我国物流上市公司多元化经营与企业绩效的实证研究_开题报告

一、多元化经营的定义与分类

“多元化经营”这一概念，最早是由Ansoff（1957）提出的。这个策略管理之父在《多元化战略》里表示，多元化便是“用新的产品去开发新的市场”。这位美国经济学家认为企业产品数量的增加就是多元化的表现，他以市场和产品为两大基本面，最后分类总结出四种可供成长型企业参考的战略，即市场渗透、市场开发、产品开发、多元化。Ansoff认为，多数企业在前三种策略未达到预期效果的情况下，会选择采取多元化经营来提升自己的竞争能力。

继而英国女学者Penrose（1959）添补了 Ansoff 对多元化的界定，她的见解是多元化经营指的是企业在继续开展原有业务的同时，开拓新领域的业务，生产在该领域的新产品，当然除最终产品外也涵盖中间产品。Gort（1962）归纳他人的观点后补充道：“多元化经营是企业所经营的单个产品或服务异质性市场的增加”。同年Chandler（1962）刷新前人观点，明确表示多元化程度的高低取决最终的产品线数量。

Ansoff（1965），作为首个提出多元化分类的学者，按照企业发展的历程，将多元化大致分为以下四类，即水平多元化、垂直一体化、同心多元化、混合多元化。

之后，战略研究者Wrigley（1967）提出“专业化率”这一划分企业多元化战略种类的指标。

七年后，学者Rumelt在其撰写的《战略、结构与经济绩效》中将大众对于企业多元化经营的界定进行了改进。他认为企业可以充分利用好自身的资源、技术等各种竞争优势，去拓宽本企业原有业务市场的相关性领域。同时也表示，由于研究的目的、研究的方法不同，每个学者都可以自由根据情况定义多元化经营的内涵。

将上文观点合并，多元化可从以Penrose、Ansoff 为代表的动态和Gort、Chandler支持的静态两个角度来界定。前者表现为企业的行为过程，即企业开展新的业务活动领域；后者则是一种持续状态，即企业涉足数个业务地域。为便于更科学的研究分析，本文从静态角度入手，仅讨论各上市物流企业业务多元化的状态。并将按《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017）对企业经营业务进行分类，也是为了能方便进一步对各业务间的关联性进行探究。

二、多元化动因的理论研究

（一）资源基础理论

Penrose（1959）提出的这个理论阐明，要让企业茁壮成长，除多元化战略之外别无他途。而一个企业是否具备多元化经营的资本，要素禀赋承担了很重的担子。在生产过程中，企业若是存在剩余资源，就可以通过多元化经营让“闲暇” 的资源“忙碌”起来，去发挥它最大的价值。

（二）交易成本理论

基于Penrose（1959）的理论基础，Teece（1980，1982）提出闲置资源的交易成本处于低水平时，企业会选择将其出售租让。但如果在市场上交易成本超过了企业管理成本，企业会出面代替市场，通过对剩余资源的整合、利用来给多元化经营加足火力从而达到节约交易费用的目的。

（三）市场优势理论

市场势力指的是企业对产品特性、数量和价格甚至是对创造超额利润的控制能力。Edwards（1957）认为，为了获得一定的市场占有率，多元化企业可以结合原有产品去新的市场“开疆辟土”，利用自身资源最大化利润的同时增加垄断力量。

分散风险理论

Caves（1985）认为“把鸡蛋放在同一个篮子里”是是匹夫之勇，应当深思熟虑，本着降低市场不确定性的目去多样化、多角化投资。该理论在企业经营管理中同样适用，经营业务单一化的企业容易遭受市场环境变化而带来的风险，理性企业应当开展适当的多元化业务分散风险。

三、多元化经营与企业绩效的关系

经营绩效与多元化经营的关系一直是多数企业发展战略道路上最为关心的问题，中外各路学者议论纷纷，可谓是仁者见仁，智者见智。

（一）多元化程度与企业绩效的关系

1、多元化经营促进企业绩效的发展

多元化有利于增强企业的偿还债务的能力，赋予其避税功能，Lewellen (1971)， Shleife 和 Vishny (1992) 在这点上达成共识。Cao L.和 Guo Z.F (2012) 以 3010 家上市公司为样本，搜集整理连续6年这些企业的数据，得出多元化与经营绩效呈同向关系。同时发现多元化程度过高，经营范围超出 3 个行业时，这种溢价就会大打折扣。苏冬蔚（2005) 探究了多元化程度与以超额价值、Tobin's Q 为指标的企业价值的关系，结果表明，多元化经营是升华企业价值、增强市场有效性的助推器。并且开展多元化经营战略的公司往往其价值较高。暴金玲（2013）以 40 余家企业的 200 多员工做的问卷为数据来源，经过相关性分析、回归分析后得出多元化经营能促进企业绩效的增长。

2、多元化经营有阻于企业绩效的发展

刘艳（2008）以食品制造业为研究样本，选取连续 3 年的财报数据，最后发现多元化对企业价值的提高有消极影响。Brian Wu (2013) 站在市场需求和机会成本的角度去研究美国医疗用具业，最后下结论企业多元化对绩效有极大的危害。朱晨阳（2015）为了研究多元化战略对我国房地产企业的长远发展是否有作用，选了九十二家上市房地产企业为考察对象，其结果与刘艳不谋而合。

3、多元化程度与企业绩效不相关

作为首个研究多元化和绩效关系的学者，Gort 运用专业化比率（SR）和业务单元数衡量企业多元化，结果是多元化与利润率没有显著的相关性。Nath et al. (2010)经研究后发现多元化与绩效毫不相干。蓝海林与马洪伟（2010）将 644 家工业样本的上市公司的数据采集整理，建立模型回归分析后得出的结论，与邓洪林（2012）对中国制造业上市公司进行实证分析的面板数据显示结果如出一辙： 多元化与绩效、市值皆是“风马牛不相及”。

（二）多元化类型与企业绩效

1、相关多元化优于非相关多元化

Rumelt分类法将多元化一刀切成相关和不相关多元化，研究 500 强企业的结果显示多元化战略对企业绩效有明显的促进作用，而相关多元化经营更是起到辅助性加速的效果；过度多元化或者不相关多元化只会成为业绩提升的累赘。O’Neil 与 Lubatkin (1987) 在大量研究后发现，相较于非相关多元化，相关多元化发展战略能够增加企业的核心竞争力，从而降低企业的系统风险。我国学者尹义省（2008）调查研究了近三百家大型的中国企业，认识到相关多元化企业的效益与非相关多元化企业相差甚远，前者比后者高出很多。金燕（2016）通过对美国、日本和中国的部分 IT 企业的数据处理，实证分析后发现非相关多元化程度与净利率（Net profit margin）、股东权益收益率（ROE）的变动是“背道而驰” 的，且显著劣于相关多元化。

2、非相关多元化优于相关多元化

Shaked 和 Michel（1984）以美国 51 家五百强企业 1975 至 1981 年的股价为样本，最后研究显明，开展非相关多元化公司的绩效优于相关多元化公司。

周琳（2011）基于对上市公司新希望集团的定性和定量分析，得出非相关多元化业务能够提升净利润(Net Profit)和每股收益（EPS）。王晓亭（2014）用单因素方差分析证明，企业在主营业务占比低于五分之四时，非相关多元化的效果是优于相关多元化的，这说明非相关度越高绩效越好的现象是有前提条件的。

B、范文提纲

引言

研究背景及意义

相关文献综述

我国物流上市企业的多元化经营现状

物流企业多元化业务的概念

我国物流上市企业的多元化经营现状

我国物流上市企业的多元化经营动因的SWOT分析

我国物流上市企业的多元化经营与绩效的实证研究

研究假说

研究设计

研究过程

结论及建议

结论

关于我国物流上市企业实行多元化经营的建议

C、范文进度安排

序号

范文各阶段内容

时间节点

1

完成开题报告

2019 年 10月20日

2

完成初稿

2019 年 11月10日

3

完成复稿

2019 年 11月26日

4

范文定稿

2019 年 12月5日

D、参考文献

安索夫．曹德骏，范映红，袁松阳译．新公司战略[M]．西南财经大学出版社，2009

暴金玲．多元化经营对于企业绩效影响的实证分析[J]．统计与决策，2013(06)

邓洪林．多元化经营对公司绩效的影响研究[J]. 北京市经济管理干部学院学报，2012(02)

金燕．企业多元化经营与绩效关系研究[D]．中国科学技术大学，2016

刘艳．上市公司多元化与企业价值研究[D]．华北电力大学（北京），2008

马洪伟，蓝海林．中国工业化企业多元化程度与绩效研究[J]．企业管理，2010(09)

苏冬蔚．多元化经营与企业价值:我国上市公司多元化溢价的实证分析[J]．经济学，2005(04)

王晓亭．我国能源上市企业多元化经营对企业绩效影响的实证研究[D]．南华大学，2014

袁立，石建．多元化战略分类方法研究[J]. 集团经济研究，2007(02)

张华．基于 SWOT 分析的物流企业市场营销研究[J]．物流科技，2017(01)

周琳．非相关多元化经营对企业绩效的影响基于新希望的案例研究[D]．中央财经大学，2011

朱晨阳．房地产企业多元化经营与企业绩效关系的实证研究[D]．郑州大学，2015

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Caves K.B.H.R.E 1985，‘Diversification Strategy and Choice of Country: Diversifying Acquisitions Abroad by U.S. Multinationals’，Journal of International Business Studies，vol.16，no.2，pp.51-64.

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