上市公司信息披露质量的影响因素分析开题报告_开题报告

一、文献综述

（一）国外研究现状

综合近期关于上市公司信息披露质量的影响因素分析的文献，主要存在以下观点：

国外相关实证研究表明，信息披露的影响因素主要有：1.股权结构。家族制企业控股程度越高，信息披露透明度越低；非家族制企业，则是控股程度越高，信息披露越透明。2.治理结构。董事长与总经理两职合一，则透明度低；管理层红利越多，信息透明度越低。3.盈余管理空间。管理层需要的盈余管理空间越大，信息透明度越低。4.其他变量。公司规模、行业特性、公司收益、财务杠杆度、是否设立审计委员会等也具有较强的解释能力。总的说来，类似研究的着力点主要是在控制一系列变量的基础上，探讨信息披露质量与公司内部治理结构的关系。

Forker(1992)以美国上市公司为例，研究了公司治理结构特征与自愿性信息披露的关系，发现董事会中独立董事的比例和审计委员会的存在与股票期权信息披露程度呈正相关关系，而董事长兼任总经理的公司其股票期权信息披露程度较低。

Graswell和Taylor对澳大利亚石油和天然气公司自愿披露准备金信息的研究表明，所有权和控制权分离的公司，其自愿披露准备金信息的程度就高。

McKinnon和Dalimunthe检验了澳大利亚多元化经营的上市公司自愿披露分部信息的经济动机，发现所有权分散的程度是影响公司自愿披露分部信息的因素之一。

Hossain和Adams通过对吉隆坡股票市场上市公司自愿性信息披露的研究，发现所有权集中度与自愿性信息披露程度呈负相关关系。

Raffournier对瑞士上市公司自愿披露财务信息的决定因素的研究表明，所有权分散度与自愿性信息披露程度呈负相关关系。

Simon和Kar研究了中国香港上市公司董事会中独立董事比例、审计委员会是否存在、董事长是否兼任总经理以及董事会中家族成员比例这四个公司治理因素与自愿性信息披露程度较高，董事会中家族成员比例越高的公司，其自愿性信息披露程度就越低。

Chau 和Gray研究了中国香港、新加坡上市公司所有权结构和自愿性信息披露之间的关系，结论显示，外部所有权结构的比例和自愿性信息披露程度呈现正相关关系。同时，在“内部人控制”或家族控制的公司中，自愿性信息披露会更少一些。

Meek、Clare和Sidney的相关实证研究显示：公司规模、国家、区域、挂牌情况及产业是影响公司自愿性信息披露的重要因子，其中产业的解释能力最强。

Ciccone则考虑了国家特性，发现包括低通货膨胀、高国民生产毛额增长率、非银行及家族主导股权结构和高会计准则披露标准等国家的企业具有较高的透明度，企业特性中，公司规模、本益比等具有解释能力，但公司规模比国家特性更具解释能力。

Fan和Wong观察发现，东亚国家特有的集中型资本结构，与西方国家分散型资本结构大不相同，西方国家的代理问题存在于外部投资人与拥有极少数股权的管理者间，然而东亚国家则发生于控制权所有股东与小股东之间。集中股权、金字塔型及交叉持股等所有权集中结构形态使控制权所有者与外部投资人间更容易产生代理冲突，当控制权与所有权分歧越大时，公司报导盈余包含的信息将越少。

Gerald和Zhon认为公司披露程度及盈余管理都是基于管理者所决定的，当管理者下决定时，将考虑到二者相互间产生的影响。当管理者希望获得较为弹性的盈余管理而决定信息披露的程度或因为管理者的盈余管理能力所以选择了较不透明的披露水准时，会发现控制了其他变数如规模、杠杆度、产业等扰乱因子后，公司披露程度的确与盈余管理间存在显著的负向关系，披露程度低的公司倾向致力于盈余管理，而公司财务报告出现较多盈余管理将导致低的信息透明度等。

Coulton、Clayton和Stephen则发现CEO红利披露程度与其所获得红利多寡成反比，以澳洲公司在面对1998年7月有关CEO红利披露事项为例进行研究，公司有关规定改变后，CEO所获得的红利越多，则公司越不愿意披露相关信息，表示股东与管理者间存在着利益冲突。进行该研究时，他们同时考虑了公司治理及股权结构对信息披露程度的影响，公司治理相关变量包含董事会成员、外部董事之比例、公司CEO与董事长是否相同、会计师是否为国外四大所员工、是否有审计委员会、是否有薪资委员会等，而股权结构因子包括拥有5%以上股权之外部股东人数及内部股东之原始持有股数。实证结果表明，所有权结构及公司治理的改善并不能加强公司针对CEO红利的披露。

国内研究现状

殷枫（2006）以2002年169家上市公司为样本，研究公司治理结构与上市公司信息披露的关系。研究发现：董事长不兼任总经理的公司，其自愿性信息披露程度比较高，而董事中独立非执行董事的比例、监事会人数、审计委员会公司治理因素并没有对自愿性信息披露程度产生影响。

娄权（2006）以深圳股票市场2001-2004年4年共1958家上市公司的面板数据为研究样本，运用实证分析的方法，检验上市公司信息披露质量的影响因素。实证结果显示：信息披露质量与第一大股东持股比例、资产规模、净资产收益率以及审计意见正相关，而与资产负债率负相关；设立审计委员会的公司的信息披露质量较高。

王咏梅的研究发现，上市公司自愿信息披露水平与股权分散程度正相关。

李豫湘等研究发现，上市公司自愿信息披露与第一大股东持股比例呈U型关系。

李远勤等以深市国有上市公司为例，从股权集中度、机构投资者持股情况、高管层持股情况等不同角度分析了上市公司股权结构与自愿披露水平之间的关系，发现国有上市公司的自愿披露水平与机构投资者持股比例和高管持股比例显著正相关，股权集中度不影响自愿披露水平。另外，公司规模、流动资产率以及财务杠杆均以自愿披露水平有显著影响。

王惠芳对经营计划自愿披露影响因素的实证检验结果表明，公司盈利能力、披露时间与公司自愿披露水平正相关，即盈利能力越强、披露时间越早的公司，自愿披露水平越高。而公司规模、股权集中度、产品市场竞争度这三个因素对公司自愿披露水平的影响则不显著。

范小雯以2004年176家上市公司为样本研究自愿信息披露的影响因素，研究发现：自愿信息披露与公司规模、外资股权、当期盈利水平正相关，而与财务杠杆水平、审计费用水平的关系不显著。

李耀松等以东北上市公司为样本进行研究，发现上市公司信息披露质量与股权集中以及是否有外资股正相关。

二、范文提纲

一、导论 

（一） 研究背景及意义 

（二） 研究思路和方法 

（三） 范文框架和主要内容 

（四） 主要创新点及不足 

二、文献综述 

（一） 国外文献综述 

（二） 国内文献综述 

（三） 现有研究的不足 

三、 影响上市公司会计信息透明度质量的利益相关者行为分析

（一）股东行为与信息透明度

（二）债券投资者行为与公司信息透明度

（三）管理层治理与公司信息透明度

（四）政府相关行为与公司信息透明度

（五）企业职工以及管理契约与公司信息透明度

（六）中介机构行为与公司信息透明度

（七）政府监管行为与公司信息透明度

四、 数据来源及研究假设 

（一） 研究样本的数据来源及筛选说明 

（二） 理论分析与假设提出 

五、 变量设计及研究模型 

（一）变量设计 

（二） 描述性统计 

（三） 相关性分析 

（四） 研究模型 

六、实证结果分析与启示 

（一） 模型回归及结果分析 

（二） 并购支付影响因素研究的启示 

七、 结语

三、参考文献

[1]Forker J. Corporate governance and disclosure quality [J]. Accounting and Business Research, 1992（22）：111-124.

[2]Craswell A，Taylor S. Discretionary disclosure of reserves by oil and gas companies: an economic analysis [J]. Journal of Business Finance and Accounting,1992（19）：295-308.

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