关于全球金融产品衍生市场的发展及其启示问题的研究-开题报告

国外研究现状

首先是关于金融期货的相关研究：金融期货的理论研究建立在对于商品期货的相关研究基础上，起源于19世纪末与期货市场投机行为的研究。1952年马科维茨提出的资产组合理论中关于如何选择最佳组合的表述使期货理论发生了巨变，其中M.Powers得出“套期保值是对基差的投资”使得人们改变了对套期保值的认识。另外，国外学者存在金融期货是卡西诺还是“零和游戏”的争论；还有在金融期货市场行为方面，有学者提出市场的易变性与保证金存在正相关关系；在金融期货定价方面，多数学者聚焦于资产定价模型在期货定价中的适用性。世界金融之父利奥·梅拉梅德归纳了期货的经济功能：第一是可以将现货市场中投资人不愿意承担的风险转移给其他愿意承担风险的投资者；第二是期货能够通过反映人们对价格的预期而发挥价格发现功能；第三是期货能够有效地增加市场流动性进而降低成本一高交易的效率。

其次是关于金融期权的相关研究：关于期权定价方面的最著名的Black-Scholes定价模型和二叉树定价模型，其余的定价模型研究大都在此基础上进行，蒙特卡罗模拟方法的引入为研究期权定价问题提供了新思路，其中Tilley（1993）通过记录标的资产价格变动路径并且对其进行了排序，顺利应用蒙特卡罗模拟解决了美式期权提前履约的问题，Schwartz（2001）基于多项式函数通过仿真逼真必经的方式对美式期权进行了定价；也有许多学者对期权对相应现货市场的影响进行了研究，Roll（1977）指出因为期权交易的杠杆性和卖空买空交易机制的存在，投资者多转移到期权市场使得做市商的逆向选择成本降低，缩减了买卖价差，进而使得标的资产的价格波动减少，而Allen（1998）构建了一个一般均衡模型用于设计最完美的金融衍生产品并希望使得发行人的利润最大化，指出适当地引入金融衍生产品可以有效改善发行人和投资人的效益。

另外是关于互换的相关研究：包括关于利率互换的研究和关于货币互换的研究。其中关于互换原理的解释最有名的是Bicksler和Chen（1986）的比较优势理论，即认为互换的产生是因为比较优势的存在而互换双方进行互换交易并从中获得经济利益；Tumbull则指出在债券市场完全竞争的情况下，互换双方任何一方都不可能获利，即出现了所谓的零和博弈，而互换真正给交易者带来好处都是因为外部因素的存在；Wall则通过分析利率互换市场发展的可能性，得出比较优势理论、代理成本理论以及信息费堆成理论共同解释互换存在的可能性，认为上述理论中的任何一种都不能单独解释互换的存在和发展；关于货币互换，有学者对于货币互换的特点及其与利率互换的区别做了详细的阐述，认为货币互换区别于利率互换的最大不同在于其交换的是两种不同的货币。

国内研究现状

    首先是对金融期货的研究：国内学者对金融期货的研究大多集中于九十年代：钱小安（1995）对我国的国债期货和现货市场的关系进行了分析，得出我国国债现货和期货相关性不高的结论；吴晓春（2001）对股指期货的交易规模进行了研究；杨峰（2002）就怎样涉及期货交易的具体规则进行了大量研究；张慧茹（2005）详细介绍了金融期货的最新相关理论和实务；李荣（2005）对股指期货的风险以及引进的相关问题进行了研究；赵晶莹（2006）对我国引进股指期货的可行性、现实性进行了相关分析。

其次是关于金融期权的相关研究：汪琛德（2006）通过梳理国外期货及期权交易新实践，得出我国应改革新产品上市机制、顺应市场的结论；张羽（2008）对香港股票期权市场的发展历程进行了分析与研究，指出内地发展金融衍生产品市场要采取更严格的准入制度并建立分级结算体系；杨照东（2009）通过分析2003年和2007年的全球期货交易数据并对全球期货与期权市场发展的总体态势和内在规律进行了分析；武魏巍（2011）对我国发展期权市场的意义进行了分析，并给出了一系列促进期权市场发展的政策建议。

另外是关于互换的相关研究：国内对于金融互换尤其是货币互换的研究相对较少，主要包括上海财大瞿卫东（1997）在其出版的著作中对互换理论做了系统的阐述；李朝民（2004）对于公司使用利率互换的优点进行了分析，指出尤其是在债务融资时可以考虑使用利率互换以有效降低风险和融资成本；李建英（2005）经过相关研究后指出利率风险具有重大破坏性进而建议我国商业银行引进利率互换来有效规避利率风险并且降低资金成本；朱世武（2006）针对利率互换定价存在的问题和解决对策进行了研究，借助于交易所国债的利率期限结构计算出的远期利率代替浮动端的参考利率进而确定浮动端现金流，并据此得到一种更为可行的定价方法。

^范文提纲

一、引言

选题背景及意义

国内外研究综述

研究思路及方法

金融衍生产品市场概述

金融衍生产品的概念和特征

金融衍生产品的基本类型

金融衍生产品市场的产生与发展

金融衍生产品市场在我国的作用

全球金融衍生产品市场的发展现状及特征

全球金融衍生产品市场的发展现状

全球金融衍生产品市场的特征及原因

全球金融衍生产品市场的发展对我国的启示

我国金融衍生产品市场的发展现状

全球金融衍生产品市场的发展对我国的启示

参考文献

[1]Sorescu,S.The effect of options on stock prices:1973to1995 [J]. Journal of finance. 2000(1) :487-514.

[2]Bolia N, Juneja S. Monte Carlo methods for pricing financial options[J]. Sadhana, 2005, 30(2-3):347-385.

[3]Nyhoff J, Sturm F, Labuszewski J. Pricing a Swap Financial Product Using a Non-Par Value[J]. 2013.

[4]李荣.推出我国股指期货中存在的问题研究[J].湘南学院学报, 2004, S1期:15-18. 

[5]赵晶莹.中国股指期货推出可行性研究[J].合作经济与科技, 2006,第06S期:31-32.

[6]汪琛德.国际交易所交易衍生品市场的发展趋势[J].金融理论与实践, 2006, 第12期(12):74-76. 

[7]艾洪德,李黎,张羽.股指期货和期权市场:回顾与展望[J].财贸经济,2007, 09期:42-48.

[8]杨照东,汪琛德,宋娜娜.商品期货与现货价格关系研究综述[J].经济师,2008, 01期:123-124. 

[9]武魏巍.促进我国期权市场发展的思考[J].宏观经济管理,2011,第7期:54-56.

[10]李朝民.利率互换案例分析[J].经济经纬,2003,06期:132-134. 

[11]李建英,赵素云.利率互换:和率风险管理的创新工具[J].经济管理, 2005, 15期.

[12]杨照东,汪琛德,宋娜娜.商品期货与现货价格关系研究综述[J].经济师,2008, 01期:123-124. 

[13]朱世武,陈健恒.利率期限结构理论实证检验与期限风险溢价研究[J].金融研究, 2004, 05期:78-88.