我国货币政策操作规范研究-开题报告

    根据现代宏观经济理论，货币政策操作规范有“相机抉择”和”规则”两大基本类型，“规则”是指央行在实施货币政策时事先就确定货币政策的计划，每一时期都会遵从原有计划，而不是随机地采取措施，对货币政策的执行是系统性、连续性的。“相机抉择”是指央行在制定和实施货币政策时，不受任何固定程序或者原则的约束，而是依据经济形势灵活设计货币政策，以保证在每一时期都作出最好的决策，从而实现货币政策目标。

（一）国内研究现状

中国关于货币政策操作规范的研究起步比较晚，而且主要集中在利用中国数据对现成理论进行检验，理论研究相对匮乏一些。这些研究主要集中在货币政策操作规范的文献综述、货币政策操作规范的实践及货币政策操作规范的特征和选择等问题上。

一部分文献是对货币政策操作规范发展历史的回顾，通过对我国货币政策实践的考察，总结货币政策操作规范的特点。方卫星（2003）回顾了”规则与相机抉择”150 多年的争论历史。卞志村、吴洁（2005）通过对两种操作规范的历史回顾，认为两种操作规范的完美结合才是理想的操作规范，这也是目前最新的研究方向。卞志村（2009）借助方差分析方法，对中国货币政策操作规范两种成分进行了分解，结果显示中国货币政策操作规范是以相机抉择为主的。这一观点得到了大多数学者的认同。

大部分文献赞成我国应该加快向规则的转变。朱连才、陈华（2004）通过对中国货币政策操作规范的回顾和总结，认为我国应该采用稳健的货币政策，以避免经济的较大波动，稳健的货币政策就要向规则转型。索彦峰、高虹（2006｝从交易成本政治学的角度出发，借助于数学模型对中国当前货币政策操作规范转型的可行性进行了分析，认为从成本角度考虑，急剧的转型是不可行的，中国应该采用由相机抉择向规则的逐步转型，以保持前者的灵活性和后者的可信度。许冰、叶娅芬（2009）基于理性预期模型，结合中国经济的实际情况，从福利函数和经济的稳定性出发，分析了货币政策的操作规则，研究表明与相机抉择相比，事先承诺的货币规则对经济的稳定性出发，分析了货币政策的操作规则，研究表明相机抉择相比，事先承诺的货币规则对经济的稳定性影响比较大，而其对应的社会福利损失函数比较小，因此中国人民银行应该选择事先承诺的政策规则并为其实施创造各种有利条件。卞志村（2009）通过对货币政策的动态模拟，认为规则可以减小开放性经济下我国经济的波动，因此，我国货币政策操作应该尽快向规则转变。

（二）国外研究现状

上世纪初，相机抉择的货币政策运行相当成功，因此争论一度呈一边倒的态势。然而，随着时间的推移，相机抉择政策的局限性逐渐暴露出来。Simons(1948 )重启了规则与相机抉择之争，Mints(1950)、Friedman(1960)、Selden(1962)、Warburton(1966 )等做出了积极的响应。其中的代表性人物Friedman 认为，积极的、相机抉择的反周期政策不仅不能起到稳定作用，甚至其本身就是导致经济不稳定的一个原因，其理由包括政策制定者面对的信息约束、政策操作中的不确定因素及时间滞后性、决策当局对政治压力和公众意见的屈从等，因此Friedman推崇稳定的货币增长率规则。但是，美国20世纪70年代的货币主义试验并未提供足够的证据以证明规则的政策比相机抉择的政策有更为系统的优势 。

西方各国对货币政策操作规范的实践探索过程与其理论演变是并头齐行的。 20 世纪 70 年代之前，相机抉择略占上风，西方国家基本都采用相机抉择的操作规范，并成为凯恩斯思想的核心内容之一，特别是在 1929 年治理经济危机过程中显示出了强大的生命力。

1977 年基德兰德和普雷斯科特将动态不一致理论引入到经济理论研究中， 从而引发了新一轮的“相机抉择”和“规则”之争。巴罗和巴登（ Barro and Gordon， 1983）首次将“时间不一致”这一概念引入到货币政策的研究中，自此学术界关于操作规范之争更倾向于规则。费希尔（Fisher，1990）从理论和实证两个层次上讨论了相机抉择和规则的优劣，相机抉择保持了货币政策的灵活性，规则则注重了货币政策的可信性。

罗格夫（Rogoff，1983）最早提出了可以在两种规范可信性与灵活性之间的差异和相互替换问题，其后得到了坎佐奈瑞（Canzoneri，1985）、罗曼（Lohmann，1992）等人的发展，其后影响比较大的研究成果有“保守中央银行家”理论和“最优合约”理论。 

二、^范文提纲

一、引言

二、货币政策的“规则对相机抉择”之争

（一）相机抉择的货币政策规范

（二）按规则行事的货币政策规范

（三）规则与相机抉择之争

三、我国货币政策实践

（一）我国目前的货币政策框架

（二）相机抉择和规则的货币政策均不适合我国国情

（三）对我国货币政策操作规范的思考

四、通货膨胀目标制在我国的适用性讨论

（一）通货膨胀目标制实现的条件

（二）通货膨胀目标制在中国的适用性分析

（三）我国实施通货膨胀目标制的条件和时机分析

五、结论

三、参考文献

著作：

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