公司治理与财务风险防范探讨-开题报告-文献综述-参考文献

 1.国外文献

1.1 股权结构与公司风险LaPorta（1999）指出许多上市公司里，公司治理已不是管理者伤害股东利益的问题了，而是大股东侵占上市公司和上市公司和小股东利益问题。他认为控股股东的利益和外部小股东的利益常常不一致，两者之间甚至存在着严重的利益冲突，在缺乏外部控制的威胁的情况下，控股股东可能以其他股东利益为代价来追求自身利益，从而使企业增加了财务和经营风险。Faccio（2001）从股利代理理论出发，研究了控股股东和小股东之间利益冲突对公司才公司财务状况的影响问题。通过实证分析的结果表明，许多控股股东股利政策来掠夺小股东的利益，他们通过投资那些产生负收益的项目来榨取高额的控股收益。而这些无效率的项目堆积成了大量的无法收回的债务，严重增加了企业的财务风险。而这些问题产生的根源是控股权过度集中。

1.2 董事会特征与企业风险董事长与总经理二职合一会影响董事会的独立性，从而使得不称职的总经理难以被更换而这样显然会降低企业经营效率，增加企业财务风险。Daliy和Dalton（1993）研究表明，当董事会中外部比例增加时股东和董事会的利益协调更容易进行，就能保证股东利益得到足够的尊重进而能降低企业风险。对于公众公司董事长和总经理都是有一个人有一人兼任的，显然有很多缺陷：首先，这会影响董事会的独立性，从而是的不称职的总经理难以被更换，而降低企业的经营效率，改善公司的经营管理。

1.3 高管特征与企业风险关于高管激励作用西方研究几乎一致发现高管报酬与企业业绩之间存在着明显的正相关关系（Murphy，1985;coughlan and Schmidt，1985）。关于高管激励与公司风险之间相关性实证检验却始终没获得一致结论。Lamber和Lacker（1987）发现二者之间确实如代理理论所论证的那样，存在显著的负相关关系。Mengistae和xu（2004）利用国有企业的样本也发现报酬业绩敏感度的确如代理理论所言，风险之间存在着显著负相关关系。而Core（2009）和Guary（2002）、Mengistae和Xu（2004）的结论则恰恰相反，他们发现风险和对高管的激励之间存在显著的正相关关系，风险越大，给予高管的激励也随之增加。

2.国内文献

    于东智（2001）对923家上市公司1999年的相关文献综述数据为总体研究样本，研究股权结构治理效率与公司绩效的关系，其研究发现股权集中度与上市公司规模正相关，与股票风险负相关，但都不具有统计上的显著性。当存在其他的控制变量时，股权集中度与会计利润率之间的联系并不显著。我国的股权集中度指标反映的是国家股与法人股（国有成分占优势地位）的集中程度，研究的结果再一次表明，股权结构并不利于公司绩效的提高，通过转换大股东身份和适度地减持国有股比例将对公司绩效的提高乃至市场体系的完善产生巨大的推动作用。姜秀华和孙铮（2001）、姜国华和王汉生（2004）等通过建立财务预测模型分析上市公司陷入财务困境的原因，发现确实存在部分股权结构因素对公司财务风险有显著影响。得出主要结论：弱化的公司治理容易增加企业财务风险并引发公司财务困境；第一大股东持股比例显著地影响公司陷入财务困境的可能性；管理层的持股比例也对公司财务风险有影响作用等。总之，股权制衡水平是股权结构的一个重要指标，对公司治理和经营的诸多方面都会产生深刻影响，对于公司股权制衡的研究应该全方位地综合分析其对公司运营风险、代理成本、经营业绩及中小股东的保护的影响。在完善我国上市公司的股权结构时，应当权衡各方面的因素寻求合适的制衡水平。

     王小波（2007）以2004-2006年A股上市公司为样本，研究上市公司，研究上市公司的股权结构对财务风险的的影响。结果表明国有股比例与财务风险负相关；股权集中度与财务风险水平显著负相关，表明较高的股权集中度是一种相对有效地股权安排；股权制衡与财务风险水平显著正相关，这表明股权制衡尚不能改善治理的作用。于富生、张敏、姜付秀和任付秀和任梦杰（2008）以2002-2005上市公司为研究对象，研究公司治理对公司财务风险的影响。非国有控股企业的风险要显著大于国有企业；独立董事比例越高企业风险越低；上市公司董事会的规模对企业风险没有显著影响，董事会为能发会其应有的作用，而董事长与总经理二职分离、提高高管持股及高管薪酬都有助于降低企业风险。刘银国、吴夏琴（2009）以100家上市公司3年的数据为研究对象，建立一个可以反映和评价公司治理的指标体系和企业风险计量模式，通过回归分析其研究结果表明公司治理和企业风险显著负相关。

二、范文提纲

引言：公司治理与财务风险防范探讨

一 公司治理与财务风险的概述

（一）有关公司治理的理论

1.关于公司治理的概述

2.公司治理的理论基础

（二）有关财务风险的理论

     1.财务风险的含义及表现

     2.财务风险的主要形成原因

二 公司治理与财务风险防范的关系

   (一) 公司高管在治理过程中对财务风险的影响

  （二）公司股权结构对财务风险的影响

三 公司治理与财务风险防范措施                                                                                                                                  

  （一）建立健全公司治理机制

  （二）优化公司内部股权机构

  （三）加强对员工的素质培养

四 探讨创业板上市公司财务风险防范---基于公司治理的视角

  （一）创业板上市公司面临的主要财务风险

  （二）创业板上市公司财务风险形成的内部治理因素

  （三）完善创业板公司内部治理，防范财务风险  

三、参考文献

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  [8]李敏故，我国集团公司上市方式与财务战略.财务政策.财务绩效相关性研究[D].西南财经大学，2011（10）.

  [9]王芳云，吴广山，上市公司财务风险的成因及预警[J]。山东轻工业学院学报，2006，3.  [10]陈增寿，企业财务风险的成因及防范对策[J]。中共山西省委党校学报，2003，5.  [11]郑毅，财务风险的成因及其防范[J]。北京林业管理干部学院学报，2005，1.

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