二．通货膨胀给商业银行负债管理带来的困难
从2007年开始，我国进入一个全新的通货膨胀周期。至2008年8月，中国居民消费价格指数同比上涨4.9%，涨幅连续4个月回落，但是工业品出厂价格同比上涨10.1%，再创近十余年新高。自2008年5月以来，PPI与CPI的走势的背离进一步扩大，但由于PPI的上涨将会传导到CPI上，因此CPI可能在以后再度走高。在通货膨胀的阴影依然存在的同时，国民经济先行指数显示经济下行趋势日渐明显。因而新时期的宏观形势下通货膨胀对商业银行业的影响已成为当今的热点问题。
(一)通货膨胀会使商业银行的信用风险持续加大
首先，随着我国从紧的信贷政策的持续推行及经济下行，有许多不确定因素会直接影响借款企业的偿债能力和偿债意愿，如经营恶化、投资失败等，使借款企业不能按时归还银行贷款本息，形成不良贷款，影响信贷资金的安全，相应贷款银行的信用风险随之加剧。我国一些企业的收益有一大块来自于资产市场投资收益，由资产市长波动引起的企业收益变化可能对企业的信贷链形成冲击，进而影响企业的贷款质量。我国商业银行的盈利主要来源于信贷，目前社会负债成本的提高必然进一步促使银行把资产投放在效益更高的放款和投资上，这会导致一些信贷风险特别是中长期信贷风险突然爆发的可能性增大，银行的担保、承诺、金融衍生工具交易等一些表外业务的风险也相应加大。
第二，股票市场的动荡对各大企业的投资产生冲击，加大了企业的财务风险的同时，也相应地加剧了贷款银行的信用风险。企业的收益，很大的一部分源之于资产市场投资，然而，现在股票市场的不景气，资产市场波动影响企业收益，无疑令不少企业要更加审慎地投资，企业财务状况将普遍受到名义需求增幅乃至绝对额下降，劳动工资、信贷资金利率等要素价格短时间内居高难下的双重打击，从而引起较大范围的信贷违约行为，使银行的信用风险大幅增加。这样，在这一时期银行不得不自己承担通货膨胀所带来的信用风险。
第三，随着我国对房地产调控的深入，一些房地产商的资金链可能出现问题，进而引起银行信贷风险上升。如果房地产的价格出现超过20%甚或超过30%的急剧滑落，将对银行造成较大的不利影响。除了可能对银行的资产质量造成直接冲击，还可能通过抵押物的价值变化影响银行信贷资产的价值。如果出现利率上升、股市下跌、不确定性增加与银行资产负债表恶化相伴而生的情形，信贷市场上的逆向选择与道德风险问题将加剧，使得中国银行业的资产质量面临较大的风险。
(二)通货膨胀会使商业银行面临流动性管理的考验。
商业银行流动性是指商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷款需求的能力。商业银行提供现金满足客户提取存款的要求和支付到期债务本息。这部分现金称为“基本流动性”，基本流动性加上为贷款需求提供的现金称为“充足流动性“。保持适度的流动性是商业银行流动性管理所追求的目标。
流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。商业银行的流动性管理就是商业银行通过合理调度资金(头寸)，一方面保证其具有应付客户提存、偿还借款、满足必要贷款需求等支付能力，另一方面又不致形成资金的闲置，尽可能使其流动性缺口保持最小而进行的经营管理活动。
商业银行的流动性风险管理，通常从存量和流量两个方面着手。实现流动性管理，一方面要适度控制存量，另一方面要适时调节流量 。从存量角度来看，它要求银行必须保留一定的现金资产或其他容易变现的资产，而且其流动性资产还必须与预期的流动性需要相匹配。从流量角度来看，资金的流动性可以通过银行的各种资金流入来获得，比如存款的存入、贷款的归还、利息收入等。所以，流动性管理不仅要求商业银行持有充足的现金等流动性资产，而且还应具有迅速使其从其他渠道筹措资金的能力，以保证能够及时应付支付义务和贷款承诺。流动性风险管理也是识别、计量、监测和控制流动性风险的全过程。商业银行应当坚持审慎性原则，充分识别、有效计量、持续监测和适当控制银行整体及在各产品、各业务条线、各业务环节、各层机构中的流动性风险，确保商业银行无论在正常经营环境中还是在压力状态下，都有充足的资金应对资产的增长和到期债务的支付。
流动性风险管理一般通过资金头寸的调度来实现，头寸可以使商业银行能借助于内调外借有效加快资金周转的速度，使业务规模相应扩大。同时，加强流动性管理还使央行供给商业银行的头寸实现有效派生，即保证商业银行拥有派生基础货币又能协调好基础货币派生存款的能力，从而提高银行的实力。所以足够的流动性对商业银行来说可谓异常重要，而客户对流动性的需求又带有极大的不确定性，这些都成为商业银行日常经营管理中既突出而又十分敏感的问题。对一家商业银行而言，出现经营亏损十分危险，但陷入流动性危机更为可怕。流动性危机会直接、广泛地影响一家商业银行的形象，缺乏声誉、丧失信誉的商业银行是不可能继续生存和发展的。而善于调度头寸、流动性管理良好的商业银行，通常都保有较高的清偿力以偿还债务，并有足够的可贷头寸以满足合理的债权债务关系。商业银行的经营管理就是在一系列债权债务正常顺利的不断建立和消除中得以实现，同时也建立在一家商业银行的良好信誉基础上，从而保证其健康发展
当通货膨胀发生，会导致实际利率不断下降，甚至出现负利率。较低的实际利率必然又会导致居民储蓄意愿持续走低，社会资金流向发生新的变化，银行存款，特别是居民储蓄存款分流的状况仍将继续，投机性资金仍旧呈现上升的趋势。商业银行实行回收银行流动性的政策，持续大量增加的外汇储备，社会资金会存在“流动性过剩”的问题。但是在目前，商业银行存款增速明显放缓，该大背景下，商业银行可能会出现从流动性过剩转为流动性均衡甚至不足的趋势，部分中小商业银行将可能会出现不同程度的流动性问题。因此，处理好通货膨胀下商业银行面临流动性管理问题的重要性是显而易见的。
（三）通货膨胀造成的利率变化，最终会导致银行"利差"缩小，从而较大地减少银行盈利。
当银行利差减小,银行收益受到威胁时, 为了更好地抑制国内日益严峻的通货膨胀，国家紧急出台各种措施，企图达到力挽狂澜的效果，其中，货币政策的推行可谓是对商业银行的负债管理影响最为深远的举措。
根据杰夫·马杜拉在2007年出版的《金融市场与机构》的叙述，当人们预期到通货膨胀即将来临的时候，人们会减少在任何利率水平上的的存款，相反会在通货膨胀来临之前增加购买和向银行贷款。又根据货币供求关系的图形，货币需求曲线右移、货币需求曲线左移，导致市场均衡利率上升，这就是著名的“费雪效应”。这样，通货膨胀将迫使银行在提高贷款利率之前，大量的银行存款已经流向市面了，迟来的货币政策使贷款率滞后于通货膨胀，从而既削弱了货币政策的效用，也不利于银行的盈利。
面对当前国际收支失衡加剧、流动性偏多、物价上涨的情况，为了防止出现经济过热和全面性通货膨胀，2007年以来，人民银行实行稳中适度从紧的货币政策，主要措施包括提高存贷款利率、法定存款准备率，加大央行票据的发行量，实施窗口指导等。毫无疑问，这样的确是增加了商业银行缴存中央银行的法定准备金，但在，不容忽视的是商业银行可贷头寸减少，放款和投资能力减弱。而这就意味着主要是通过发放贷款来实现盈利目的的商业银行，难以保证以往的经济收益了，即银行的盈利会被减少，因此这也给商业银行的资产管理出了不小的难题。
根据商业银行资产－负债管理中的利率敏感性管理方法的分析，当敏感性缺口大于等于零的时候，银行的收益的变化与利率的变化呈正相关的关系。但是由于通货膨胀的出现，导致实际利率的下降，从而银行的利润缩水，蒙受巨大的损失。就拿我国工商银行2008年第一季度的资产负债为例，其数据显示，当时的利率敏感性资产约有7.1万亿元，而利率敏感性负债约有6.9万亿元。在本期内其净利润约有187亿元，当时官方公布的CPI指数为8.７%，这样由于通货膨胀银行就损失了十几个亿的利润。
中国目前利率政策的运用受到国际资本流动、企业总体上对利率的小幅变化不够敏感等多重因素的制约。目前来看，分析利率变化给商业银行带来的风险主要应关注三个方面：首先是利率变化对银行利差收入的影响。其二是利率变化对银行资金业务的影响。其三是利率变化对众多实体经济单位的影响，及反过来对银行信贷不良率的影响。长期以来，中国商业银行的利润增加对利差形成了较大的依赖性，主要的收入来自于利差收入。这些利差收入很大程度上是依托国家规定的、非市场化的存贷款利率差而取得的。但是，随着通货膨胀的持续，这种利差难以长久维持，在逐步缩小的过程中相应地引起银行盈利的减少。
三、解决当前困难的几点对策
商业银行的负债是指银行在经营活动中尚未偿还的债务，银行必须用自已的资产或提供的服务去偿还。它是商业银行的资金来源，是银行资产业务和其他业务的前提条件。商业银行负债管理主要有两大类型：一类是以短期借款来弥补提取的存款，第二类是以借入款来付增加的借款需求。
在上个世纪90年代中期，为了解决有效需求不足问题，我国对于银行存款利息连续调低，希望刺激人们的消费需求。然而，当前的社会形势已经发生了很大的变化，我国居民储蓄连年递减，代之以风险投资。所以对于我国来说，单纯地升息很难取得预期的经济调控效果。因此，面对我国通货膨胀的压力，可以尝试以下对策来应对：
（一）提高银行信贷风险的判断能力
商业银行的负债管理尽管只有两种类型，但是这两种做法都存在着不可忽视的风险：其一是费用方面的风险，借入款的利率必须低于放出款的利率，银行才能获利；其二是关于借入款的可借量，当市场的资金需求大于供给时，借入款即不易取得，特别是个别银行的情况不佳时。所以，提高银行的信贷风险判断能力便是商业银行在负债管理模式下，面对通货膨胀风险的第一要务。正所谓，利润越高，风险越大，若要使银行在严峻的通货膨胀面前仍然安然无恙。这就需要以提高银行的风险判断能力为前提。
由于信息的不完全对称性，即使在信息如此发达的今天，信息仍然存在滞后性。因此，从来不存在完全精确可靠的风险定价。但是，相对比较完备的，经过深思熟虑的风险判断还是会使商业银行采用更为审慎的办法来进行负债管理，更好地抵御通货膨胀带来的各种难题。这在一定程度上减少了商业银行的经营风险。例如，商业银行要熟知国家最新的方针政策，在深入了解风险形式的基础上进行风险评估判断，从而提高商业银行的管理水平，加强存贷资金的流量监测和融入融出资金的流量管理，加强头寸预测调度，制定应急预案等等。
在通货膨胀的压力下，商业银行要以风险管理为核心，进一步优化银行信贷结构。商业银行可以利用量化分析工具，提高资产负债期限缺口分析能力和利率敏感分析能力，在深入调研、分析的基础上，有效预测利率长期趋势，识别、测量、分析利率风险，从而逐渐地提高对银行风险的判别能力。
（二）大力发展中间业务，增加收入渠道
随着商业银行间竞争不断地加剧和通货膨胀的影响范围不断地扩大，利差出现持续下降，商业银行为了增加利润，积极开拓新业务，以增加非利息收入，这些业务统称为中间业务。在世界商业银行业务创新的实践中，银行竞争的加剧，市场需求的扩大和金融监管的放松等诸多因素的刺激都极大地推动子产业银行中间业务的发展，其市场份额不断扩大，业务种类不断拓展，并成为商业银行资产负债业务并驾齐驱的三大业务之一。拓展中间业务已成为世界商业银行的共同发展趋势。
作为商业银行，盈利是其根本目的。传统商业银行的主要收入来源是发放贷款和证券投资的利息收入，其利润主要来自于利息收入和利息以出之间的利差。而在通货膨胀的压力下，银行仅仅依靠这一传统的做法并非长远有效之计。为了在该危机下银行依然能够存活下来，并且保持蓬勃的活力，改变当前的经营模式是势在必行的。为此，大力发展中间业务，增加收入渠道，可谓是商业银行解决目前困境的最优选择和根本出路。商业银行应注意发挥和培育人才资本、客户基础、投资规模等方面的优势，加大在中间业务上的金融创新步伐，抓住机遇，突出重点打造中间业务品牌。同时，进一步完善员工激励考核机制，强化营销，从而加快发展财富管理，资产托管等非利息收入业务，提升非利息收入占比，促进银行经营水平的提高。
目前，商业银行主要包括以下一些中间业务：支付结算类中间业务、银行卡业务、代理类中间业务、担保类中间业务、承诺业中间业务、交易类中间业务、基金托管业务。咨询顾问类业务和其他类别的中间业务。根据未来发展趋势，多层次，多品种的中间业务拓宽了盈利来源渠道，结束了商业银行单纯依赖存贷关系来获取盈利的局面，提高了银行利润的稳定性和声誉，稳定并吸引了客户，扩大市场份额，使得银行不断提高服务质量和整体素质。商业银行负债管理的方法主要包括储备头寸负债管理和贷款头寸负债管理，但是两种方法都存在着无法规避的风险。中间业务的发展，能够让商业银行重新开发经营管理战略，紧跟潮流步伐，使利通货膨胀给商业银和带来的危害降到最低，最终实现商业银行的盈利目的。
（三）及时调整经营战略，实现战略转型，优化银行信贷结构
长期以来，我国商业银行的业务发展和利润增长，很大程度上依赖于信贷资产规模的扩张，外延粗放型增长。当前我国商业银行的经营环境正在发生深刻的变化，加快实施经营战略调整和转型，转变片面追求规模扩张的外延粗放型增长方式，已经是刻不容缓了。通货膨胀之下，我国企业产能过剩、供求失衡的矛盾开始加剧，部分行业经济效益出现明显滑坡，企业亏损面扩大，这使得银行风险迅速加大，而银行体系的贷款增长与存款增长幅度明显拉大，信贷紧缩趋势有所显现。这些现象的出现，对于长期实行负债管理模式的商业银行来说，无疑是一道高门槛，是一扇坚固的大门，难以突破，而又必须突破。面对经济金融运行态势的新变化，商业银行传统的经营模式已经难以为继，只有做到及时调整经营战略，加快实施经营战略转型，才能在变数日益加大的经济环境中赢得生存与发展的空间。
实施经营战略转型包括四个方面：一是调整资产结构。商业银行应当在总资产、信贷资产、一般性贷款、公贷款中作出适应当前通货膨胀形势的调整；二是调整负债结构。商业银行应积极发行一定量的金融债，提高主动负债的比重，以增强商业银行对负债的整体调控能力。三是调整客户结构。国内商业银行要努力实现从以大客户为主的客户结构向大中小型客户并重的客户结构转变。四是调整业务结构，包括中间业务的发展问题等。
并且在当前严峻的形势下，商业银行要特别注重加强信贷政策对社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业的支持，有效缓解农业和小企业融资难的问题，保证重点建设项目的贷款需求，严格控制对高能耗、高排放行业和产能过剩行业的贷款。并且银行在信贷资金配置时应当考虑到通贷膨胀对各行业的影响，在具备相应能力的同是提高盈利预见性强、产品价格可以提升的行业的信贷资金配置比率，降低受宏观经济影响大的行业的信贷资金配置比率，积极对能够抵御通货膨胀与经济同期，国家政策明确支持的行业提供信贷支持。此外，银行也应密切关注国家产业政策的变化，防范有关行业的信贷风险，把握产业结构调整带来的盈利机会。
近几年，我国经济持续高速增长，随之而来的是持续的通货膨胀，作为衡量一国宏观经济是否健康运行的重要指标的通货膨胀，给社会各领域带来难以估量的影响，尤其是我国的商业银行负债管理。而商业银行负债管理对商业银行、金融界和经济运行又有着深远持久的影响，因此，深入分析我国通货膨胀给商业银行负债管理带来的各种困难，不失为一个探讨当前该如何解决这一困境的实用性课题。
总之，我国通货膨胀给商业银行负债管理带来了各种难以预料的困难，使银行的流动性管理、风险控制能力和利润增长存在着前所未有的压力和挑战。我国商业银行面临着很多过去未曾遇到的新问题、新挑战，正处于一个错综复杂、变幻莫测的经营环境中，但是经过较全面的分析之后，希望对其有所裨益。
参 考 文 献
[1]杰夫·马杜拉《金融市场与机构》.2007年
[2]CPI数据来源于中华人民共和国国家统计局网站
[3]周新普.治理当前通货膨胀的思考.上海城市管理学院. 2008
[4]高鸿业．西方经济学[M]．北京：中国人民大学出版社．2001年2月
参 考 文 献
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