关于可转换债券发行扩容和投资热的思考_开题报告

一、文献综述

根据最新发布的《上市公司证券发行管理办法》中定义，可转债是可转换公司债券的简称，指发行公司依法发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。从定义上看，可转债本质上是一种含有期权的特殊的公司债券，可以在约定期间内按照约定条件转换成公司普通股。

根据历史资料，可转债起源于1943年，美国铁路建设行业处于狂热发展期，New York Erie铁路公司为了解决铁路建设周期长，见效慢、需要筹集巨额长期资金的问题，发行了全世界第一张可转债。在国外市场经历了五次创新发展。可转债形成了标准化的交易品种，特别是20世界90年代以来，随着互联网泡沫的破灭引发的全球股市的大幅震荡，可转债很大程度上保护了可转债持有人的利益，加上各国基准利率不断下调，可转债融资成本大幅下降，全球可转债市场开始进入大繁荣的时代。

自1991年以来，我国可转债在过去的发展过程中，大致经历了1992年至1997年的自发探索阶段；1997年至2000年规范试点阶段，1997年3月25日国家出台了《可转换公司债券管理暂行办法》；2001年至2004年大力发展阶段，2001年4月26日证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，这个阶段我国共有33家上市公司发行了累计436.03亿元的可转债，市场容量快速扩大，为投资者提供了多样化的投资选择；2006年至2016年逐步成熟阶段，在此期间证监会于2006年5月6日公布了《上市公司证券发行管理办法》，标准着我国可转债市场已经进入了逐步成熟的崭新阶段；2017年以来，可转债步入高速发展期，2017年以来有100多家上市公司发行可转债，现在还有近100家可转债待发行，募集资金远远超过以前资金的数倍。

市场的快速扩容给上市公司带来了大量的低成本资金。也丰富了很多投资品种， 我查阅了很多可转债资料，很少有针对投资者的做可转债估值分析，并且一般都是采用复杂的期权模型分析，根本无法指导普通投资者的日常投资的需求。本文期望分析和思考可转债具体条款，给出上市公司发行和投资者投资的建议。

二、^范文提纲

引言：谈及可转债发行的沿革历史

一、可转债扩容

（一）可转债可转债扩容背景

（二）可转债可转债扩容原因

（三）可转债扩容产生的影响

（四）可转债发展的建议

二、可转债定价理论介绍

（一）可转债定价理论

Black．Scholes期权定价理论

几种典型的可转债定价理论

三、建立可转债投资的简易模型

四、结论与对策建议

（一）对可转债投资策略和注意几个问题 

（二）对可转债发行的条款建议

三、参考文献

［1］林义相：《可转换债券投资分析和运作》，上海远东出版社2000年版。 

　　［2］刘立喜：《可转换公司债券》，上海财经大学出版社1999年版。 

　　 ［3］郑振龙、林海：《中国可转债定价研究》，《厦门大学学报》（哲社版）2004年第2期。 

　　 ［4］陈红霞、袁显平：《股权结构与可转换债券融资关系分析》，《特区经济》2006年第5期。 

　　 ［5］柯大钢、袁显平：《可转换债券发行的动机探析》，《西安交通大学学报》(社会科学版) 2006年第4期。 

　　 ［6］牛栋瑜、李芸、李晓明：《中国上市公司可转换债券发行动机的实证研究――基于信息不对称的观点》，《中国集体经

济》2009年第4期。 

　　 ［7］徐子尧：《中国上市公司可转换债券融资分析--基于与增发的比较研究》，《南京财经大学学报》2007年第5期。 

　　 ［8］曾康霖、徐子尧：《信息不对称视角下我国可转换债券融资研究》，《财贸经济》2008年第4期。 

　　 ［9］张雪芳、何德旭：《我国上市公司选择可转换债券的融资偏好研究》，《经济理论与经济管理》2009年第9期。

     ［10］刘春、刘娥平：《可转债治理机制及绩效研究》。

［11］孙克新：《可转债融资风险预警管理理论及实证研究》。

［12］罗斌：《可转债和可交换债理论的操作实务》。

［13］戴志敏：《证券投资学》。

［14］郑振龙、陈蓉：《金融工程》。