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中国上市公司信息披露的制度缺陷及治理对策(五)

本文ID:LW100682 ¥
完善预测性信息披露是完善信息披露制度不可或缺的一部分,完善预测性信息的前提是寻求一个最佳的均衡点。也就是说,对预测性信息披露的保护既不能过多也不能过少,过多的保护将使发行公司有可能发布虚假或误导性的信息,从而使证券市场无法有效运作;过少的保护又将会给公司引来很多诉讼纠纷,打击其披露的积极性。 现..

    完善预测性信息披露是完善信息披露制度不可或缺的一部分,完善预测性信息的前提是寻求一个最佳的均衡点。也就是说,对预测性信息披露的保护既不能过多也不能过少,过多的保护将使发行公司有可能发布虚假或误导性的信息,从而使证券市场无法有效运作;过少的保护又将会给公司引来很多诉讼纠纷,打击其披露的积极性。 现今比较成熟的运作机制就是美国的“预先警示的安全港机制”,只要这些信息是建立在“诚实信息”和“合理预测”的基础上,不影响提供给投资者的总体信息组合,这些信息就都可以在公开文件中使用,上市公司只要做到以上两点就可以免责。

    (五)完善追究民事责任法律体系,重罚相关人员对信息披露不负责任的行为

    增强信息披露违规处罚力度。尽快建立健全民事赔偿制度。针对我国的法律规范中存在重行政、刑事责任而轻民事责任的现象, 应该从以下几个方面对民事责任制进行完善:

    1.完善法律规范中对民事责任的规定。建议通过立法和司法解释细化证券违法行为的民事责任,对诸如原告被告资格的确定、损失范围规定、赔偿金额计算、举证责任、偿付方式等问题作出明确的规定;

    2.建立合理有效的诉讼机制。在一些发达国家,小股东可以提起民事诉讼,要求证券违法者承担信息披露民事违规违法责任。我国的小股民也应得到这种合理的、有效的诉讼救济。笔者建议借鉴发达国家的经验,确立可以操作的诉讼机制,即股东集体诉讼制度和股东代表诉讼制度,切实加强对违规信息披露者的外部约束;

    3.建立证券市场投资者权益保护中心。为权益遭受损害的投资者特别是中小投资者提供法律援助,帮助中小投资者通过司法诉讼,对各种损害投资者权益的行为予以纠正,并请求民事赔偿。

    

    【参考文献】:

    [1]代美杰.中小上市公司内部控制信息披露问题研究[J].商业经济,2011,(17):35—37

    [2]高建宁.我国证券发行监管制度及其有效性分析[M].南京:南京大学出版社, 2008:36—39

    [3]张清玉.上市公司财务报表非标准审计意见分析[J].财会通讯,2012,(9):6—8

    [4]张顺利.关于建立健全上市公司法人治理结构的思考[J].商业经济,2012,(2):15—17

    [5]宋绍清.中国上市公司内部控制信息披露制度性研究[M].北京:经济科学出版社,2010:50—52

    [6]张宗新.上市公司信息披露质量与投资者保护研究[M].北京:中国金融出版社,2009:90—92

    [7]肖 华.中国证券市场信息披露伦理研究[M].北京:中国经济研究出版社,2008:135—137

    [8]胡静波.我国上市公司信息披露制度及其有效性研究[M].北京:科学出版社,2012:189—196

    [9]吴非.我国上市公司信息批露的现状及存在问题与原因分析[J].时代经贸,2013,(16):16—18

    [10]周蕾.我国创业板市场会计信息披露有效性的实证研究[J].国际商务财会,2013,(6):23—25

    [11]张伟立.上市公司会计信息披露问题及对策分析[J].现代商贸工业,2013,(3):15—17

    [12]梁飞媛.中国上市公司自愿性信息披露与监管[M].北京:经济管理出版社,2010:210—216

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