信贷资产证券化在中国发展存在的问题原因分析及对策————以浙商银行发行的浙元2015年第一期信贷资产支持证券为例_开题报告

   我国目前已有的资产证券化业务主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据三大类，其中信贷资产证券化为重中之重。信贷资产证券化即把流动性不强、但预期可以产生稳定现金流的信贷资产打包出售，以购入信贷资产为特殊目的机构将信贷资产的预期收益组成资产池，然后将资产池中的资产收益与风险分割和重组，转化成可以在金融市场上出售和流通的有价证券。

国内研究现状

    国内对资产证券化研究比较晚，大致起于20世纪90年代中后期，再加上缺乏实际市场数据，因此过往的研究大多釆用规范分析，研究多局限于资产证券化的运行机制及基本原理，以及资产证券化在我国经济环境下的可行性和实践性方面，很少涉及深层次问题。年之后，更多的集中于案例及实证研究，内容涉及四个方面：（1）就特定类型的信贷资产证券化应用研究；（2）就信贷资产证券化对经济环境造成的影响研究；（3）资产证券化相关政策、制度设计问题研究，例如信贷资产证券化过程中的资产转移的法律问题、税收问题等；（4）资产证券化风险测度与控制，运用模型评估资产池信用风险等。

   国内学者张超英在其博士范文中论证了资产证券化的本质，资产证券化的本质是通过结构变换，使贷款成为具有流动性的证券，以这种证券为交易对象来交易贷款，并在其中对资产证券化的动因进行了分析，认为随着监督技术的进步，最优制度安排的均衡发生了变化，从而导致了以资产证券化技术为支持的金融体系的制度性演进，这是资产证券化的深层制度性动因。何小锋认为资产证券化包括一个核心原理和三个基本原理：一个核心原理是指被证券化资产的现金流分析，三个基本原理分别是指资产重组原理、风险隔离原理、信用增级原理。王开国主要从宏观角度分析，认为实施资产证券化有利于促进我国投融资体制改革，调整经济结构，盘活企业存量资产，降低银行不良债权，加速住房制度改革，扩大国内有效需求，从而培育新的经济增长点。张超英从金融体系演进和信息经济学的角度，认为通过证券化法则的作用，一是使债权的空间位置发生了变化，由流动性的零区域进入非零区域，从而使风险得到了分散；二是使原来集中于银行内部的部分金融服务，通过与外部组织的市场交换机制使得组织成本降低。

（二）国外研究现状——以美国为例

  从国外来看，美国资产证券化在长期发展中反思轮回。1975年，美国从开始发行住房抵押贷款证券（MBS）以来，资产证券化发展迅速由信贷基础资产证券化向金融衍生品证券化发展。2007年金融危机开始对脱离实体经济的过渡衍生交易风险进行反思，直至目前市场步入规范和调整发展阶段。

二、范文提纲

引言：浅谈信贷资产证券化在中国发展存在的问题原因分析及对策

        ————以浙商银行发行的浙元2015年第一期信贷资产支持证券为例

浙商银行信贷资产证券化在中国发展的现状

浙商银行发行的浙元2015年第一期信贷资产支持证券获得了市场上各机构投资者的高度认可。

浙商银行信贷资产证券化产品的特点

   1、标志着浙商银行信贷资产证券化业务的成功重启。

   2、浙元2015年第一期信贷资产支持证券发行依托的基础资产是浙商银行正常企业贷款，资产质量优良。

二、浙商银行浙元2015年第一期信贷资产支持证券在中国发展存在哪些问题

（一）浙商银行风险监管体系还不够完善

（二）缺乏与资产证券化相配套的外部法律环境

（三）资产证券化过程中中介机构的服务质量不高

（四）风险评级的基础数据和技术条件不足

（五）我国的证券化信息披露还不规范

三、对推行我国浙商银行信贷资产证券化的建议

（一）可以建立监管协调机制、实现信息共享

（二）可以完善资本市场建设，大力培育机构投资者。

（三）可以完善法律体系、健全实施细则

（四）可以重视风险管控和监管协调。

（五）可以丰富基础资产的种类

（六）建立政府支持的中国信贷资产证券化市场

 四、浙商银行信贷资产证券化的意义

浙元2015年第一期信贷资产支持证券的发行，标志着浙商银行信贷资产证券化业务的成功重启。

有利于增强浙商银行的风险管理能力，改善银行资产流动性、增加收入来源，使其更适应世界金融化的发展趋势。

浙元2015年第一期信贷资产支持证券起到了盘活存量、释放风险资产的作用。

浙元2015年第一期信贷资产支持证券有利于促进信贷投放、引导信贷资源优化配置，为浙商银行全资产经营业务战略的实施提供支持。

三、参考文献

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