互联网金融模式下中小企业融资问题研究——以M企业为例_开题报告

一、文献综述

（一）国内研究现状

互联网融资是一个相对新型的融资模式，国内学者在对互联网融资的研究中提出很多存在的问题及见解。谢平，邹传伟（2017）的一项研究显示，高新技术企业有规模小、成熟企业不多、自主创新能力不足和互联网融资匮乏等特征；被调查企业普遍认为“法律制度不够完善”、“互联网评估制度不够健全”和“互联网交易平台不够完善”是利用互联网融资的主要障碍。无独有偶，冯娟娟（2016）不止从制度上客观上找原因（互联网计量和估值难，互联网登记制度不完善，互联网变现能力差），还分析了企业自身的问题，企业自身互联网保护意识差）。而宫晓林（2016）则在中小方面指出了互联网融资存在的以下几个方面的问题：道德中小，估值中小，资产形态，经营中小和法律中小。

对于互联网金融的研究，刘爱萍(2016)系统探究了互联网金融第三方支付的企业创新，力求便捷用户的操作体验，重视移动互联网的价值。吴晓光(2017)针对电商平台这一核心，实证分析了电商金融这一模式对互联网金融模式的深刻影响，同时提出了对互联网金融中小的监管。郑申 (2017)结合目前我国金融市场和债券市场的发展情况，系统研究了互联网金融对货币流通速度、资产流动性等方面，并预测了互联网金融与国内债市收益率的密切关系。曾刚(2017)探讨了互联网金融的商业模式和盈利方式，积极探究互联网金融给商业银行带来的“鲶鱼效应"。传统的商业银行在此格局下需要重构自身的价值和优势。卓尚进 (2016)以支付宝为例分析了第三方支付机构自己搭建互联网金融平台，打破了传统商业模式。邱峰(2016)结合互联网金融理论，阐述了互联网平台在小额贷款方面的应用，结合具体案例，对阿里小贷、P2P融资的内涵进行研究分析，逐一剖析他们对传统金融界带来的冲击和机遇。李钧(2016)立足互联网金融的发展现状和趋势，研究互联网金融在激烈的竞争中改变了证券行业的价值实现方式，为金融中介机构开展互联网金融业务，制定相关监管政策提供了理论参考。

于企业处在不同的生命周期阶段，沈云芳（2016）认为，对于不同类型的企业在不同的生命周期阶段，应采取不同的融资模式。对于高新技术企业，在初创期可以采用互联网入股，申请专项基金等方式融资；在成长期可以采用抵押质押融资；在成熟期采用证券融资中小融资等；在衰退期可以并购和重组。

融资租赁可以使中小企业通过融物的方式达到融资的目的。谢平，邹传伟，刘海二在《互联网金融模式研究》中曾提出“互联网金融是随着互联网技术的应用和发展，利用互联网技术进行资金的融通的一种金融模式。互联网金融也是一种更接近于金融市场的服务模式。

中小投资为是中小高科技企业提供了一条较好的融资途径。童楠，陈建刚在《金融遇上互联网》（2016）中指出“中小投资是指投资人将中小资本投向刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司(主要是高科技公司)，在承担很大中小的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、 兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。我国的中小投资始于80年代，我国中小投资体系目前还不十分完善。但近年来有了明显的发展，到目前为止我国中小投资公司约有百余家，已进入我国市场的国外中小投资公司约有几十家，这为中小企业特别是中小高科技企业融资提供了一条较好的途径。

巴曙松，谌鹏（2016）在研究证券市场时指出我国引入融资融券交易制度主要存在体制中小、法律中小和市场中小，由于我国证券市场结构、制度、监管还不成熟，体制中小和法律中小成为我国互联网融资是最大的中小其次才是市场中小。因此在研究分析我国融资模式及中小时要考虑到我国的国情和企业的自身情况。

（二）国外研究现状

国外学者对互联网金融融资模式研究究比较多，但是并没有明确地界定出中小企业。对于互联网金融的研究主要集中在电子支付方式。

Copeland，Thomas（2017）在《Financial Theory and Corporate Policy》中第一次提出“麦克米伦缺陷”，指的是当前整个互联网融资发展过程中存在资金缺口，并且所需要的资金金额得不到金融机构的支持，造成了企业的发展受到制约，规模扩大受到遏制。

BergerS，Gleisner F（2016）认为企业与银行之间的信息不对称会引起逆向选择和道德中小从而导致了企业无法获得贷款。Sumit Agarwal，Robert Hauswald（2010）指出在信用匹配模型中，信用良好的贷款者可以借到更多的款项，而有不良信用的借款人很难获得贷款。D.W.Arner（2013）认为互联网金融服务的实质是金融与互联网的跨界融合，是一种金融创新。Durate，J，S Siegel，L(2012)认为互联网信息技术的广泛应用带来了金融业的交易成本降低、办理业务更方便快捷，但是由此产生的问题也不容忽视，给银行也造成了强烈冲击，尤其是给政府监管带了极大挑战。

对于互联网金融的研究主要是以Paypal为主要对象。Andr Guadamuz Gonzalez (2014)在^范文《PayPal: the legal status of C2C paymentsystems》中分析了互联网交易活动中，在线支付系统领域Paypal实现C2C的支付模式，随着互联网金融模式渐渐形成，相对与传统的信用卡和借记卡模式，C2C的支付系统更需要实现法律的监管。

Faruque Ahamed Mollick（2017）在《Earn MoneyOnline With PayPal - Get Idea》。书中论述了投资者通过利用Paypal平台能够轻松在线投资获利的相关理论。

在八九十年代，Stiglitz(1981)在研究银行融资模式时提出，由于银企之间的信息不对称会引起逆向选择和道德中小的问题，所以银行的贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数，在竞争均衡下也可能出现信贷配给(S—W 模型)。在这种情况下即使银行可贷资金有剩余，也不愿意按高利率放贷而使自己的利益受损，即在配给中得不到贷款的企业，即使愿意出更高的利率也得不到贷款。

Gorge G.Triants (2017)的^范文在讨论抵押品在信贷配给中的作用中认为，抵押品可以和利率同时充当银行分离贷款项目中小类型的甄别机制，即银行可以通过企业对抵押品数量变动的反应敏感程度来分离高中小和低中小的贷款项目。另外由于抵押担保所受到的制度障碍小、适应性高，成为现阶段解决中小企业融资难的有效途径之一。英国学者Van Auken， Howard在研究英国高新技术企业融资模式中，将英国采用的融资模式与美国比较，两国相似之处在于高新技术企业都是依靠其发达的资本市场和金融市场来进行融资。Van Auken， Howard认为由于英国规定企业发行证券要受到最低资本额限制，所以通过发行证券筹资的比例要低于美国企业。英国小企业的资金主要来自于既有资金和有价证券。由于英国政府是通过公营性质的工业投资来引导商业银行和民问资本投向中小企业，所以政策性贷款比例很小。

在国外对于互联网金融的研究的参考文献比较少，研究方向也相对局限。

二、^范文提纲

摘  要

ABSTRACT

引言

一、互联网金融概述

（一）互联网金融的定义、特点

（二）互联网金融模式的优势及原因

二、中小企业融资现状分析——以XX地区地区为例

（一）问卷调查

1.问卷设计与回收

2.问卷信度与效度检验

（二）调查结果分析

1.调查的数据分析

2.XX地区统计局的数据分析

3.XX地区中小企业现状

三、面向中小企业的互联网金融融资模式

（一）P2P模式

（二）众筹模式

（三）电子商务平台小额贷款模式

四、互联网金融模式XX地区市中小企业融资案例分析

（一）XX地区市N企业资金需求情况

1.N企业概况

2.N企业资金需求情况

（二）N企业融资情况

1.银行贷款在N企业的融资情况

2.直接融资在N公司的融资情况

3.网络融资在N公司的融资情况

五、互联网模式下解决中小企业融资问题的对策

（一）改进中小企业自身条件和素质

（二）互联网企业与金融企业的融合

（三）营造良好的互联网金融发展环境

六、结论

三、参考文献

[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[j].金融研究，2017，（12）. 

[2]冯娟娟.互联网金融背景下商业银行竞争策略研究[j].现代金融，2016，（4）.

[3]宫晓林.互联网金融模式及对传统银行业的影响[j].金融实务，2016，（5）. 

[4]刘爱萍.如何促进互联网金融规范发展[n].光明日报，2016-07-29. 

[5]吴晓光.论P2P网络借贷平台的客户权益保护[J]. 金融理论与实践. 2017(02)

[6]郑申. 竞逐互联网金融正当时[ N ] . 金融时报，2017-10-15.  

[7]曾刚.积极关注互联网金融的特点及发展——基于货币金融理论视角[J].银行家，2017（11）：11-13.  

[8]卓尚进.互联网金融：在创新中蓬勃发展[N].金融时报，2016-6-14。 

[9] 邱 峰.互联网金融对商业银行的冲击和挑战分析，2016-08 [10] 中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2014)》，    

[11]李钧.互联网金融是什么？[n].第一财经日报.2016-03 -15 .  

[12]沈云芳.”互联网金融热”的冷思考：谈颠覆为时尚早[eb/ol].新浪科技 ,2016-08-15 

[13]谢平,邹传伟,刘海二.互联网金融模式研究[R].中国金融四十人论坛.2017. 

[14]童楠,陈建刚.金融遇上互联网[R].国金证券专题研究报告,2016  

[15]巴曙松,谌鹏.  互动与融合:互联网金融时代的竞争新格局[J]. 中国农村金融. 2016.

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