我国外汇储备对通货膨胀影响研究_开题报告

（一）国外研究现状

对于外汇储备和通胀关系，国外学者从理论和实证角度进行了深入的分析和论证。在理论方面，Hume 的“价格铸币流动机制理论”作为最早研究国际收支调节的理论认为，金本位下当黄金用作货币和储备资产时，国内货币供应变动等同于国际收支变动，收支顺差使货币供应量增加，则导致通货膨胀;相反，则通货紧缩。David Ricard补充了Hume的学说，他认为当一国顺差而导致国内通胀的时，使得黄金的名义价格低于真实价格，该国净流入商品、净流出黄金;相反，该国净输出商品、净流入黄金。如果政府不采取干预措施，一国国际收支失衡会自动调节。

货币主义学派将通胀理论用到开放经济中，Johnson提出国际收支货币分析法，把货币数量论的应用范围从一国扩大到整个全球经济。他假定：如果该国长期充分就业，则实际产量就不受货币供给量的影响；如果该国的国内商品或金融资产价格与世界价格处在同一水平，则存在“一价定律”；货币需求是价格、利率和收入的稳定函数；央行对由国际储备变化导致的货币供给变化不采取冲销措施。Johnson根据以上假设进行分析得出的结论认为：一国外汇储备增长，与该国通胀率以及国内实际收入的增长率成正比。

在实证方面，Heller和Khan通过研究得出外汇储备与通货膨胀的传导机制，Heller运用实证方法研究了发达国家和发展中国家的浮动汇率制、固定汇率制，所得出的结论支持其对于外汇储备与通货膨胀的传导机制的理论分析。在固定汇率制时外汇储备与通货膨胀之间的正相关关系显著。Mohsen和Janardhanan运用大量数据进行研究，得出结论认为外汇储备与通货膨胀之间存在正相关关系，两者互为格兰杰原因。Dibooglu和Kibri tcioglu运用VAR模型对土耳其2008年到2014年的国内通货膨胀问题进行研究，证明该国通货膨胀受国际收支的影响显著。Badinger运用ECM模型对奥地利外汇储备进行研究，结果表明货币需求增加导致国际资本流入，而对国内宏观经济产生影响。

（二）国内研究现状

近年来，我国学者对外储、通胀与CPI之间的关系进行的研究较多，但因为数据和方法不同，所得结论存在不同。大部分研究结论认为，外汇储备和货币供应量关系长期均衡，外汇储备增加会引起货币供应量的增加，外汇储备是货币供应量的格兰杰原因。但在外汇储备对通胀的影响上存在不同观点。有的认为，外汇储备对通货膨胀产生的影响有限。

闰先东、冯克然通过实证分析得出结论认为，我国外汇储备与通货膨胀不存在相关关系。刘荣茂、黎开颜运用2001到2008，2009到2014年的数据，对两者进行格兰杰因果检验，结论显示外储变动对CPI的影响不大。杨丽对2005到2015的数据研究表明我国通货膨胀与CPI之间不存在直接的因果关系。相反观点认为，外汇储备是引起通货膨胀的原因。李扬研究发现，由于人民币汇率缺乏弹性，外汇储备增加会导致我国货币供给量增加，从而引起物价上扬。

封建强、袁林从理论上分析了外汇储备增加会导致基础货币投放增加，引起物价上涨。通过实证分析得出，长期来看二者之间存在相关关系。曹阳对2008到2015年外汇占款和CPI进行实证分析，证明了二者之间存在协整关系。方先明、裴平，基于货币数量论并参照和修正了Kumhof的模型，对2011到2015年的数据进行分析，得出结论认为，在2001年之后我国外汇储备对通货膨胀产生影响效应明显。张漩论证了外汇储备对基础货币存在着明显的影响。汤崇文  使用2003到2013年的外汇储备和CPI的数据进行了实证分析，得出外汇储备是通货膨胀的格兰杰原因的结论。陈舒薇分析从2008年到2012年的外汇储备和物价指数的数据，论证了两者之间存在协整关系。

二、^范文提纲

一、引言

二、外汇储备和通货膨胀的相关理论

（一）外汇储备的基本理论

1、外汇储备的定义

2、外汇储备的来源及管理

（二）通货膨胀的基本理论

1、通货膨胀的概念

2、通货膨胀的衡量

三、我国外汇储备对通货膨胀影响

（一）外汇储备增长导致外汇占款增加

（二）外汇占款增长导致基础货币增加

（三）基础货币增长导致货币供应链增加

（四）货币供应链增加引发通货膨胀

四、缓解由外汇储备增长导致通胀压力的政策建议

（一）拉动内需，调整经济结构

（二）完善外汇管理体制，改进人民币汇率制度

（三）加强对外汇资产的管理，提高外汇储备使用效率

（四）提高央行宏观调控的有效性，完善外汇占款冲销政策

五、结论

三、参考文献

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李义龙. 浅析我国外汇储备的风险及对策[J]. 中国证券期货. 2011(10)

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