2016年宏观经济变量对股票价格的影响研究_开题报告

开题报告

一、选题的目的与意义：

股票市场是经济发展的产物，因而一国股票市场的发展与该国经济发展紧密相关。一方面，投资对象要受到宏观经济形势的影响；另一方面，证券业本身也直接受到宏观经济因素的左右。国家的财政状况、金融环境、汇率调整，都将影响股票价格的沉浮。股票市场与经济状况紧密相联，经济衰退时，股票市场的行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股票价格也会呈现上升走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的“晴雨表”。当出现较高的通货膨胀时，股票价格就会下挫，而财政支出增加时，股票价格就会上扬。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转入股票市场，股票价格往往会出现升势；国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股票价格通常会下跌。但是，这仅仅是从定性的角度来分析，到底宏观经济中各因素对股票市场的影响程度如何呢?就需要采用定量的方法来研究。本文将从理论和实证两方面研究宏观经济对股票价格的影响。

二、研究基本内容与拟解决的主要问题：

股票市场收益率与宏观经济的关系问题一直是国内外经济及金融学届研究的热点问题之一。尤其是20世纪90年代中期以来,美国股市飙升所产生的财富效应在短时间内极大得拉动了国内需求,推动了经济的快速发展,由此使得股票市场价格变动与宏观经济环境变化之间的关系备受人们的关注。纵观各国的资本市场发展史,我们发现宏观经济与股票市场的发展是紧密联系的。当然一些学者对这方面的理论与研究也做了许多显著的贡献。人们将股票市场比喻为国民经济的“晴雨表”,各国政府也常常根据宏观经济的运行情况来稳定股市,这说明它们两者之间存在着千丝万缕的联系。 股票市场作为国民经济的重要组成部分,受到如货币供应量、利率、汇率、通货膨胀率、经济政策等宏观经济各方面因素的影响,同时股价变动也是投资者预期、上市公司自身价值等的综合作用结果。

我国股市尚处于发展阶段,在一定程度上还需要国家的宏观调控,那么了解我国股价走势与国内主要宏观经济指标之间的关系对于国家政策制定都是非常有利的。我们对股票市场收益率变动与宏观经济变动之间的影响作用机制进行深入了解,这对于推动我国资本市场的稳定健康发展有很大的理论与现实意义,而且对政策的制定也有借鉴作用。 我国投资者对市场的关注度逐渐提高,市场效率有所提高。研究还发现我国股市一旦受到冲击出现异常波动之后,在短时间之内是很难消除的,即冲击对条件方差的影响是有记忆性的，表明好消息与坏消息对我国股市波动性的影响程度是不一样的。也就是说我国股市波动性存在非对称性。最后文章根据实证检验结论提出相应的政策建议。股票价格不仅仅受其内在价值的影响，还和宏观经济因素有密切的关系。运用向量自回归方法，就宏观经济对股票价格的影响进行实证分析。研究结果表明，股票价格指数的短期波动受通货膨胀率、利率、储蓄的短期变化的影响；但是中国股票市场的走势与实体经济发展也存在背离，工业增加值与货币供给量的变化对股票价格指数的影响较小。

三、研究方法：

以行动研究法为主，辅以文献研究法、调查分析法、经验总结法。

（1）文献法：查阅有关股票理论及专家学者相关的研究资料，以理论来指导实践与研究的方向。

（2）行动研究法：通过收集大量的过往数据，在进行相应的宏观经济变量发生调整或变化时，对研究对象施加一定影响后，通过对研究对象进行观察、分析(包括统计分析)，获得研究对象是否发生预期变化的结论。

（3）调查分析法：在调查研究的基础上，在使用的过程中收集相关信息和数据，并通过对这些信息和数据进行统计分析，验证本^范文的主要观点。

（4）经验总结法：在研究过程中，不断进行理论学习和培训，不断进行实验、研究、讨论，不断积累经验，不断进行再实验、再研究、再讨论，不断细化课题的研究。

四、研究步骤：

第一阶段：准备阶段（2016年3月）

这一阶段主要任务是确定题目，查阅相关文献，做好开题前期工作。

第二阶段：研究阶段（2016年4月―2016年5月11日）

（1）2016年4月，进入初步实施阶段，完善研究方案，撰写开题报告。

（2）2016年4月13日-2016年5月4日，进入实施阶段，进行实验、设计、分析、调研及结论的处理与分析等，初步完成^范文的框架。

（3）2016年5月11日，研究过程资料的收集整理与信息反馈。完成阶段性研究成果及其数据材料的收集工作，撰写阶段性总结报告，形成^范文初稿。

第三阶段：^范文总结阶段（2016年5月12日——2016年5月18日 ）

^范文整理和提炼形成^范文终稿，并进行^范文评审和答辨。

五、参考文献：

1, 王晓春;流动性与我国证券市场交易及其机制的选择;财经理论与实践;2010年04期

2, 刘勇;我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究;财贸经济;2014年04期

3, 梁朝晖;上海股票市场流动性风险与市场风险的极值相关分析;中国地质大学学报(社会科学版);2014年04期

4, 张卫国,马文霞,任九泉;中国股价指数与宏观影响因素的协整关系研究;当代经济科学;2002年06期

5, 陆静,唐小我;股票流动性与期望收益的关系研究;管理工程学报;2014年02期

6, 郑江淮,袁国良,胡志乾;中国转型期股票市场发展与经济增长关系的实证研究;管理世界;2010年06期

7, 王春峰;韩冬;蒋祥林;;流动性与股票回报:基于上海股市的实证研究;经济管理;2012年24期

8, 谈儒勇;中国金融发展和经济增长关系的实证研究;经济研究;2009年10期

9, 苏冬蔚,麦元勋;流动性与资产定价:基于我国股市资产换手率与预期收益的实证研究;经济研究;2014年02期

10, 王德劲,徐良平;宏观经济变量与股票指数关系的实证分析;南京金融高等专科学校学报;2011年03期