浅析投资中如何分配资金_开题报告

国内研究现状

    1.生命周期理论

根据生命周期理财理论，人有不同的人生目标，而人生目标按其年限又有不同的特性，因此提出在人生的各个阶段应有不同的理财策略。将人生分为老年期、壮年后期、壮年前期、青少年期，并分别指出各个阶段的理财目标。

登峰、符静波介绍了生命周期理论，即将人的生命周期分为成长期、青年期、成年期、成熟期和老年期五个阶段，并根据每个阶段不同的理财需求给出了个人生命周期收支曲线。最后探讨了生命周期理论在个人理财市场上的应用，具体介绍了国内两种基于生命周期理论的理财产品。

刘光岭，张雷运用关联分析法等工具对不同人生阶段客户的理财目标、理财特性以及理财产品组合进行了关联分析，找出了理财特性与理财产品组合的强关联模式。认为商业银行应参考这些关联模式，对不同人生阶段的客户提供不同的理财规划，以真正满足客户的需求。

姚瑶分析了生命周期理论在个人理财方面的应用，并把家庭生命周期分为形成、成长、成熟和衰老四个阶段，根据四个阶段对家庭理财具体进行了分析，分析生命周期理论指导理财的优势和劣势，提出以生命周期理论指导我国个人理财业务的建议。

2.现代投资组合理论

我国学者对于现代投资组合理论的研究开始与上世纪年度，研究主要集中在对我国证券市场中投资组合风险与收益的关系、如何构造简单随机等权组合以及应用。其中具有代表性的观点有：

施东阵釆用简单随机等权组合构造“种股票组合”，每个组合中股票数为支股票之间，进而来推断股票组合分散风险的能力，他是至年上海证券交易所的支股票作为样本进行分析，并以双周收益率为指标，通过数量分析，他得出“投资多元化只能分散掉大约的风险，降低风险的效果极其有限”的结论。

肖冬荣、沈伟研究了我国证券交易市场，认为我国证券市场仍然是一个新兴市场，对“均值一方差模型”存在的局限进行了阐述，提出了可以有效规避市场系统风险和各单项资产非系统风险的组合投资模型。

无论是生命周期理财理论还是投资组合模型，在我国个人理财领域的实际应用都还处于初级阶段，随着我国个人理财市场的不断规范化、全球化、成熟化，将金融理论应用于个人理财领域必将成为今后国内学者研究的重点。

（二） 国外研究现状

1.生命周期理论

侯百纳认为应用货币来对人类生命价值进行计量，可定义为被保险人赡养家属收入的资本化。同时他还提出带有储蓄成分的保险可以积累出一笔责任准备金，在有劳动能力的时候，将某人一部分生命价值资本化，而当其失去经济活动活动能力的时候，例如所谓经济死亡因伤残、疾病或年老而丧失劳动能力），资本化了的人类生命价值，表现为积累起来的资金就可以通过养老年金变现的方式，来提供其退休期的生活资料。

弗兰克莫迪格莱尼主张人的生命周期应该分为三个阶段：人力资本积累阶段、人力资本向金融资本转化阶段和金融资本兑现阶段。他认为理性的消费者应该综合考虑他当前和将来的收入，以及可预期的工作时间、退休时间、支出等，这些因素决定他目前的消费和储蓄，并促使其消费水平在一生内不出现大幅震荡，保持在一个相当平衡的水平上，从而获得整个生命周期内的效用最大化。也就是消费者应该长期计划他的消费和储蓄行为的，从而以实现他的整个生命周期内消费的最佳配比。

现代投资组合理论

    有效投资组合理论以资产的收益和风险间的相互关系作为研究的基础，定量地对资产组合的特性进行相应的分析好和研究。自创立起就迅速为成了学术界研究的热点和焦点问题，并为实业界所接受和转化为实用。

罗伊率先提出安全优先组合理论，他主张当投资者的最终财富低于临界水平的时候，投资者处于破产的位置，为了尽可能避免出现这种情况，投资者的目标是需要最小化破产的概率。

谢夫林和斯特曼认为投资者应该关注整个投资组合，应该通过综合考虑期望收益和财富，对投资的安全性与投资增加潜力的欲望、期望水平以及达到期望水平的发生概率等因素来选择符合投资者投资意愿的最优组合，可以构建金字塔型的组合，各层的资产都与特定的目标与风险态度相联系。

美国经济学家、金融学家、诺贝尔奖获得者马科维茨系统的阐明了如何通过有效的分散化，来选择最优组合的理论和方法。由于投资大多数都是风险厌恶型的，所以就需要在不降低收益的基础下，降低风险的程度。也就是我们建立一个有效投资组合，不仅关心其预期收益，也必须注意其所包含的风险。而一个组合风险的大小，不仅受到其每个组成资产风险程度的影响，还要受到资产之间相关关系的影响，这些影响可以通过计算资产的方差以及资产之间的协方差来测定，并由此计算出投资组合的最小风险水平。

现代投资组合理论通过统计学、理论抽象、应用数学等方法，以资产的收益和风险间的相互关系作为研究的基础，定量地对资产组合的特性进行相应的分析好和研究。自创立起就迅速为成了学术界研究的热点和焦点问题，并为实业界所接受和转化为实用。

^范文提纲

引言：投资理财资金分配的研究背景

一、投资理财资金分配的理论基础

（一）生命周期理论

（二）现代有效投资组合理论

二、投资理财资金分配的现状

（一）投资理财资金分配的合理性现状

（二）投资理财资金分配的风险性现状

三、投资理财资金分配的问题分析

（一）投资理财资金分配的合理性分析

（二）投资理财资金分配的风险性分析

四、投资理财工具的分析与选择

（一）保值型投资理财工具

（二）增值型投资理财工具

五、投资理财资金分配的合理化建议

（一）基于生命周期理论的合理化建议

（二）基于有效投资组合理论的规避风险建议

六、结论与建议

（一）国家金融制度的完善

（二）投资理财理念的转变

三、参考文献

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