A房地产集团资金链风险管控研究_开题报告

一、文献综述

1．国外研究现状

通过文献梳理，发现国外专家学者对于资金链风险的研究大多结合财务风险和破产风险所进行的。本文选取了其中具有较大代表性的文献进行了梳理。

Beaver(1966)用实证分析的方法对可能导致企业财务困境的影响因素进行了研究，在研究过程中发现：资金流量、融资水平、到期债务额以及资产净利率这四个因素对企业是否具有稳健的财务状况有着直接的决定作用[4]。

Altman(1968)基于数理统计与多变量回归的方法对企业的破产风险进行了预测，他选择的主要预测指标有五个，每个指标都与企业的资金流有一定的关联性，而且都是相对比率指标[5]。

Ohlson(1980)基于数理统计与Logistic回归法实证分析了企业财务困境的决定要素，研究结果显示：企业规模、经营业绩、资本结构以及变现能力决定着企业的财务状况[6]。

Zmijewski(1984)基于单位概率法对企业破产原因进行了分析并构建了破产风险评估模型[7]。

然而，由于统计方法自身存在一定的缺陷，且这些缺陷无法得到人为改善，一些学者便为企业财务预警设计出了非统计模式。但是神经网络分析计算复杂，难以理解的缺点也使它的实用性受到了很大的阻碍,在这基础上，Charitou等人(2004)使用类神经网络和Logit模型对英国的上市企业中在1988年到1994年和1995年到1997年这两个时间段破产的企业进行了对比研究，发现企业经营活动的现金流量可以作为分析企业是否存在财务风险的重要指标[8]。对实证数据的国别比较研究随着企业财务危机预警研究内容的不断详尽也开始出现。其中成果比较突出的有：

Micha(1984)以法国企业为研究对象，研究了该国企业的破产问题，指出导致这些企业破产的主要原因来自于债务结构失衡[9]。

Bidin(1988)以马来西亚企业为研究对象，研究了该国企业的破产问题，发现融资渠道单一是这些企业存在的共同问题[10]。

Hall(1992) by以英国企业为研究对象，研究了该国企业的破产问题，发现英国企业虽然资产结构相对均衡，但融资能力过度透支问题非常严重[11]。

在财务风险研究发展的同时，国外学者也开始对资金链危机进行了定性分析。代表性的有以下两位。

Carmichael(1972) 经过研究发现资金链的危机以四种方式体现：一、缺少自由资金；二、债务得不到如期偿还；三、资金周转不顺畅；四、出现流动性风险[12]。

Ross(1977)从四点内容界定了资金链危机的含义：一、企业的债务无法如期偿还；二、企业主动提出破产申请；三、企业没有能力支付到期的债务；四、企业的资产不足以抵偿债务。

2．国内研究现状

目前国内有关资金管理的研究论著与研究内容如下：赵善强（2002）认为要实现对资金的有效控管理，企业集团应完善公司法人治理结构、建立适合自身的管理控制模式和规章制度体系。要建立适应集团化公司运作的资金管理体系，企业集团应该从流通信息、体制控制、计划指导、风险评估以及监督反馈等方面对下属企业进行资金管理监控。张云亭（2006）企业集团资金管理体制角度来研究，认为在大型企业集团里普遍存在着经营权和所有权的分离，这种分离会导致信息不对称现象的出现。信息不对称情况下，企业所有为保证经营者在其预定目标下运行，就必须对其进行必要的控制。王浩明、张翼（2006）在《集团企业资金管理》中根据网络银行和集团企业资金管理的实践与经验，探讨了关于资金管控的课题。袁琳在其范文《资金集中控制与结算中心》中，也对集权式资金管理做了深入研究[13]。罗薇（2010）从宏微观两方面分析我国房地产资金链管理存在的问题，从资金的来源、使用、回流三个阶段入手，结合我国国情，依据博弈论视角对我国房地产企业资金链管理及其运作进行了剖析，并提出完善我国房地产企业资金链的管理的若干意见。以上的研究为本文提供了良好的理论基础。

从上述文献也可以看出，许多国内外专家学者都对此课题进行了深入研究和探讨，提出了各自的观点。这些研究多数十一企业集团为研究对象，并未对企业集团进行细分，更为具体到房地产行业上。因此，这方面的材料相对较少。而房地产行业本身是一个资金密集型行业，其特点就是着重于资金管理。因此本文将针对此展开深入的分析。

黄恺(2004)认为企业资金链就是其产业链、资金流，可以分为资金筹措、资金使用、资金回流三个阶段。

王志忠(2007)在其硕士范文《企业资金链安全性研究》一文中指出资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本资金链条，是企业现金流在某一时点上的静态反映，通常可以分为资金投入链、资金运营链、资金回笼链。同时他给出了现金流的描述，现金流就是企业的业务流的动态反映，表示现金—资产—现金(增值)的整个循环过程，贯穿于企业的整个活动过程。所谓资金链断裂是指企业发生债务危机，进而不能偿还到期债务。同时他认为发生资金链断裂的根本原因在于资金运营链和资金回笼链，即形成利润的过程以及利润形成是否能够实现。所以评价一个企业资金链是否容易断裂，应从企业的短期偿债能力入手，同时关注企业的资金运营链及资金回笼链是否健康。

罗薇(2010)在其研究中指出资金链的实质是资金循环的具体表现形式，是维系企业生存和发展所需的价值链循环的一种;在企业关系上，资金链表现为社会经济体系中若干个微观经济主体之间的债权债务关系;在产业链中，资金链则又可以描述为各市场主体之间的资金流动链，它和现代企业的一切生产、经营活动都有着很密切的联系。

徐新宇(2009)认为企业的资金链由以下三部分构成：投入链、营运链以及回笼链，而导致资金链断裂的往往是回笼链，也就是企业将资金投入运营之后，未能如预期的收回资金，未能形成利润。

二、范文提纲

一、前言

二、房地产企业资金链风险概述

（一）房地产资金链的概念

（二）房地产企业资金链风险的内涵及分类

三、A房地产集团资金链风险识别

（一）A房地产集团基本情况

（二）A房地产集团资金链风险识别

1.筹资风险

2.投资风险

3.营运资金链风险

四、A房地产集团资金链风险管控策略

（一）资金筹集风险应对

1.改善融资方式，降低融资成本

2.合理安排负债配比，改善负债结构

3.改善企业环境，提高企业信用等级

（二）资金使用风险应对

1.改善管理体制，提高管理者经验

2.加强成本控制，减少资金流失

3.合理支配资金，控制扩张速度

（三）营运资金风险应对

1.做好项目定位，提升项目品质

2.提高营销能力，加速销售回款

3.通过企业间项目合作平台等运营模式，扩大资金引入机遇

结语

三、参考文献

[1]刘光宇. 地王开发商赔本卖房 也有资金链面临崩溃 房地产迎来大调整[J]. 安家,2017,(10):110-111.

[2]刘涛. 房地产资金链风险管理及发展趋势探析[J]. 当代经济,2017,(23):64-66.

[3]卞文博,贾书海. 楼市调控下的房地产资金链危机与建议[J]. 经济研究导刊,2017,(19):63-64.

[4]周粉莲. 房地产企业资金链管理分析[J]. 时代金融,2017,(05):131.

[5]朱志慧. 房地产资金链风险管理及发展趋势的若干思考[J]. 科技经济市场,2017,(01):67-68.

[6]刘玉新. 论新时期房地产企业资金链管控的新模式[J]. 财经界(学术版),2016,(17):96-97.

[7]周琪. 关于我国房地产企业资金链管理的思考[J]. 时代金融,2015,(36):64+69.

[8]郑军. 广西房地产行业资金链可持续发展的探索[J]. 大众科技,2015,(12):159-160.

[9]张玉梅,谢倩倩. 我国三、四线城市房地产企业资金链断裂的原因及启示——以邯郸为例[J]. 经济论坛,2015,(11):61-67.

[10]郑军. 房地产企业资金链管理研究——基于广西房地产企业财务风险视角[J]. 中国乡镇企业会计,2015,(05):40-43.

[11]史其辉. 从房地产企业资金链断裂浪潮中分析房地产企业资本结构优化[J]. 财会学习,2015,(05):27-28.

[12]王春华. 现阶段房地产企业资金链管控探析[J]. 上海房地,2015,(03):29-30.