（二） 经济资本的计量
1. 经济资本、监管资本和账面资本的定义
在银行资本概念中，共有三个基本的资本概念：账面资本、监管资本和经济资本。
（1）账面资本
账面资本，也称会计资本，可以直接从资产负债表上观察到，等于资产减去负债。账面资本是一个财务会计概念，反映的是金融机构实际拥有的资本水平，而不是应该拥有的资本水平。
（2）监管资本
监管资本（Regulatory Capital，简称RC），监管当局对银行的资本要求简称为监管资本。监管资本概念的提出，应当归功于巴塞尔委员会及 1988 年巴塞尔资本协议。监管资本是银行满足风险控制的最低要求，是监管者进行早期干预的基础。它是监管者要求的资本水平，是银行的法律责任；通过监管资本及其倍数，监管当局为金融机构的“风险资产”及表外承诺设置了最高限额。
（3）经济资本
经济资本（Economic Capital，简称EC），也称风险资本（Capital at Risk，简称CaR），是指在给定的置信水平下，吸收所有风险产生的潜在损失所要求的资本。
经济资本可以通过下式来确定：
经济资本EC ＝CaR＝非预期损失UL＝k×标准差 （2.3）
在实践中，银行资产组合损失的标准差 往往无法通过标准差的计算公式直接得到，而需要运用VaR 方法计算资产组合在给定置信水平下的最大可能损失，因此，经济资本可用VaR表示：
经济资本 EC＝CaR＝VaR
2. 经济资本的计量
同证券投资组合理论的原理相似，银行同样希望在一定的风险水平下，获得最大收益；而银行具体能够或者愿意承担多大的风险，取决于银行所愿意承受的风险容忍水平，即银行对收益－风险的平衡，或者是银行对风险的厌恶程度。因此，银行经济资本总额的确定包括两个方面：① 准确地计量银行资产组合的风险水平，度量每种组合下的风险——收益；② 银行根据自身所拥有的实际资本和风险承受能力（包括再融资能力等）来确定合适的风险水平和经济资本水平，并按照有效边界进行资产组合的投资和业务战略的选择。下面讨论银行风险水平和经济资本的计量。
现代信用风险度量模型仍然是基于VaR概念基础，运用方差－协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法计算信用资产或信用资产组合未来某一时点的价值分布或损益分布，从而得到VaR值。
典型的现代信用风险度量模型主要有穆迪公司的KMV 模型、J.P.摩根的CreditMetrics模型以及瑞士信贷第一波士顿的CreditRisk+ 模型。本文只对最具代表性的 J.P.摩根的CreditMetrics 模型进行详细分析。
CreditMetrics模型是一种盯市模式模型，即假设银行信贷资产质量随着信用评级升降而发生变化，从而其违约概率也随之发生变化。
运用CreditMetrics对资产组合进行风险测度主要集中于如何度量各个债务之间的相关性。基于CreditMetrics模型的分析框架，需要计算债券的联合转移概率。但另一方面，CreditMetrics模型的信用评级转移概率矩阵是基于债券评级的，债券评级之间的相关性无法计算；所以CreditMetrics做了一个巧妙变换，即将信用评级转移和企业资产价值波动性联系起来，通过企业资产价值之间的相关性间接地计算出债券信用评级之间的联合转移概率矩阵。
可以说，对于银行而言，站在不同的角度，对银行风险和资本有不同的要求，其中最重要的是监管资本和经济资本，二者在银行经营中的地位和作用、计量方法等方面都存在不同。如何准确计量经济资本，是建立RAROC风险管理系统的基础。
三、 基于经济资本的风险管理考评体系RAROC
（一） RAROC综述
近年来，银行和咨询企业正试图开发把资本收益同投资风险联系起来的方法。按风险调整的资本收益率（RAROC）的方法是解决这个问题的办法之一，也是任何总体性风险管理框架的一个重要组成部分[8]。事实上，人们可以把RAROC法看作是一种风险管理和业务活动联系起来的纽带。20世纪后期，RAROC方法开始为金融机构和监管者所接受。正是由风险测度工具的发展，接受这种方法才有了可能。这些测度工具使银行可以高效的分配其资本，并在风险调整的基础上衡量经营业绩。
随着商业银行经营环境变化及银行间激烈竞争，尤其是金融自由化、一体化的影响，商业银行的风险不断加大，风险控制也就逐步上升为经营管理中一个重要的组成部分。从这个角度出发，国外商业银行当前盛行的资本经风险调整收益RAROC的理念及以资本经风险调整收益为核心的一系列风险管理技术，对我国商业银行实现稳健经营，保证业务发展与风险控制的协调和统一，有着十分重要的借鉴意义。
（二） RAROC核心原理
风险调整的资本收益率（RAROC）是指商业银行通过科学的测量方法对银行不同经营部门、产品和客户间的收益情况和发生损失的可能性进行比较，以达到对银行经营情况进行科学的衡量。通过RAROC手段可以衡量银行内部各个部门、不同产品以及针对不同客户的收益大小和资本的使用效率，最简练的RAROC表达式为（注7）：
RAROC =
详细展开的计算公式，如图2：
图2 RAROC计算公式
RAROC表明损失一个单位资本所带来的回报的大小，有效地度量了获取收益的风险效率，一般情况下，RAROC值越大越好。预期损失以准备金形式被计入了银行经营成本，而只有非预期损失才是真正意义上的风险，对银行的收益产生影响，因此银行风险管理的全部内涵就是准确估计出不同业务可能导致的预期损失和非预期损失，以收益抵补预期损失，以风险成本冲减利润，得出真实的收益水平，并为非预期损失配置一定数额的经济资本，进而衡量资本的使用效益，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一，以避免那些不考虑风险而一味追求高额利润的盲目扩张行为，从而最终保护股东价值和存款人的利益。
RAROC的核心思想是：将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小，同时，考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。
四、 RAROC在我国商业银行全面风险管理中的应用
从国外银行的实践来看，RAROC模型能够较好地衡量银行资产业务的收益－风险水平，在二者之间取得均衡，在考虑某项资产业务收益的同时，准确度量了该收益所伴随的风险，简单明了地测度了经济资本效率，或者风险效率。因此，RAROC模型可以较好地应用于银行资产业务的选择，通过经济资本分配，调整银行业务结构。可以说，RAROC模型已经构成了银行风险管理的核心，形成了风险管理的统一框架。
本节将首先论述RAROC在我国商业银行的应用，然后探讨RAROC模型应用于我国商业银行风险管理的困难，最后提出突破这种制约的方法。 基于经济资本的风险管理考评体系RAROC模型研究(二)相关范文
