中小企业融资风险及防范研究_开题报告7

（一）国外研究

在企业的融资约束的问题上，早在20世纪30年代初，英国议员Macmillan在向英国国会提供的关于中小企业问题的调查报告中指出，中小企业融资面临着“金融缺口”；由于中小企业的自身特点决定了银行信贷将是其发展过程中的重要来源之一，因此企业融资理论中的另一个重要议题便是信贷配给闷题。其中Stiglitz和Weiss(1981)161以信贷市场信息不对称为基础所建立的理论模型最有影响力。他们在引入了信息不对称和道德风险因素后解释了信贷配给的主要原因，并建立了分析中小企业融资问题的模型(S-W模型)。该模型假定在银行和借款人之间存在着信息不对称，即借款人知道项目的具体风险，银行只能了解整个借款人的集体风险，此时如果银行采用增加利息的方法，三将面临逆向选择问题，从而导致市场失败。解决这一问题的方法就是对企业实行信贷配给。由于中小企业存在着比大企业更为严重的信息不对称问题，因而，银行更倾向于对中小企业实行信贷配给，很多企业即使以支付高利息为条件也会因为信息不对称而被淘汰出局。

中小企业信贷的主要问题是中小企业信息严重不透明。因此，企业如何建立与银行之间的关系，并希望在未来获得可靠的贷款，成为学术界近年来研究的新课题。Rajan(1994)认为关系融资是在中小企业和中小金融机构之间形成的一种特殊的融资关系，关系融资制度是通过市场手段而不是行政手段很好地解决了西方国家中小企业，西方称为小企业)的融资难问题，同时也使中小金融机构得到了稳定的发展，这种融资方式与一般意义上的融资的区别在于关系型借贷不是根据借款者的“硬”信息(如企业财务状况、信用等级等)，而是根据“软”信息(如企业的发展前景、员工素质等)来给企业提供资金支持。Boot和nako“1994)的模型也证明，随着银企关系的成熟，贷款利率将会下降，贷款的附加条件(如抵押和担保)将会减少。且实证研究也表明，银企比朗合作关系的强化有利于降低中小企业贷款的利率，减少贷款的担保和抵押要求，降低对商业信用的依赖，缓和利率波动对中小企业贷款利率的影响等。

此外，一些外国学者对中国的中小企业发展也非常关注，如加拿大卡尔顿(CARETON)大学的A．L．Rid教授在1999年“中国加拿大中小企业融资研讨会”上就指出，中国需建立实施中小企业信用担保体系，应该吸收美国、加拿大特别是日本等国家建立和开展中小企业信用担保体系的经验和教训。格雷戈里和塔涅夫(2001)研究了中国的民营企业融资问题，指出银行的激励问题、银行手续、抵押担保条件、信息问题是影响中小企业融资的主要因素，进而提出了一些政策措施如：强化民营企业借贷方面的鼓励性措施、推进利率自由化进程、允许银行收取交易费、开发更多的借贷方式、促进民营产权市场发展以及提高民营企业对公众股市的介入等。

（二）国外研究

徐洪水(2001)认为金融缺失主要源于我国存在的金融抑制，实际利率不能反映真实的资金供求，导致资金的过度需求和有效供给不足并存，产生金融缺口。同时由于银企信息不对称使得资金有效供给减少，加剧了金融缺口。

张杰(2000)从信用角度分析，认为民营经济的金融困境是渐进式改革过程中的内生现象，民营经济与银行之间脆弱的横向信用联系不足以维系对它的金融支持，因而民营企业的金融困境从根本上来说是一种信用困境。

叶晓东(2005)主要从信息不对称的角度研究了县域中小企业面临的融资约束问题，主张通过县域金融改革的完善支持县域中小企业发展。

卞宁（2012）运用多层次灰色评价法，对供应链融资模式下的中小企业信用风险进行综合评价，从而突出供应链融资从整个供应链角度考察中小企业的信用风险的核心理念，并为后文的案例研究奠定基础;最后，结合汽车产业的融资特点，对供应链融资模式在汽车产业中的应用进行研究，设计了汽车产业供应链融资的主要业务模式，并结合神风汽车零部件有限公司，对供应链融资信用风险评价作实证分析。  

邓永胜（2015）以XX集团作为研究对象，首先阐述了XX集团民间融资的概况，然后深入分析了XX集团民间融资存在的问题，最后进行分析总结，揭示了该案例带给我们的启示。结合理论分析和案例研究，该部分分别从政府和企业自身角度，对规范民间融资的模式提出了相关建议。

综上，中小企业由于信息不对称而难以得到国有金融机构的资金支持，民间融资以其手续简单、灵活多变等优点在民营中小企业的发展中起到重要的弥补资金的作用；同时由于民间融资本身的盲目性、隐蔽性、不规范性、高利率、监管难等缺陷，也让企业的财务风险不断扩大，许多中小企业在民间融资中忽视风险，最终导致企业的资金链断裂，引发借贷危机。尤其是2011年温州借贷危机的发生进一步凸显了民间融资的风险。我们不得不深入分析民间融资存在的风险，采取有效的防范措施。

二、范文提纲

一、概述

（一）中小企业定义

（二）融资概述

二、中小企业融资现状分析

（一）中小企业融资方式的分布

（二）中小融资方式选择现状

三、中小企业融资风险分析

（一）中小企业直接融资风险及其表现

（二）中小企业间接融资风险及其表现

四、案例分析

（一）企业背景

（二）企业融资现状

（三）合适融资策略选择

五、中小企业融资风险防范对策

（一）建立健全的中小企业信用保证环境

（二）强化中小企业融资风险控制的制度安排

（三）中小企业风险治理机制的完善

三、参考文献

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