企业的并购与战略_开题报告

“ 21世纪以来，以企业为核心的市场体系进入一个大的结构性调整阶段。企业能否适应不断变化的市场体系，成为全球各大公司所关注的首要问题。”而企业适应不断变化的市场体系，其中的首要问题自然而然会延伸到企业的并购与重组。而其中更为重要和基础的企业并购是企业获取发找机会，发挥协同效应、提高管理效率、降低进入新行业和新市场阻碍和风险、获得更大规模效益的重要手段。

企业的并购是指企业的兼并和收购，是企业资本运作和资本经营的主要形式。企业并购的程序千差万别，依其差异的大小通常分为上市公司和非上市公司并购的程序。但无论并购程序如何，始终贯穿其中并处于并购程序的关键位置的，毫无疑问正式企业并购的战略。

企业并购战略指明确并购的目的及该目的的实现途径，内容包括确定并购目的、选择并购对象等。简而言之并购战略就是指企业未来的发展目标，以及如何实现该项目标的总体规划。企业并购战略是企业根据其外部环境和自身条件通过并购其他企业求得自身的生存和发展的一种战略。企业并购战略的选择还必须服从于企业整体竞争战略。与之相应的企业并购模式有三种基本类型：横向并购、纵向并购、混合并购。如何根据企业自身的实际运行状况以及大的市场体系背景下选择并适时地执行并购战略，于一个企业的发展举足轻重。

但于任何一种并购战略而言，并购的意义因人而异，但企业之所以考虑到并购，至少有四点值得参考：

第一、增厚业绩。一方面，将并购企业纳入合并报表；另一方面，协同效应，快速增厚业绩。

第二、整合产业链。更高效率地完成同行业整合以及上下游产业链的延长。目前我国部分化工产品的产能和市场体量都成为世界第一。

第三、抢占未来发展方向。实现相关多元化经营甚至转型发展。

第四、提升市值与形象。提升市值、并购扩张，良性循环；树立良好的资本市场形象。

在了解企业并购的各种价值所在之时，同时也应牢记企业并购是一项有风险的业务。然而巨大的损失往往产生于战略决策的失误，所以企业为了达到并购的目的，毋庸置疑都必须为自己制定一个切实可行并且尽可能全方位考虑周到的并购战略。另一方面，事实上一个适用于所有企业的最好的并购战略是不存在的。我们要做的并且也是只能做的就是：使得并购后的企业能够很好地与本企业的战略相配合和适应，从而通过对目标企业的并购增强本企业的运作效率，最终提升自身在市场上的地位和竞争力。

著名管理学家德鲁克认为企业在进行并购之前应先考察几个问题：

我们为什么这样做？

我们这次并购与我们的使命、远景和战略吻合吗？

我们要为企业合并贡献什么？

我们了解这项业务吗？

这是我们应该介入烦人行业吗？这个行业是在发展、停滞还是下滑？

如果我们不并购这家公司，我们将如何利用自身资源？

这些问题同样应被考虑到企业并购战略之中，明确这些问题的答案以对企业的并购战略做出规划和调整，以此问题为导向兼之德鲁克的五项基本原则：

并购企业必须能为被并购企业做出贡献；

并购企业和被并购企业之间在文化上要能够整合，要有共同的文化基础亦或是共同的发展愿景；

并购必须是两厢情愿的；

并购企业必须能够为被并购企业提供高层管理人员，帮助被并购企业改善管理；

并购应该以经营战略为基础，而不应该以财务战略为基础。

   这五项基本原则能够给予企业的并购并购战略许多思考方向，对于企业并购战略的制定具有指导性的意义。

   其中，全面的审慎调查在企业的并购中是十分必要的。审慎调查广泛地包括双方的文化、战略和其它商务方面,尤其是文化方面是否能相互融合,这些因素会影响整合后企业的价值实现。网络设备制造公司思科系统公司，自1993年并购第一家公司之后，十多年间陆续收购了70多家大小公司。它就是在并购企业之前尤其重视其他企业被并购后两家企业的文化兼容因素,思科系统公司因此成为行业内以并购实现快速发展的最成功的企业之一。因此，企业间的文化融合状况在制定并购战略之前应予以特别关注。

同时，企业的并购战略制定必须从自身出发重点考虑三个前提条件：

（1）有明确的战略目标。通俗地讲，就是要清楚地知道，究竟需要买什么？研究表明，没有明确战略目标的并购几乎全是失败的；

有较强的资金实力。不仅是并购需要大量资金，在并购的整合中，也需要相当的资金投入。如果投入得不到保障，并购很可能半途而废或前功尽弃；

有足够的人力资源，以应对并购后的整合。

另一方面，企业的并购战略制定也必须从外部出发重点关注并购对象（目标企业）的三个方面：

目标企业在原有市场中是否已取得规模经济效应；

消费者对目标企业的品牌已具有较高的忠诚度；

目标企业掌握较为独特的技术。

在这些情况下，大企业通过并购目标企业，不仅可以迅速进入新市场，而且还直接获得目标企业业已具有的产品、品牌和独特技术。

企业成长主要有两个途径：一是内源式增长，即主要依靠内部的积累，依靠自身资源发展；二是外源式增长，即主要通过吸收外部资源达到跳跃式发展的效果。众所周知，内源式的增长速度较比较缓慢，并且企业不成功的内部发展所进行的投资无法得到补偿。因此，通过并购等外源式的快速增长方式成为企业实现扩张的优先选择项。

其中，选择适当的并购战略，是实现企业发展目标的关键所在。企业并购战略是实现企业发展战略的一种常规途径，其内在的思路是通过兼并的方式达到提升自己在行业内的竞争力、 限制竞争对手的扩张、提升自己的品牌形象、进入一个新市场、获得稀缺资源、利用被收购方的营销网络或研发力量等各方面资源的目的，从而更好地服务企业发展战略。

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