【摘要】：
我国的证券公司应该把管理风险放在与利润目标同等重要的地位，因为任何对风险因素的疏忽，不仅无法保全已获得的收入，甚至还会危及到公司的生存。本文对于我国证券公司成长期遇到的管理风险进行分析，从业务开拓和经营管理的实践中逐步探索出一些与实际工作密切结合的控制管理风险的措施，为成长中的证券公司风险管理提供一些参考。
【关键词】：风险，管理风险，证券公司
【正文】：
我国从1981年恢复国库券发行到今天，证券市场经历了从无到有、从小到大、从无序到规范、从幼稚到成熟的高速发展历程。证券公司作为证券市场的主体之一，为我国证券市场的繁荣与发展做出了积极贡献。证券公司是这个市场的主要参与者，是专门从事证券业务的金融机构。具体来说，它在我国经济发展中发挥着沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场和实现社会生产规模化、促进产业集中四大作用。（注1）1999年以来，中国证监会出台了一系列改革措施，特别是《证券法》的颁布，标志着我国证券市场经历着历史性变革，整个证券市场沿着市场化、规范化和国际化的道路前进。目前我国的证券公司正处在企业生命周期阶段的成长期，本身的发展速度在不断加快，规模也在不断扩大。但是在迅速发展的过程中，客观上存在着许多不足，证券公司本身管理水平良莠不齐，软硬件条件和国外成熟的证券公司相比还有一定差距，更主要的是存在对管理风险认识程度不足，加上证券行业本身的特性就是高风险和高速度发展并存，使得证券公司在成长过程中遇到各种各样的困难和障碍。因此，证券公司必须要正视自身的特点，选择先进、适用的管理风险模式，进一步完善管理风险体系，提高本身管理风险的能力。
一、管理风险含义以及类型
风险一词具有多种含义，没有公认的定义。风险的定义一般认为就是损失的不确定性。这一概念包含两层意思：一是有可能导致损失； 二是这种损失是不确定的。这种不确定性表现为：损失是否发生不确定；损失发生在何时不确定；损失发生在何地不确定；损失的程度不确定。不确定性程度越高，风险也就越大。
（一） 管理风险的含义
我们常说的管理风险是指企业在生产过程中因管理不善而导致投资失败所带来的风险。所以成长企业要做好发展管理，重中之重的是成长管理，成长管理中的关键就是如何管理风险。
（二）管理风险的特性
企业的成长始终与风险相伴。在创业初期，管理风险主要表现在对成长潜力的不确定性，在成长过程中，又会遇到各种各样的管理经营风险，可以说企业成长速度越快，遇到的管理风险就越大，管理风险与成长速度是呈正比例关系。如何对风险进行控制在很大程度上决定企业成长的潜力，因此是构成企业成长管理的重点。
（三）企业成长期面临的管理风险类型
企业和产品一样，都存在从产生到消亡的周期规律。目前对企业成长过程划分为四个阶段，培育期、成长期、成熟期、衰退期。处于成长期的企业可以在比较短的时间获得较高的成长速度，员工人数不断增加，主营业务日益明显，市场占有率显著提高，抵抗风险的能力得以加强。另一方面，处于成长期的企业也是处于激烈竞争的环境下，管理风险的水平的高低很大程度上决定企业发展的高度，而企业在成长期一般会面临以下几大类管理风险。
（1）决策风险。即企业因决策失误而带来的风险。由于成长期的企业具有投资大、产品更新快的特点，这就使得风险企业对于产品项目的决策尤为重要，决策一旦失误将会给企业带来不可估量的损失。
（2）组织风险。成长期企业主要以技术创新为主，企业的增长速度都比较快，如果不能及时调整企业的组织结构，这样就会造成企业高速膨胀的发展速度与组织结构落后的矛盾，成为风险的根源。
（3）系统风险。在成长期企业发展的过程中，还有一些由于社会的、政治的、经济的及自然的环境因素变化所引起的风险。在一定的时间内，企业所处的外部环境可能会发生巨大的变化，有可能给企业带来灾难性的损失。这一风险对于企业来讲是不可控制的风险，如1997年7月东南亚金融危机就曾给我国的高新技术企业发展造成很大的影响。
（4）人才风险。处于成长期的企业发展离不开人才的利用，人才因素在企业的作用变得越来越重要。当企业的成长速度较快时，要求管理层人员既要快速增长又要有较高的素质。如果由于人事制度不合理，导致高级管理人才的流失，就会给企业带来致命的危险。同时，公司技术骨干的流动，也会使整个企业的技术开发受阻，造成巨大的经济损失。
二、我国证券公司在成长期进行风险管理的必要性分析
（一）我国证券公司在成长期进行风险管理的必要性
我国证券公司诞生于二十世纪九十年代初，早期的证券公司是处于培育阶段，管理层对于证券公司进行特别的保护，提高证券公司的准入限制，行业内的竞争较少。随着我国证券市场的不断发展，作为一个高风险高回报的行业，进入到证券市场的股民的人数在不断增加，截至2004年12月底，沪深两市证券投资者合计为7254.27万，证券市场投资者占中国总人口比例约为5.58%（注2）。同时证券公司因为利润丰厚，也成为企业争相投资的宠儿，至2000年底，已有逾100家上市公司投资参股了近40家证券公司，这些都标志着我国证券公司已经开始进入高速发展的成长期。进入成长期的证券公司同行业间的竞争不断增加，每个证券公司都想吸引更多的客户，都想进行更大的扩张。然而在强占市场的同时,各种违规的行为不断发生，个别高管高度集权，内部管理形同虚设。大量挪用客户交易结算资金的事情不断发生，通过国债回购进行大量违规融资，造成巨额资金缺口，导致财务信息严重失真。这些都暴露出成长期的证券公司普遍缺乏风险管理意识和风险防范手段的严重滞后。自2002年开始，因严重违规经营导致鞍山证券、大连证券、富友证券、佳木斯证券、新华证券等一批中小证券公司相继被关闭或撤销。2004年，曾经是我国证券业龙头主力的南方证券由于挪用客户准备金高达80亿元以及自营业务的巨额亏损被宣布关闭。这些公司之所以被关闭，原因很简单，就是由于在成长期间长期违规经营而导致风险的集中爆发，就是对于风险管理的不重视导致经营失败的。这些事件的出现使相关金融机构蒙受了巨额损失，同时也给其他的证券公司敲响了警钟，必须认真面对成长期面临的风险及风险管理问题。
（二）我国证券公司在成长期面临的管理风险
随着证券市场的不断发展及行业竞争的加剧，证券公司在成长期面临的管理风险越来越复杂。我国证券公司的主要业务按照《证券法》的有关规定有经纪、承销、自营、兼并收购、基金管理、咨询服务等。随着证券公司业务的不断扩展，与业务相关的风险也在不断增加.为此，根据业务分类，证券公司在成长过程中将面临的风险主要有：证券经纪业务风险、证券承销业务风险、自营业务风险、委托理财业务风险。 证券公司成长中的管理风险分析(一)相关范文
