我国科创板推出的意义和面临的问题研究_开题报告

一、文献综述

2018年11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。至此，科创板开始正式进入中国资本市场的视野。当下我国进入“经济L型”的新常态，在供给侧结构性改革“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的不断推进下，产能出清接近尾声，为新一轮产能扩张蓄积能量。而在新周期的起点上，中国经济持续健康稳定发展、完成产业转型升级的关键在于发展一批真正具有自主知识产权、掌握核心技术、具有创新商业发展模式的产业，科创板的推出恰逢其时。

虽然自二战以来的全球化，由比较优势带来的国际化分工合作大大促进了世界各国的经济发展，提高了各国人民的生活水平，但只要民族国家仍然存在，一旦全球政治环境生变，缺少自主知识产权、不具备尖端技术的国家就要面临“落后就要挨打”的不利局面。中美贸易战摩擦中的“芯片之疡”就为我们敲响了一记警钟，一味从国外直接购买技术消化吸收，而不进行自主研发的中低端加工制造之路已经走到了尽头。科学技术水平是一个国家的核心竞争力，更关乎国运。即使前路艰难，也一定要坚定地从中国制造走向中国创造。企业是技术研发创新的第一线，然而自主研发周期长、消耗资金量巨大、融资难度较大等问题却令许多企业望而生畏;同时对于看好自主研发企业、对其进行投资的PE、VC来说，投资周期长并缺乏良好的退出渠道，在很大程度上降低了其投资科创企业的积极性。科创板的推出将为科创企业的进一步自主研发创新提供融资平台、为投资科创企业的PE、VC提供良好的退出渠道，同时为中国投资者提供优质企业的股票，使其能够分享科创企业发展壮大的红利。

科创板注册制的推出是我国资本市场证券法治的重大变革。科创板实施注册制的总体思路是以市场化为导向,以信息披露为中心,以中介机构把关为基础,着力减少发行审核领域的行政干预,积极发挥市场在资源配置中的决定性作用。

陈洁（2019）在《科创板注册制的实施机制与风险防范》基于资本市场政府和市场关系的视角,从注册审核、信息披露、中介机构归位尽责、退市制度等几方面探讨科创板与注册制衔接的核心机制与实施路径,并针对科创板实施注册制的发行欺诈风险,从先行赔付制度的构建、投资者赔偿基金的功能转型、加重虚假陈述的责任力度等方面提出切实可行、科学有效的风险防范举措。

管清友，张奥平（2018）在《科创板的定位、影响及制度预判》中分析中国国际进口博览会开幕式上,国家主席习近平表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。随后证监会表示,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。资本市场所期盼已久的增量市场改革就此来临。

李春妮（2017）在《科创板在中小企业融资中的意义和作用》总分析中小企业在我国的经济发展中具有举足轻重的作用,但自国国际经济环境动荡以来,很多中小企业陷入了困境。随着经济增长消退对传统企业冲击越发强劲,传统企业愈发举步维艰,中小企业面临融资渠道不畅这一大难题。而随着我国对于金融市场融资渠道的细分和多元化发展,2012年上海股权托管交易中心启动,2015年底其"科技创新板"正式开板无疑拓宽了中小企业的融资渠道,企业通过科创板挂牌从市场募集资金,从而引导社会资金投向中小企业。挂牌企业将贯穿初创型到成熟型各阶段科技型企业,帮助中小企业获得更好的成长和支持。

刘玉萍（2019）在《新三板市场发展对科创板的启示》2018年11月,设立科创板呼之欲出,市场更是将科创板视为中国纳斯达克的终极版本。同为中小创企业融资市场,新三板是我国多层次资本市场重要组成部分,也是中小科技企业对接资本市场的重要平台。2014-2016年,新三板经历了快速扩容阶段,挂牌企业在2016年突破10000家;2017-2018年,挂牌企业从高点逐步回落。以新三板流动性为中心,文章首先介绍了新三板市场的发展背景,揭示了新三板在资本市场的主体地位;然后,着力探讨了新三板目前的发展现状,主要从挂牌企业和投资者两个维度阐述了新三板面临的问题;最后,在理清新三板发展现状的基础上,给出科创板建设的政策启示。

谢玮（2019）在《新政下的科创板上市制度特点》中明确了中国资本市场探讨多年的新股发行注册制改革从增量入手、从服务科技创新型企业入手、小范围先行试点的落地路径。基于"服务科技创新"这一定位,在发行上市机制方面适当作出"量体裁衣"的考虑,也是科创板基础制度设计的题中应有之意。

谭春枝，黄家馨，莫国莉（2019）《我国科创板市场可能存在的风险及防范》科创板的设立对扶持科创企业发展、服务实体经济和推动科技创新驱动战略实施有重要的意义。鉴于科创板市场的服务对象及所实行的注册制对股票的发行、交易及退市等相关制度有更高的要求,科创板市场可能存在诸多风险。从科创板、上市公司、投资者、监管以及不同股票市场风险联动等层面对科创板市场可能存在的风险进行系统分析,在借鉴国际股票市场经验并结合我国实际的基础上,从完善相关法律法规、建立健全相关制度、适时设置合理的投资者门槛、培养理性投资者以及加强对保荐机构的监管等方面提出风险防范措施。

科创板即科技创新板，此概念并非首次提出。早在2015年12月28日，上海股权托管交易中心就正式设立了“科技创新板”(全称为“科技创新企业股份转让系统”)。该板块属于场外市场，主要服务尚未进入成熟期但具有成长性、科技性和创新性特征的中小企业。为了进一步支持上海国际金融中心和科技创新中心的建设，习近平主席于2018年11月5日提出在上海证券交易所设立科创板。该市场是独立于主板市场的新设场内市场，其服务对象和预期目标虽然与场外“科技创新板”并无二致，但是其为支持科创企业的发展提供了更大更好的平台。    

科创板定位虽与创业板及新三板类似，但依然有所区别:科创板重点服务科技型和创新型企业，旨在补齐资本市场服务科技创新的短板;创业板定位于高科技企业，同时定位于暂时无法在主板上市的创业企业和中小企业;新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业提供服务。由此可见，三者既相互补充，又各有发展。科创板的推出不是简单的重复，而是有其使命的。科创板的设立能进一步完善我国多层次资本市场，提升其对科创企业的包容性，从而增强其服务科技创新的能力和资源配置效率。同时，科创板试点注册制，要求对发行、交易及退市等制度做出更合理的安排，这有利于健全我国资本市场基础制度，从而更好地促进现有市场的健康运行。

二、^范文提纲

引言

科创板市场相关概况

科创板市场概况

科创板在企业中融资中的作用

科创板对于企业带来的价值和意义

二、科创板市场可能存在的风险

（一）科创板层面存在的风险

（二）上市公司层面存在的风险

（三）投资者层面存在的风险

（四）监管层面存在的风险

三、科创板市场的防范对策

（一）建立健全相关制度

（二）适时设置合理的投资者门槛

（三）培养理性投资者

（四）加强对保荐机构的监管

四、结论

三、参考文献

[1]李春妮.科创板在中小企业融资中的意义和作用[J]. 经贸实践. 2017(07)

[2]董忱.科创板登陆!鲁企谁有望首批触板?[J]. 齐鲁周刊. 2019(04)

[3]刘岩.重金搜寻“中科创达”[J]. 创业邦. 2019(Z1)

[4]张贺.科创板激荡新三板:最大变量还是否极泰来?[J]. 董事会. 2018(11)

[5]葛丰.科创板是适应、引领新常态的必要举措之一[J]. 中国经济周刊. 2015(33)

[6]邵玫.或成战略新兴板孵化池 上海科创板推出倒计时[J]. 沪港经济. 2015(11)

[7]王熙上.兰花科创:亚美大宁矿9月启动复产[J]. 股市动态分析. 2011(34)

[8]凌涛.凌涛:理性看待投贷联动 打造特色科创金融服务[J]. 中国银行业. 2016(06)

[9]刘伟.科创板来了[J]. 支点. 2019(03)

[10]肖岳.科创板期待[J]. 法人. 2018(12)