一、财务报表概述
二、财务报表分析的局限性及完善措施
三、财务报表的分析评价方法及举例分析
四、财务报表分析质量的影响因素
五、新会计准则对财务报表分析的影响
内 容 摘 要
随着中国经济市场化、全球化，特别是资本市场的飞速发展，企业的产权和投资出现多样化、多元化，关注企业利益和与企业存在直接利益关系的人或相关利益集团也随之扩大。不论企业经营管理者还是企业外部的管理部门、监管机构、金融单位、证券分析师和广大的投资者，都和企业发生了利益关系，因而必然地产生了需要知晓与理解企业经营成果和财务状况的需求。这种需求的满足途径主要是依赖于公司披露或报告的以会计报表为主要载体的会计信息。
而市场经济和资本市场的发展，也让越来越多的人认识到会计工作和会计信息的重要性。作为企业负责人、经营管理者，既要对本单位会计工作承担责任，同时还要对本单位保存和提供的会计信息的真实性、完整性、可靠性和及时性承担责任。这就要求企业负责人、经营管理者，不仅要遵守信息披露职业道德，而且需要懂得会计、懂得财务；不仅要重视财务，而且要读懂财务报表、善于财务报表分析。
财务分析是以会计报表等核算资料为依据,采取一系列专门的技术和方法,对企业的偿债能力、获利能力、营运状况、风险状况所进行的分析活动。它是企业的经营决策者、债权人、投资人以及政府经济管理机构和个人,了解企业的过去,评价企业的现状,预测企业的未来的信息和依据。财务分析是企业生产经营管理活动的重要组成部分,对企业进行财务分析能更好的了解企业的状况,做出正确的管理决策。
财务报表分析评价研究
财务报表至少要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益（或股东权益）变动表和附注。财务报表格式和附注分别按一般企业、商业银行、保险公司、证券公司等企业类型予以规定。企业根据其经营活动的性质，确定本企业适用的财务报表格式和附注。
一、财务报表概述
财务报表分析是了解企业会计和财务数据的重要手段，通过分析，人们可以评价一个企业的会计对企业经营状况的反映程度，知道会计数字的扭曲程度并通过会计手段来“纠正”扭曲；通过运用会计灵活性，评价会计政策和会计核算合适与否，进而可以及时提醒利益相关者认清企业发展的趋势和潜在的问题。
（一） 资产负债表分析
其一，营运资金分析。营运资金通常表明企业是否有清算能力，即企业是否有偿还短期债务的能力和能否按现有水平继续经营。
其二，长期经营资产分析。长期经营资产的基本会计问题是计价基础。计价基础是应当资本化的长期经营资产的成本或价值，不能被高估或低估。每年应摊销的费用是资本化成本的一部分，应该在资产被消耗时计入损益表。
其三，长期负债分析。主要考虑是否所有的长期负债都已记录在资产负债表上，特别是对未实现的收入，如预收账款等。
其四，表外融资和或有负债分析。表外融资是企业的一种潜在债务，尽管其未在资产负债表上反映，但会影响未来现金流量，在分析资产负债表时，是不可忽视的。
（二）利润表分析
在分析利润表时，应对构成收益的各个项目十分清楚，分清哪些是正常的收益和损失，哪些不是正常的收益和损失，并据此判别企业的主营业务活动所占的权重。按其栏目需要分析的项目包括：分析企业经济效益时，应看来自主营业务活动的利润情况，因为只有主营业务活动才能代表企业长期稳定的收益；对于其他业务利润的构成中，有些是稳定的收入和费用，如利息收入和费用。有些则是不稳定的如处置原材料等存货时的利润；并分清稳定的和不稳定的收入来源，这对企业预期未来获利情况非常重要。
（三）现金流量表分析
现金流量表中经营活动的现金流量是分析企业财务状况的重要信息来源。如果现金流量为负，说明企业最终可能会被迫通过借款，或通过发行新的债券，或出售资产来维持正常的经营。分析和解释现金流量表的核心问题是现金的来源和用途在未来是否可能经常发生，以便用以预测企业未来的现金流量。分析现金流量的目的是解决现金来源的期限应该总是超过现金使用的期限，短期的现金来源不能为长期现金使用提供资金；不经常发生的现金来源决不能为经常发生的现金使用提供资金。经常发生的现金来源应该为经常发生的现金使用提供资金，也可为不经常发生的现金使用提供资金；最终，只有经常发生的长期资金来源可以用于企业经营的所有方面。由于经营活动的现金流量与企业的产品和劳动直接相关，了解企业产品的生命周期就能帮助理解企业现金的来源和用途。
通过财务报表分析，可以帮助投资者或债权人辨别企业运营中的经营风险和财务风险。一个好的企业，就是可以帮助投资者或债权人在这些经营活动中产生比其他企业更高的效率，取得更高的回报。所以，运用财务报表进行分析时，需密切关注报表与报表之间、附注与附注之间的相关信息进行对照，从中找出在经营过程中存在的问题并对其进行分析，保障资产的安全完整和取得稳定收益。
二、财务报表分析的局限性及完善措施
（一）财务报表分析的局限性
1 、财务报表本身的局限性
（1） 会计政策的选择使报表数据缺乏可比性。新企业会计准则允许企业对会计政策与会计处理方法的进行选择，使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。根据《企业会计准则》规定，企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法、坏账的计提方法、对外投资收益的确认方法、所得税会计的确认方法等，都可以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同，两个企业的财务分析的结论也可能有差异。
（2） 会计估计的存在直接影响报表数据的质量。会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例、固定资产的净残值率、无形资产的摊销年限的确定等都不同程度地含有主观估计因素。
（3） 通货膨胀的影响使报表数据不真实。首先, 通货膨胀影响企业资产负债表的可靠性。由于通货膨胀, 对货币性资产而言, 当物价上涨，其实际购买力下降，报表中列示的货币资产额与实际购买力不一致。从负债方面来看, 货币性负债在物价上升时可为企业带来利润; 而非货币性负债由于需要在将来以商品或劳务偿还, 物价上涨时会使企业造成损失。其次, 通货膨胀同样影响着利润表的可靠性。损益的确定是按照权责发生制原则。收入是现时的，而成本是历史的，在通货膨胀情况下，由于资产的低估导致成本偏低，因此会使收益虚增。
2 、财务指标分析的局限性
（1）财务指标分析的主观局限性。由于财务报表是由企业的财务人员根据有关的法规、制度、准则等编制，不可避免地会出现一些人为的差错和失误，甚至恶意隐瞒。不同的分析者对同一张报表可能得出不一样的结论，对报表分析的结果有着直接的影响。
（2） 财务指标分析的客观局限性。主要是流动比率和速动比率的局限性。①流动比率。首先, 流动资产中有相当部分是不具有清偿能力的。其次, 流动资产中还有一些项目是不能变现的。所以，有时候，高流动比率并不一定表示企业对短期债务具有很高的清偿能力。②速动比率。由于速动资产扣除了变现能力较慢的存货, 在一定程度上弥补的流动比率的不足。但流动资产中应收账款能否收回, 坏账准备是否足额计提都直接影响速动资产, 进而影响速动比率。因此, 当速动资产中含有大量的不良应收账款时, 企业就必然无法准确判断其短期负债偿还能力, 许多企业正是抓住了此弱点进行报表粉饰误导信息使用者。
3 、财务分析方法的局限性
（1） 比率分析法的局限性。一是比率分析法自身的局限性。比率分析法是一种事后分析方法，在市场经济条件下，已表现出一定的滞后性。二是比率分析法受财务报表局限性影响。由于报表中的数据主要采用货币计量，对报表内的数据资料能够计量，而对一些报表外的信息，如未做记录的或有负债，未决诉讼，为他人担保等都没有在报表中反映，所以也无法通过比率分析进行企业财务报表分析，事后财务分析很难满足相关使用者的需求。三是比率分析法缺乏一定的相关性和预见性。比率指标的计算一般都是建立在以历史成本、历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣，弱化了其为企业决策提供有效服务的能力。
（2） 趋势分析法的局限性。一是趋势分析法所依据的资料，主要是财务报表的数据，具有一定的局限性；二是由于通货膨胀或各种偶然因素的影响和会计换算方法的改变，使得不同时期的财务报表可能不具有可比性。
（3） 比较分析法的局限性。比较分析法在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义。然而数据是否可比则受众多条件的制约，如计算方法相同、计价标准一致、时间长度相等；在进行同行业比较时，要使其具有可比性，至少应具备三个条件: 同行业的业务性质相同或相似;企业的经营规模较为接近; 经营方式相近或相同。这些条件自然限制了比较分析法的应用范围。
（二）完善财务报表分析局限性的措施
1 、强化提高财务报表分析人员的综合能力和素质加强对财务报表分析人员的培训，提高分析人员的综合素质，提高他们对报表指标的解读与判断能力，并使他们同时具备会计、财务、市场营销、战略管理和企业经营等方面的知识，熟练掌握现代化的分析方法和分析工具，在实践中树立正确的财务分析理念，逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力，可以极大地减少和控制财务报表分析存在的问题。
2 、加强时期指标在整个财务分析中的份量时点指标是指取自资产负债表中的数据，它们只代表企业某一时点的情况，而不能代表整个时期的情况。并且这类指标容易人为粉饰。现代的财务分析，不再是单纯地对资产负债表进行分析，而是向着以收益表的分析为中心的方向发展。因此我们可以增加时期指标在财务分析中的份量，以避免某些人为的因素使财务分析的结果有假。
3 、采用多种分析方法全面评价企业的财务状况和经营成果
（1） 定量分析与定性分析相结合。在定量分析的同时，需要做出定性的判断，在定性判断的基础上，再进一步进行定量分析和判断。
（2）动态分析和静态分析相结合。要注意进行动态分析，在弄清过去情况的基础上，分析当前情况的可能结果对恰当预测企业未来有一定帮助。
（3）个别分析与综合分析相结合。财务指标数值具有相对性，同一指标数值在不同的情况下反映不同的问题，甚至会得出相反的结论。如资产管理比率中的应收账款周转率指标越高, 一方面反映企业收账的效率高、质量好; 另一方面也可能是由于企业的信用政策过于严格所致，这也会给企业带来负面影响, 丧失部分机会成本。因此，在进行财务分析和评价时，单个指标不能说明问题, 要根据某指标对其它他面可能产生的影响进行综合分析, 才能得出正确结论。
三、财务报表的分析评价方法及举例分析
（一）水平分析法
水平分析法是指将反映企业报告期财务状况的信息(一般也就是会计报表信息和资料)与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比, 研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法所进行的对比一般而言, 不是指单指标对比, 而是对反映某方面情况的报表的全面、综合对比分析。变动数量的计算公式是:变动数量=分析期某项指标实际数-前期同项指标实际数;变动率的计算公式是:变动率(%)=变动数量/前期实际数量×100%(上式所说的前期,可指上年度,也可指以前某一年度。)按上述方法编制的报表形式, 可称为比较会计报表。比较会计报表也可以同时选取多期(两期以上)会计数据进行比较,称为长期比较会计报表。长期比较会计报表的优点是:可以提醒使用者排除各年份非常或偶然事项的影响, 将企业若干年的会计报表按时间序列加以分析, 能更准确地看出企业发展的总体趋势, 有助于更好地预测未来。在使用水平分析法进行分析时, 还应特别关注相关指标的可比性.看看是否存在因会计政策或会计处理方法变动而影响了报表中某些项目前后的可比性。同时也应了解各项目相对比例的变化。
（二） 结构百分比分析法
结构百分比分析法, 它首先将常规的会计报表换算成结构百分比报表, 然后将不同年度的报表逐项比较, 查明某一特定项目在不同年度间百分比的差额。它的一般步骤是:第一确定报表中各项目占总额的比重或百分比, 其计算公式是:结构百分比(比重)=(部分/ 总体)×100%。通常, 利润表中的“总体”是“营业收入”, 资产负债表中的“总体”是“总资产”。第二通过各项目的比重, 分析各项目在企业经营中的重要性。一般项目比重越大, 说明其重要程度越高, 对总体的影响越大。第三将分析其各项目的比重与前期同项目比重对比, 研究各项目的比重变动情况。也可以将本企业报告期项目比重与同类企业的可比项目进行对比, 研究本企业与同类企业的不同, 以及成绩和存在的问题。
（三）趋势分析法
趋势分析是根据企业连续数期的财务报表, 以第一年或另外选择某一年份为基础, 计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比, 或算趋势比率及指数, 形成一系列具有可比性的百分比或指数, 以揭示各期财务状况和营业情况增减变化的性质及其趋向。趋势分析法的一般步骤是:第一计算趋势比率或指数。通常, 指数的计算有两种方法, 一是定基指数, 一是环比指数。定基指数就是各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的。环比指数财是各个时期的指数以前一期为基期来计算的。趋势分析法通常采用定基指数。第二根据指数计算结果。评价与判断企业各项指标变动趋势及其合理性。第三预测未来的发展趋势。根据企业以前各期的变动情况.研究其变动趋势或规律, 从而可预测出企业未来发展变动情况。
（四）比率分析法
比率分析法是财务分析中最基本、最重要的方法。比率分析法实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来, 通过计算比率, 反映它们之间的关系, 借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。由于分析的目的及角度不同,比率分析法中的比率有许多表示形式。按财务报表划分的比率, 包括资产负债表比率、利润表比率以及两者相结合的比率等; 按分析主体划分的比率, 可分为从投资者观看的财务比率, 从债权者观看的财务比率等。
（五） 因素分析法
因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系,按照一定的程序和方法, 确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。因素分析法根据其分析特点, 可分为连环替代法和差额计算法两种, 差额计算法是连环替代法的一种简化形式,连环替代法是因素分析法的基本形式。连环替代法的程序由以下几个步骤组成:
1、确定分析指标与其影响因素之间的关系。确定分析指标与其影响因素之间关系的方法, 通常是指标分解法, 即将经济指标在计算公式的基础上进行分解或扩展, 从而解出各影响因素与分析指标之间的关系式。
根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系, 确定分析对象。
2、连环顺序替代, 计算替代结果。所谓连环顺序替代就是以基期指标体系为计算基础, 用实际指标体系中的每一个因素的实际数顺序地替代相应的基期数, 每次替代一个因素, 替代后的因素被保留下来。计算替代结果, 就是在每次替代后, 按关系式计算结果。
3、比较各因素的替代结果, 确定各因素对分析指标的影响程度。比较替代结果是连环进行的, 即将每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行对比, 两者的差额就是替代因素对分析对象的影响程度。
4、检验分析结果,即将各因素对分析指标的影响额相加, 其代数和应等于分析对象。如果两者相等, 说明分析结果可能是正确的; 如果两者不相等, 则说明分析结果一定是错误的。连环替代法的顺序和步骤是紧密相连, 缺一不可, 尤其是前四个步骤, 任何一个步骤出现错误, 都会出现错误结果。
（六）下面我以太钢不锈为例，主要采用比率分析法对其财务报表进行分析。在比率分析中,我同时选择了纵向和横向分析,纵向选择2005～2007 年三个年度的会计报表数据,横向则选择了行业标兵宝钢。主要对太钢的偿债能力、营运能力、发展能力、获利能力进行分析,通过分析比较,找出企业在这些方面存在的不足,提出相应的改进措施。
1、偿债能力分析。对太钢偿债能力分析要从短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。其中,短期偿债能力主要从流动比率、速动比率、现金流动负债比来分析;长期偿债能力主要从资产负债比率、负债权益比率这两个指标来分析。这些指标如下表所示:
偿债能力评价表
2007年,太钢的流动性指标都恶化了,2005、2006年两年的指标可以说偏低,到2007年指标更低了。其中流动比率连续三年下降,快达到国际上通常认为的下限100%了,通常认为流动比率等于200 %较为合适,表明财务状况稳定,除了满足日常经营的流动资金需求外,还有足够的财力来偿付到期债务。如果比率过低,可能会难以偿还到期债务,比率过高也会影响资金的使用效率和企业的筹资成本,显然太钢的流动比率过低了。速动比率连续三年低于国际认为最适当标准100%,使企业面临很大的偿债风险。07年现金流动负债比为9.49%,说明每一元的流动负债有0.0949元的经营现金净流量来保证,而同期宝钢集团的该项指标为25.70% ,说明宝钢经营现金净流量保证流动负债偿还的能力远远好于太钢。通过这些指标的分析可以看出这些流动指标与企业的现金和应收票据大量减少有关,联系到最近几年太钢的大规模扩张、收购集团主业活动消耗大量的资金,可以认为这是暂时的。从横向的角度来看,2007年度几个流动性指标并不算太低,流动比率和现金流动负债比这两个指标同行业龙头宝钢比较接近,而速动比率比宝钢稍微差点,需要引起公司的足够重视,否则可能因无力偿付到期债务影响其声誉。从纵向的角度来看,三年来企业的资产负债率在不断地攀升、负债权益比率在不断下降。目前国际上通常认为资产负债率等于60%比较合适,太钢的69.38%属于比较正常的范围,说明每100元资产当中有69.38元是通过借债取得的。通过适当的举债,一方面可以利用财务杠杆效应放大股东收入,同时还不至于产生清偿困难。横向来看太钢的资产负债率高于宝钢近20个百分点,但属于正常。
2、营运能力分析。营运能力分析主要从存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、应收账款周转天数、总资产周转率这几个主要指标来分析。这些指标下表所示:
运营能力指标
其中,存货周转率由2005年的6.74下降到2007 年的5.21,看似使用效率大为下降,实际下降并不多,仍然效率高于宝钢的4.63。存货效率的下降,一方面可以解释为这是由于生产流程在收购母公司主业后大大拉长导致存货基数大增,另一方面也可以说公司的存货管理出现了问题。随着存货效率的下降,存货周转天数也在增加,但也低于宝钢的78.83天;应收账款周转率,06年比05年显著下降,07年有所回升但仍低于05年的水平,比宝钢的32.25%要好不少。总体来说应收账款的回收还是比较快的,一方面由于最近几年钢铁的销路非常好,赊账销售少了,客户赊销还款的自觉性增强了,另一方面可能公司采用了更好的收账政策,减少了收账费用和坏账费用。目前太钢应收账款周转天数仅为8. 83天,周转速度相当快。总资产周转率越高说明企业全部资产的使用效率越高,总资产周转率越低说明企业利用全部资产进行经营的效率越低。纵向分析太钢的总资产周转率有所下降,横向比较仍高于宝钢。通过上面这几个指标可以看出太钢的营运能力要好于宝钢。
3、发展能力分析。发展能力是企业在生存的基础上,扩大规模、壮大实力的潜在能力。主要从营业收入增长率、营业利润增长率、利润总额率增长、总资产增长率、净资产增长率、股东权益增长率等指标来考察发展能力。这些指标如下表所示:
发展能力指标
营业收入增长率自05年—07年保持较快速度增长,05年比04年仅增长了5.98%,07年比2006年增长了100.5%,而同期的宝钢仅增长了17.97% ,增长明显小于太钢。营业收入的大幅增长主要来自产品的销量的大幅增加,同时销售价格最近三年大幅提高也是收入大幅增长的主要原因。营业收入大幅增长的同时,营业利润、利润总额、税后利润也保持高速的增长,07年比06年分别增长了55.34% ,57.05%,72.50%,这个增速是非常惊人的,而同期宝钢各项利润的增长率为-0.30%,0.54%,-1.31%,营业利润、税后利润不但没增反而下降了,这也说明了最近几年太钢的发展速度远远超过了宝钢,进入了一个快速发展的时期。总资产和净资产增长率也保持了较高增长速度,增长速度分别为宝钢的2.62倍和3.07倍,资产的大幅增加一方面是通过举债来完成,另一方面通过股东的投入来完成,由上表可以看出,股东投入增加了,权益的比例也增加了,07年比06年增长了27.15%,是宝钢增长速度的2.91倍。资产的增加增强了企业的实力,扩大了生产经营规模。通过发展能力这些指标的分析可以看出:太钢目前处于一个高速发展的阶段,正处于一个成长期。
4、获利能力分析。盈利能力的高低直接关乎到企业的生存和发展。对增值的不断追求是企业资金运动的动力源泉与直接目的。本文中主要通过分析每股收益、每股股利、每股净资产、营业利润率、销售净利率等指标来分析。指标如下表所示:
获利能力分析
从表中可以看出,太钢最近3年的每股收益逐年增加,每年以近50%的速度增加,07年每股收益为05年的2倍多,而07年宝钢的每股收益仅为0.7300元,这也说明最近三年太钢的盈利能力是大幅增加的。每股收益大幅增加的同时而每股股利却没有增加,07年仅为每股0.3元,公司表现得如此小气也是有其原因的:公司最近几年大规模扩张,借了不少债务,同时企业资金也不是很宽裕,企业为了长期考虑,需要积累更多的资金来满足企业自身的发展。营业利润率、销售毛利率和销售净利率每年都保持2位数的增长速度,同宝钢的增长速度相当。每股净资产最近3年变化不大,都保持在4%—5%之间。通过上表获利能力这些指标分析可以得知太钢的获利能力是相当强的。
四、财务报表分析质量的影响因素
由于各方面因素的制约, 财务报表分析的质量还没有达到理想的水平。
（一）客观因素
1、财务报表之间勾稽关系的复杂性。资产负债表、利润表和现金流量表共同构成了以权责发生制和收付实现制两种渠道反映的企业财务状况、经营业绩和现金流量变动的完整体系。它们之间不是截然孤立的, 而是存在着本源的勾稽关系:
（1） 利润表和现金流量表对资产负债表具有解释和说明作用。利润表以权责发生制为基础, 通过经营活动损益来解释公司资产的保值增值情况; 现金流量表以收付实现制为基础, 通过经营活动、投资活动和筹资活动反映资产负债表中资产及负债的增减变化情况。
（2）资产负债表中各项目的计量方法改变对利润表的项目具有决定作用。当对资产的计量采用不同的会计政策和会计估计时, 就会带来截然不同的经济后果,这些差异将在资产负债表和利润表中同时表现出来。比如, 资产减值准备的计提标准和方法的不同、固定资产累计折旧计提的方法不同, 都会影响到利润表, 有时会使公司的收益质量发生根本性的转变。
（3） 通过比较以权责发生制为基础的收入和费用和以收付实现制为基础的经营活动现金流量, 可以看出公司的利润与现金流量的差异大小, 借以判断公司收益质量的高低。以上只是对财务报表相互关系的一个简要分析, 但在实际工作中, 我们所遇到的情况远比理论复杂。在把握基本方向的前提下, 再充分进行财务分析, 在相互联系中把握公司财务的整体状况。如果不能把握财务报表之间的关系, 势必会影响财务分析的质量。
2、报表自身的局限性。单纯依靠企业提供的财务报表, 分析判断企业的经营情况及未来的发展趋势, 具有一定的局限性。
（1）报表数据来源的局限性。比如, 会计准则要求企业采用历史成本原则计量资产, 不能反映资产的变现价值或现行成本, 不能反映物价水平和通货膨胀的影响。
（2） 财务报表报告期的局限性。企业可以按照年度、半年度、季度或者月份来提供会计报表, 但这些只能反映与企业过去经营相关的短期信息, 不能反映企业未来长期发展潜力的信息等。
（3）企业财务报表的真实性问题。真实性是进行财务分析的前提, 只有根据真实的财务报表, 才能得出正确的分析结果。所以在进行财务分析前, 首要的任务就是对企业财务报告的真实性进行鉴定。
（4） 财务报表信息范围的局限性。财务报表反映的信息是用货币计量的定量性、货币性信息, 对于不能用货币计量或不能用货币可靠计量的信息, 如产品竞争力、人力资源质量、员工的团队精神、品牌和商誉等, 财务报表无法提供。通过财务报表所能直接观察的, 一般都是企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。
3、分析方法的局限性。目前, 财务分析主要方法有比率分析法和趋势分析法。这两种方法是财务分析的重要方法,尤其是比率分析法, 被广泛采用。两种方法都具有通俗易懂、简单明了的优点, 但也有其局限性。
（1） 比率分析法的局限性。比率分析法通常只注重数量指标的分析, 忽视问题性质的剖析; 比率分析法所使用的各种数据, 都是过去的资料, 对于预测未来的财务状况, 有一定参考价值, 但是不能作为判断企业未来财务状况的绝对标准; 财务分析所用的会计数据, 很多需要估计和判断得出, 用这些数据进行分析难免会有偏差; 各种比率计算公式、名称等尚无标准化, 也给分析运用带来很多麻烦; 财务指标的计算口径不一致, 评价标准难以把握, 在财务分析时, 主观性太强。
（2）趋势分析法的局限性。趋势分析法一般运用数年的财务报表和财务比率进行财务分析, 可以更好地了解企业未来的发展趋势。但是现实中存在诸多偶然因素的影响, 会计计算方法也有选择的余地,不同时期的财务报表数据可能不具有可比性。
（二）主观因素即报表分析者的局限性。
1、分析者素质的局限性。分析者掌握财务分析知识及相关财经理论深度和广度的不同, 对财务分析计算指标结果的理解就不一样, 如果不全面了解各项指标的计算方法和过程, 仅仅看计算结果是很难对计算的各项指标进行客观评价的;财务分析者如果没有丰富的财务分析经验, 仅仅测算分析几个独立的财务指标是很难准确理解财务指标所传递的财务信息的; 一般来说, 分析的指标越多, 分析的效果越准确。分析者在计算或者阅读这些众多、枯燥的财务指标时, 需要有足够的耐心, 将各个指标进行全面分析后再下结论, 避免得出不明确的结论, 甚至得出错误的看法。然而, 好多分析者却做不到这一点。
2、分析者的风险意识。财务风险对企业而言是客观存在的, 分析者看待企业财务风险的观点不同, 对待同一指标高低的看法也必然存在差异。风险爱好者认为只有高风险, 才有高收益, 为了获取较高的收益,能够承担较高的风险; 风险厌恶者认为企业还是稳妥一些好, 高风险可能会超出他们的承受极限。对待风险的态度不同, 利用相近或相同的财务分析指标, 可能得出截然不同的结论, 进而影响到财务决策。
（三）提高报表分析质量的方法
1、全面认识企业的财务报表。进行财务分析的报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。分析者要全面理解这三张报表, 把握它们之间的勾稽关系, 通过财务指标之间的联系来综合评价企业的财务状况。同时, 对企业其他与报表分析相关的因素也要有充分的了解, 尤其是那些客观存在不能通过报表反映出来的情况要倍加留心。这些因素主要包括那些非货币性的, 或者不能用货币可靠计量的因素, 如企业所处的经济环境、企业的经营规模、社会信誉、市场前景等。作为企业内部的报表分析者而言, 还应当对企业的内部报表进行分析, 与对外公布的报表结合起来, 科学地分析、及时地发现经营管理中存在的缺陷, 防止管理者通过粉饰报表来掩盖恶化的财务状况。
2、完善财务分析的技术方法和体系。目前财务分析主要采用比率分析法和趋势分析法。鉴于两种方法的不足, 笔者认为, 我们在进行财务分析时, 不光要对过去和现在的数据进行分析, 更重要的是要对预测期的财务数据进行分析, 以把握企业的未来发展趋势。同时, 建立不同行业的财务指标评价体系, 使财务比率具有可比性; 引入新的财务指标和非量化的指标, 丰富指标体系。
3、提高报表分析者的素质。分析者要努力学习财务知识, 熟练掌握财务分析工具, 结合本行业的具体情况, 对财务状况做出判断, 分析时要保持良好的心态, 切忌操之过急, 妄下结论。同时, 要充分考虑报表使用者的风险倾向和承受能力, 给不同的使用者提供有一定差别的财务分析报告。
4、企业的积极配合。企业作为报表的提供者, 应该尽最大可能提供真实、可靠的财务报表, 尽可能披露与企业相关的非财务信息。同时,企业可以提供今后几年的预期财务报表, 让报表使用者更好地把握企业的发展动向, 及早做出投资预测和决策。
五、新会计准则对财务报表分析的影响
2006 年2 月15 日,财政部正式颁布了新会计准则,较旧准则有很大的改变和突破,其中对财务报表列报和相关列示项目的变动可能会极大地改变财务报表的结构和数据,由此对基于财务报表数据的财务分析产生较大的影响。其影响是正面还是负面的,并不能简单地下结论,下文将具体就新准则的一些主要变化对财务报表分析的影响做初步探讨。
(一)财务会计报告目标及会计理念的主要变化
新准则明确规定:“财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与企业财务状况, 经营成果和现金流量等有关的会计信息, 反映企业管理层受托责任履行情况, 有助于财务会计报告使用者作出经济决策。”而1992 年企业会计准则的目标主要是满足国家宏观经济管理的要求, 新准则考虑到了所有相关者的利益,而不仅仅是国家的利益,新准则的颁布, 实现了会计目标从宏观到微观的转变, 是受托责任与决策有用的双重目标。新准则建立了财务报表的概念,取代了原制度中财务会计报告的概念, 规定财务报表是对企业财务状况, 经营成果和现金流量的结构表述, 报表结构为四表一注,包括:资产负债表,利润表,现金流量表,所有者权益变动表以及附注,取消了利润分配表, 增加了所有者权益变动表。
(二)资产负债表的变动及其对财务分析的影响
1、列示项目的变动
新准则根据相关会计准则的主要变化, 相应地取消了旧准则资产负债表中的“短期投资”,“长期债权投资”以及“递延税款借项”等资产类项目,增加了几类单独列示的项目:“交易性投资”,“持有至到期投资”,“投资性房地产”,“递延所得税资产”等资产类项目;负债类项目取消了“应付工资”和“应付福利费”,改为“应付职工薪酬”项目,将“递延税款贷项”改为“递延所得税负债”项目。
2、结构的明确
新准则规定, 资产负债表的资产和负债应当分流动与非流动列示, 并明确给出了划分标准, 充分体现了实质重于形式的原则, 这对于财务分析中的一些指标计算来说, 无疑是提供了更合理的计算基础, 如短期偿债能力和总体结构比例分析的一些指标。
3、公允价值的引入
新准则最大的亮点是公允价值的引入,最大的争议点也是公允价值的引入。总体来说, 新准则体系对公允价值的运用还是比较谨慎的, 强调在可靠计量的前提下才适用公允价值, 并在有些准则中并不把公允价值计量作为优先考虑的方法。旧准则的资产负债表中的资产大部分是以历史成本计价的, 不能反映其现时价值, 公允价值的引入在一定程度上缓解了这种局限, 使一些长期资产的账面价值反映当时的市场价值, 从而使在此基础上作出的财务分析更符合信息使用者的需要。但是公允价值本质上是一种会计估计,需要有公开市场作评估假设,事实上我国的市场条件并未达到公开市场的完善程度,这种估计就带有一定的主观判断和预测性,操纵性较强。从会计信息质量特征来说,公允价值可能提供更多有关资产和负债的价值信息以及优化资本市场的资源配置和资本定价,进而在某种程度上增进了会计信息价值的相关性。但公允价值又可能因为计量上的主观性以及管理层的操纵而降低了会计信息价值的可靠性。只有根据真实的财务报表,才有可能得出正确的财务分析。一旦报表数据的真实可靠性不能保证,则财务分析的结论又如何让信息使用者信服。
(三)利润表的变动及其对财务分析的影响
1、不再区分主营业务和其他业务新准则规定, 利润表不再区分主营业务与其他业务, 将这些业务产生的收入, 成本统一在营业收入和营业成本中反映。这是结合我国现实情况所作的一项规定,目前我国企业经营日益多元化,很多企业的主营业务和其他业务划分不明显或是无法完全划分, 在选择计入主营业务收入还是其他业务收入时, 企业操纵性较强。因此,不再划分主营业务和其他业务,使收入的确认更准确。但是, 利润表不再单独反映主营业务和其他业务项目, 使一些财务分析无法进行, 如主营业务收入与其他业务收入的构成情况分析, 主营业务利润与其他业务利润的分析, 其他业务利润的用途分析和主营业务盈利能力分析等。
2、修改了营业外收入和营业外支出项目，新准则修改了营业外收入和营业外支出列示的方法,而按具体项目反映:资产减值损失,非流动资产处置损益,公允价值变动损益。这一变动将营业外的业务收入与支出具体化,更清晰明了,有利于利润的质量分析。
3、费用的分类变化。新准则规定,费用应按照功能分类,分为从事经营业务发生的成本, 管理费用,销售费用和财务费用等。而旧准则的费用是按成果分类,分为营业费用,管理费用和财务费用等, 则对费用的分析对象有所改变。
(四)现金流量表的变动及其对财务分析的影响
新旧准则相比较, 没有什么实质性的变化, 只是在某些环节上进行了较小的变动和简化, 增加了应当在附注中披露的部分项目。新准则对金融企业经营活动现金流量项目不再作细化规定,只作一般规定。即金融企业可以根据行业特点和现金流量实际情况, 合理确定经营活动现金流量项目的类别。同时增加了“公允价值变动损益“这个调整项目,在披露部分增加了企业应当在附注中披露现金与现金等价物有关的信息。但这些变化并没有引起现金流量表分析的实质变化,故不多作分析。
(五)新增所有者权益变动表及其对财务分析的影响
所有者权益变动表是新准则规定财务报表应包含的内容,而旧准则没有,所以国内对所有者权益变动表分析的不多。所有者权益变动表属于动态报告表, 揭示了企业在某特定期间内所有者权益各组成项目增减变化的情况。而所有者权益在资产负债表中的反映是静态的, 对所有者权益的分析仅仅基于资产负债表是远远不够的, 所有者权益变动表的新增给财务报表分析注入新的信息,使分析更全面,能够满足部分报表分析主体的需要。所有者权益变动表分析主要内容包括:投入资本分析,保留盈余分析, 总体利益分析和所有者权益变动趋势分析等。
综上所述, 新准则的颁布不仅是会计界的重大转变和里程碑, 对财务分析也产生了重大影响, 不论是会计信息质量方面,还是报表结构和内容方面,都对财务分析有积极的作用, 但仍存在一些不利于财务分析的转变, 有待于会计准则的不断改进与实施过程中的有效监督。
参 考 文 献
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