环境8
（四）夯实监管力量8
五、结语9
内 容 摘 要
股票市场是由市场经济发展到一定阶段应运而生的，股票市场的出现，不仅能够有效促进资本供求矛盾的解决，而且可以加速资本与股权流动，在投融资方面发挥巨大作用的同时，强有力地实现了资本优化配置，促进了社会主义市场经济的发展。我国股票市场在二十余年的发展中，从成长期不断迈向成熟期，不断朝着科学化轨道迈进。但是在发展过程中，暴露出现各种问题，需要分析解决。本文从我们股票市场发展历程与取得成绩入手，深入分析当前存在的问题，针对问题提出行之有效的解决思路。
中国股票市场发展存在的突出问题与解决思路
一、绪论
（一）写作背景与意义
2007年发生了席卷全球的美国次贷危机，引发了资本市场的海啸，2008年的欧债危机更是使得全球股票市场充满了不稳定性。我国股票市场在经历了2007年的冲击后，依旧呈现出不稳定的态势，新一轮的股票市场周期又重新呈现。2014年在出现了较为短暂的牛市之后，紧接着又开始了下跌的态势，当前我国股票市场还是相对波动的状态。近年来，我国经济步入新常态，经济由高速转为中高速增长，同时推进供给侧结构性改革。在去年的十九大报告中，明确指出了：“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。资本市场要牢牢坚持服务实体经济的本质，完善多层次市场服务，强化市场主体责任担当，促进市场主体优胜劣汰，依法全面有效监管，保护中小投资者合法权益。”十九大精神为股票市场未来发展提供了明确方向。
对该课题进行研究与写作，主要意义在于一方面能够更好地梳理和总结我国股票市场发展道路与成绩经验，从而更好地把握股票市场未来发展方向。另一方面，有利于把握当前股票市场存在的问题，能够更好地探寻出解决问题的方法，保障股票市场逐步走向健康、成熟的良性轨道。
（二）写作思路与方法
本文从中国股票市场的发展历程与取得成绩入手，梳理二十余年来中国股票市场的发展情况，同时从增强公有制经济主体、改善投融资以及优化资源配置等角度进行阐述。在此基础上，深入分析当前存在的突出问题，从上市公司，市场风险，法制以及监管角度进行挖掘，针对以上的具体问题，提出四项具有可行性的解决思路与路径。
本文主要采用的研究方法有比较分析法、总结归纳法等定性研究方法。
（三）创新点与不足
本文的创新点在于结合了当前我国经济社会发展的大背景，在此基础之上，对股票市场存在的突出问题进行了全面的分析。不足点在于对一些基础性的理论研究的不深入、不到位，一些问题的剖析并不完善，对于解决路径的制定部分缺乏一定的实践反馈等等，都需要以后慢慢完善。
二、中国股票市场发展历程与成绩
（一）发展历程
1984年，《中国金融改革战略探讨》引爆金融界，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想，直接引发了当时的股份制热潮。1984年11月18日，中国第一个公开发行的股票—飞乐音响向社会发行1万股（每股票面50元）。1986年9月26日，中国工商银行上海分行信托投资公司开设交易柜台-静安证券业务部，中国第一个证券交易部诞生，产生了股票交易。1987-1992年，可以说是中国股票市场的起步阶段，从柜台交易起步到沪深两市的先后建立，从改革开放深入到邓小平南巡讲话，都推动了股票市场的起步。1993-1998年为发展阶段，期间股票市场实现了区域性市场到全国性市场的变身，不断发展壮大的市场也带来了更加丰富的投资主体，相关法律法规不断完善，全国性的统一管理已经初具规模。1999-2001年为规范阶段，主要体现在相关法律框架的总体构建，对上市公司进行进一步的治理与规范。2002-2004年是转轨阶段，这一阶段对股票市场功能的认识不断深化，作为一种筹资的工具，股票同时还兼具着上涨能带来财富效应、刺激消费增长、有助于改善企业公司治理结构等巨大作用。股票市场的地位被提升到改革与发展全局的高度来考虑，中国股票市场被赋予了新的功能，不仅要为国有经济改革服务，而且要为国家的经济结构战略性调整服务。2005至今为跨越阶段，2005年开始股权分置改革，此外，中国股票市场还进行了包括提高上市公司质量、大力发展机构投资者、改革发行制度等一系列改革。股市进行重塑，开展了一系列卓有成效的改革。
（二）取得成绩
第一，巩固和增强公有制经济主体。根据统计数据显示，国有控股公司占到全部上市公司的绝大多数，国有控股部分占GDP的比重较高。在我国股票市场发展的这二十多年中，国有控股部分占GDP的比例逐年提高。从这一角度来看，公有制经济主体非常占优势，同时保持了控制权，不仅将社会中流通的闲散资金进行吸纳，同时长大了国企的综合实力，巩固和增强了公有制经济的主体地位。
第二，改革投融资体系。中国要实现经济的快速发展，离不开各种资金的支持与保障，对广大企业来说，股票市场为他们提供了筹集资金的重要渠道和方式。股权筹资这种方式，较为直接地为企业提供了资金来源， 解决了资金不足而导致的种种问题。同时也为投资主体带来了新的收益，股票市场为我国投融资体系的建立与完善起到了非常大的推动作用。
第三，实现资源优化配置。在我国股票市场中，上市公司和相关证券、政府部门可以以国家方针、政策为导向，有目的性地向一些国家重点建设项目、支柱性产业以及基础性产业倾斜，通过股权筹集资金，将这些资金更好地用于以上项目的建设，为产业结构调整以及社会资源的优化配置做出了非常巨大的贡献。
三、当前存在的突出问题
（一）上市公司质量不高
作为中国股票市场及企业中间的典型力量，上市公司对推进股票市场发展、实现股票市场国际化转轨以及自身的优化升级，都有着重要的意义。对股票市场来说，上市公司的整体质量决定着资本市场的投资价值，也对整个市场的发展有着重要的影响，但是就当前来看，我国股票市场中的上市公司质量并不是太高。一方面是，上市公司综合质量不高，上市门槛的降低，使得一些综合实力并不是很强的企业走入到股票市场当中，他们在公司治理、资本结构、市场地位等方面的综合质量水平差异较大，部分企业的综合质量由“好”和“较好”等级转向其他。此外，当前借壳上市中，存在着很多垃圾公司，这些公司打着借壳上市的旗号，吹高估值、高额套利，这些不当行为使得垃圾企业充斥在股票市场中，降低了股票市场上市公司的整体水平。另一方面，部分企业的主营业务收入不断降低，亏损面积不断扩大，特别是针对一些工业企业来说，财务状况不容乐观，同时增值能力有限，这就得不到投资者的青睐，部分企业转为ST股。有的企业在实现两年亏损的情况下，为了自身发展，不惜粉饰报表，虚增利润，其实企业的总体质量非常一般。
（二）市场风险较大
“投资有风险，入市需谨慎”是耳熟能详的一句话，股票市场风险与收益是并存的，同时也是成正比的。在我国股票市场，大多数的投资者都有一定的赌徒心理，这就使得股票市场在原本投资市场的基础上，蒙上了一层投机主义色彩。在这种情况下，股票市场的风险与收益容易失衡，容易对投资者造成损失。目前来看，股票市场中存在的风险主要有以下几种：其一，市场价格波动风险。无论是在成熟的股票市场，还是在新兴的股票市场，股票价格都总在频繁波动，这是股市的基本特征，不可避免。以我国为例，股票市场曾经出现过几次持续的熊市，受价格波动，投资者承担着加大的风险。其二，上市公司的经营风险。上市公司经营状况的好坏，会直接影响到股票市场中的股票价格，二者之间联系异常紧密，但是对于上市公司来说，其经营状况并不是一成不变的，而是具有一定的不稳定与不确定性，这就为股票市场带来了风险。其三，政策风险。股票市场会受到我国国家出台的方针、政策的直接或者间接的影响。国家关于经济方面的调整与改变，会为股票市场带来一定的波动，有时虽然政策的改变是来自于其他方面，但是股票市场会间接地受到影响，进而产生一定的价格波动，带来股票风险。其四，道德风险。有的上市公司缺乏诚信合规意识，控股股东及实际控制人干扰公司经营，损害公司利益，甚至出现侵吞公司财产等问题，极大地影响了股票市场的良好秩序。
（三）法制环境不完善
我国是法制国家，但是在股票市场中，法制环境还是有待完善。我国股票市场法制环境有待提升主要提升在以下两个方面：其一，起步晚、发展慢。和其他国家相比，我国股票市场产生较晚，同样，相关配套法律法规也出台较晚。同时，这些相应的法律法规也是滞后于股票市场的产生与发展，起步和发展的速度较慢。例如，1993年才出台了《股票发行与交易管理暂行条例》与《禁止证券欺诈行为暂行办法》，在股票市场建立后的十一年后才出台了证券产业的核心法律《证券法》，《公司法》的最终修正案也是在20世纪末才正式通过的。以上这些法律法规的出台与修订都存在很大的滞后性，出台与发展速度较慢。其二，部分环节存在法律真空状态。由于法律法规出台的滞后性，使得股票市场部分环节处于无法可依的状态之下，在没有法律强制力保证的条件下，违法事件频频爆出，不法者从中渔利，对投资者造成利益上的损失。而就现在来看，我国股票市场的法律法规依旧不是很完善，一方面，部分法律法规中的条款相对老旧，已经不再适应当前的股票市场环境，需要及时调整。另一方面，当前一些环节和内容，依旧存在着法律真空的状况，没有法律的覆盖，致使流程或者环节相对混乱，没有明确或统一的准则、规定。
（四）监管力量薄弱
在中国股票市场的监管方面，暴露出监管力量薄弱的问题，该问题集中体现在四个方面。其一，股票市场监管体系存在缺陷，正如吴敬琏指出的，不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上，而是放在了实质性审批上，这样就使得整个证券市场变成了寻租场。其二，就监管主体来说，监管主体过多以及监管职责的多样性，使得监管分工不明确，容易出现责任推诿以及受到其他利益主体的干扰，从而衍生出一系列新的问题，监管效果并不理想。其三，对于监管的尺度把握不好。一方面，对惩罚力度把握不好，有时会出现惩罚过轻或者过重的情况，另一方面，由于缺乏统一的标准，可能会导致相似的问题接受的惩罚力度并不一致等问题，从中也容易出现徇私舞弊的现象。其四，对监管机构来说，当前股票市场发展具有极强的复杂性，已经超出了监管机构的能力，他们的监管力已经不再适应当前股票市场的发展状况。
四、解决思路
（一）提升上市公司质量
对于我国股票市场未来发展来说，想要走上一条健康、长远的发展道路，提升上市公司质量是核心的路径，只有保证上市公司数量不断增长，经营业绩不断攀升，股票市场才能随之一片大好。这就决定了要提升上市公司质量，首先上市公司要从自身做起，加强公司治理，花大力气解决公司内部问题，习总书记也曾经强调：“要完善现代金融企业制度，完善公司法人治理结构，优化股权结构。”上市公司应从自身利益出发充分认识公司治理的重要性，自觉、自愿、自发去提高公司治理效率，不断完善治理体系。高度重视党组织的建设和作用的发挥，同时重点处理好公司各个主体间的关系，包括所有者、经营者、债权人等等，制定合理的约束与激励机制，在约束各主体自身行为的同时，更好地保护他们自身的利益，产生良好的激励机制。
另一个角度来说，保证上市公司的整体质量，就要制定合理的入市门槛，严把上市公司准入关，从源头上防止IPO吸收垃圾企业。我国可以采取多种措施和手段来保证入市标准，严格审核IPO各环节的全过程，通过反馈、检查、初审、发审等审核流程和审核机制的有机配合，从问题苗头实现有效的遏制和及时发现企业存在的问题，严厉打击利润操纵、欺诈发行、包装上市、虚假披露等不法行为。
再者，我国上市公司包括整个股票市场的运转都可以积极地向国外学习经验，吸收国外上市公司在发展中以及股票市场在整体运作中的优秀经验，将先进的思想和理念吸收到自身的企业当中，巩固当前的发展，优化现代企业管理，净化股票市场。
（二）强化风险防范机制
风险是股票市场中，各方都非常关注的一个焦点，有效地对风险进行防范，能够更好地保护企业、股民等各个主体的利益，从而更好地维护股票市场的秩序，减少股票市场波动。我国需要建立起完善的、上下、左右贯通的风险防范机制，建立起科学化立体式的风险监测体系。努力实现银行、证监、保监、银监之间的通力合作，实现多方信息畅通，能够及时共享，同时，细化风险防范，保证合作不留死角，能够对整个市场的运转进行全程把握，一旦发现有异常波动，迅速实现信息的有效传送，遏制风险的进一步发展，合理控制市场杠杆率，对市场风险点进行精准性的把握。
（三）完善法制环境
新时代背景下，国家强调依法治国，发展和完善股票市场工作也是积极践行依法治国的一个缩影。对于股票市场来说，法律法规的不断完善是未来股票市场顺利发展的强心剂，法律法规的强制力保证，不仅为股票市场提供了工具，同时也为各种问题指明了解决方向。
一方面，与股票市场相关的法律法规要扫除盲区，改变某些环节或者领域法律真空状态，尽快进行立法，保证股票市场各个细节有法可依，通过法律的强制力来更好地约束股票市场中各个主体的行为。这就需要国家对股票市场进行深入摸索，对呼声较高的方向，尽快出台相应的法律法规。另一方面，我国相关部门需要对一些老旧法律法规进行及时的调整，基于当前的股票市场环境与我国国内经济情况作出相应的调整，使之与当前现实具体情况相适应。
此外，在上市公司也应该强化制度化建设，利用制度来为公司发展以及股票市场的运转进行保驾护航。通过制度来规范上市公司日常工作的整个流程、要求与行为规范，明确规定哪些事能做，哪些不能做，事情该怎么做。将日常常态化的工作内容都纳入到制度的轨道中，以制度办事，以制度来打通企业与市场之间的桥梁，从而更好地实现自身的发展。
（四）夯实监管力量
综合来看，我国在股票市场的监管力量，总体是十分薄弱的，要夯实监管力量，就要从不同角度齐抓共管，共同发挥作用，实现监管力量的强化。首先是监管大方向的把握。著名经济学家吴敬琏指出，股市监管改革需要从事前监管转向事中、事后监管，从依靠审批监管转向合规性监管。这就为股票市场的监管大方向提供了新的思路，能够捋清楚工作的重点与顺序。第二，实现监管体系的优化。包括对监管主体、监管主体职责的重新界定，通过明晰的职责划分，实现监管的无缝连接，保证监管工作能够顾及到方方面面，减少责任推诿现象的发生。同时，强化监管主体的监管能力，通过培训学习等多种手段，增强主体的监管能力，使之能够适应当前股票市场的发展，对股票市场能够有较为准确的把握，不断提升自身监管的能力。第三，对监管力度来说，要有明确的标准或者规定，对待出现的监管问题有明确、统一的惩罚措施，保持一致的惩戒力度。同时，对于一些屡罚屡现的问题，要适当的提升惩罚力度，提升上市公司违法成本，更有利于净化股票市场。而对于一些表现较好的企业，则可以给予一定的奖励，激励上市公司配合监管部门工作，更好地约束自己的行为。
五、结语
我国当前的股票市场是经济发展与改革开放背景下的联合产物，随着我国社会主义市场经济的不断完善，股票市场的发展引起了社会各界的广泛关注，在未来，建立与完善一个成熟化，科学化的股票市场已成为一种大的趋势。股票市场与经济发展密不可分，股票市场的顺利运行，离不开规范化的现代企业管理制度，离不开稳定高效的经济体系以及良好的社会环境。股票市场发展的好坏能够直接反映出国民经济的发展状态，股票市场对国民经济的发展更是具有着重要的作用，因此，需要不断完善股票市场，通过一系列有利途径来发挥其积极作用。
客观来看，我国的股票市场，发展快，底子薄，在二十余年的发展历程中，虽然取得了举世瞩目的成绩，但不可否认的是当前股票市场存在诸多需要解决的问题，例如上文中提到的上市公司质量不高，风险大，法制不健全以及监管不到位等等。我国股票市场为完善自身，虽然采取了一定的措施，产生了一定的积极作用，但是未来期间内，进一步的优化与完善仍然任重道远，并非能够一蹴而就的。针对存在的问题，可以采取合理化入市门槛，设立风险防范机制，完善法律环境以及加强监管来实现。同时还需要时间的考验与磨砺，不断地进行调整与完善。此外，也需要资本市场、政府部门、上市公司等的通力合作，在考虑微观影响因素的同时考虑一定的宏观因素，还需要给予我们股票市场未来发展更多的包容与支持。
参 考 文 献
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