【摘要】：
随着2008年和2012年的两次金融危机对浙江中小企业的袭击,在趋紧的货币政策下，浙江一带的中小企业普遍闹起了“钱荒”，甚至出现大量企业处于停工、半停工状态。“钱荒”会使经营资金减少，现金流紧张，从而引发资金链断裂，使中小企业的运作受到阻碍和不良影响，故各个企业迫切需要融资的支持渡过这一难关。然而现中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。本文主要首先通过介绍我国传统中小企业融资渠道，接着深入分析浙江在近年来出现的创新融资方式，从而制定有针对性的策略措施，为浙江中小企业总结出一些具有实践意义并可以解决融资问题的对策和方案。
【关键词】：
中小企业，融资渠道，融资方式
一、绪论
（一）研究背景和问题的提出
中小企业融资困难问题，在加速的经济全球化，以及激烈的市场竞争过程中，是阻碍世界各国中小企业健康发展的一个极为重要的原因，是普遍存在的问题，在我国则更为突出。随着国民经济的发展，我国中小企业发展迅猛，2012年在我国全部企业当中，中小企业数量已经占到总数的85%以上，创造了60%左右的工业产值中，税收达到了50%，承担了80%以上的就业人口，提供就业机会达90%，可以说已成为我国经济发展的重要支柱之一，成为了我国市场经济活力的中坚力量。改革开放以来，特别是近几年，中小企业的贷款得到金融机构了的大力支持，各地的商业银行也出台了相关规定提供帮助，但从全国整体的情况看，中小企业贷款仍然是制约企业发展的要素，融资难的问题没有得到根本解决。
竞争的活力主要来自于中小企业的发展和壮大，而提升中小企业的活力就必须维护中小企业的持续发展，这是整个社会的繁荣和稳定的基本保证。融资问题制约了中小企业发展和壮大，从我国和世界各国经济和社会发展的经验表明融资问题的解决已是当前的关键之所在。
我国经济正处于转型升级的关键时期，中小企业作为国民经济发展的推动力量，解决就业和再就业的问题的蓄水池，面对存在巨大就业压力和调整产业结构的我们国家，推动发展中小企业显得尤为重要。在此背景下，研究和解决我国中小企业创立和发展过程中的“瓶颈”——融资问题具有更加重要的现实意义。
（二）中小企业概念界定
中小企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大企业而言，具有相对性，是中型规模企业与小型规模企业的合称，是企业规模形态的概念，是近几年来才出现的词组。我国过去提出的是大中型企业和小企业，直到上个世纪末才提出中小企业。
目前，国际上对中小企业没有统一的规模界定。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分，如美国国会2001年出台的《美国小企业法》对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人，英国、欧盟等在采取量的指标的同时，也以质的指标作为辅助。2011年6月18日，国家四部门下发了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（国发[2009]36号），废止了原国家经贸委、原国家计委、财政部和国家统计局2003年颁布的《中小企业标准暂行规定》（国经贸中小企[2003]143号），建立了新的标准。（见表1）
表1 2011年6月18日颁布的我国中小企业标准
资料来源：根据《《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（国发[2009]36号）内容整理
随着经济的迅速发展，许多中小企业股票发行上市，股权分散，中小企业人数、资产总额已难以界定企业规模的大小。从我国历史上来看，随着经济和社会的发展，对企业规模的划分的标准进行了多次修改，建国初期按照固定资产价值划分，1962年以作业人员数作为划分标准，1978年又以“企业综合生产能力”来衡量企业规模。1988年对“企业综合生产能力”按行业进行了修改补充。2001年按照销售收入和资产总额最为划分标准，2003年发布了新的暂定划分标准，结合行业特点，主要以从业人员数、资产总额以及销售额为划分标准。从以上看出，企业规模的划分，必须坚持相对性原则，即时间、地区和行业的相对性。
本文主要讨论研究的是中国的中小企业，因此，本文将按照2011年发布的划分标准来讨论有关问题。
（三）中小企业融资相关理论与研究
1.国外相关研究综述
(1)MM资本结构理论
1958年美国经济学家莫迪格利尼(Franco Modigliani)和米勒(Merton Miller)在《美国经济评论》上发表了文章“资本成本，公司财务和投资理论”，开创了现代资本结构理论，这一研究成果是西方融资理论中最有影响的理论。它是现代资本结构理论的基础。该定理认为，在不考虑税，破产成本，信息不对称并且假设在有效市场里面，企业价值不会因为企业融资方式改变而改变。也即是说，不论公司选择发行股票或者卖债券，或是采用不同的红利政策，都不会影响企业价值。因此莫迪尼亚尼-米勒定理也被称为资本结构无关原理。