表4-3 海尔2008年杜邦分析表
（二）、分解分析过程：
现在我以海尔公司2007年和2008年的杜邦分析图进行分析：
权益净利率＝资产净利率×权益乘数
2007年10.69%＝6.74%×1.5857%
2008年12.72%=8.01%×1.5882%
经过分解表明，权益净利率的改变是由于资产利用和成本控制出现变动（资产净利率2008年增长）。同时权益乘数也有变化。那么，我将继续对资产净利率进行分解：
资产净利率＝销售净利率×总资产周转率
2007年6.74%=2.56%×2.6337%
2008年8.01%=3.22% ×2.4862%
通过分解可以看出2008年的销售净利润有所提高，说明海尔在2008年盈利能打比2007年提高了不少，海尔的获利能力增强，可见海尔在销售方面做的很有成效。虽然2008年总资产周转率比2007年下降了一点，但基本持平，说明2008年海尔对资产的利用控制的较好，我接着对销售净利率进行分解：
销售净利率＝净利润÷销售收入
2007年2.56%＝754,286,030.45÷29,468,645,507.980
2008年3.22%＝978,698,583.16÷30,408,039,342.380
海尔2008年大幅度提高了销售收入，但是成本费用增多，从图可知：全部成本从2007年29,468,645,507.980元增加到2008年30,408,039,342.380元。
全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用
2007年全部成本 28,671,604,552＝23,933,692,121.9＋3,502,458,838.780＋1,187,483,078.840＋47,970,512.410
2008年全部成本 29,340,876,078.5＝23,471,440,127.6＋4,074,594,216.590＋1,691,186,469.230＋103,655,265.150
由上可知，2008年全部成本增加主要是销售费用管理费用和财务费用，制造费用是减少的，所以海尔在销售环节下了很大的成本，这也是2008年销售收入增多的只要原因，但费用不断的增多，既是收入大幅度的提高，销售净利润也不会大幅度的增加的。
（三）、结论
通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。
导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。
海尔下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2007至2008年发生了变动，2008年的权益乘数较2007年有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。海尔的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。
因此，对于海尔，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。同时要保持自己高的总资产周转率。这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。
五、战略分析（SWOT分析）
战略分析既SWOT分析法，它是一种能够较客观而准确地分析和研究一个单位现实情况的方法。利用这种方法可以从中找出对自己有利的、值得发扬的因素，以及对自己不利的、如何去避开的东西，发现存在的问题，找出解决办法，并明确以后的发展方向。根据这个分析，可以将问题按轻重缓急分类，明确哪些是目前急需解决的问题，哪些是可以稍微拖后一点儿的事情，哪些属于战略目标上的障碍，哪些属于战术上的问题。它很有针对性，有利于领导者和管理者在单位的发展上做出较正确的决策和规划。
SWOT四个英文字母代表Strength，Weakness，Opportunity，Threat。意思分别为：S，强项、优势；W，弱项、劣势；0，机会、机遇；T，威胁、对手。
下面我将利用SWOT分析法来分析海尔的优势、劣势、机会与威胁。
S：强项，优势外部：海尔集团在国内外堪称知名品牌，是我国少有的成功的跨国企业，在海内外有众多生产销售网点。目前海尔已分别在北美、欧共体、中东等重点市场发展了30多家海尔专营点、5500多个经营点，并通过这些专营商使海尔在国际市场上的市场份额及声誉不断提高，取得良好的市场效果。同时海尔成功地收购众多面临倒闭的中小型企业，用自身的无形资产，挽救了有形资产，无论是横向还是纵向，海尔集团都在不断的壮大自己的力量。产品涉及家电，橱柜，手机，电脑等等，范围甚广，并多次获得国际好评，有良好的口碑。在国产品牌中遥遥领先，是很多企业成功的典范，学习的榜样。内部：海尔有自己独有的企业文化，有一部分素质较好、积极肯干的员工，有核心的技术力量，自主创新，有自己的内部研发人员，拥有优质的售后服务。并且海尔集团于1996年推出"国际星级一条龙服务"。其核心内容是从产品的设计、制造到购买，以上门设计服务到上门安装，从产品使用到回访服务，不断满足用户新的要求，并通过具体措施使开发、制造、售前、售中、售后、回访个环节的服务制度化、规范化。
w：弱项，劣势外部：海尔作为国产品牌家电行业的佼佼者，踏出国门以后遇到了很多新的难题，其中，努力做到本土化是十分必要的，每一个国家都有自己的风土人情，怎样做到让自己的产品适应当地的需求是当务之急。并且，海尔面临到的竞争压力也是不言而喻的。在家电方面，有着比它更强大更有实力的GE,SAMSUNG，手机方面，除了NOKIA,MOTO，索爱等几大品牌的强势以外，国产的联想手机也是突飞猛进，电脑对于海尔还只是个新生阶段，与做电脑起家的联想来比难免力不从心，再加上国外知名品牌的竞争参与，海尔在电脑这一块的产品开发和技术创新还是有待进步的。内部：海尔未能有效地将品牌定位与所在社会的时代文化心理结合在一起。海尔注重了根据美国个人主义文化调整企业内部管理制度，也注重了以速度致胜开发缝隙市场，如满足大学生需求的带写字板的冰箱。但是在品牌定位上，海尔不能学GE只强调创新与速度，因为GE与海尔产品的用户群不同，GE的核心产品为工业品，而海尔的主要产品为消费品。考虑到欧美文化追求个性的心理，对消费品的品牌定位，必须将创新的技术努力，与个人主义文化中追求时尚、潮流、个性等社会时代心理结合在一起，才能开发出突破性的产品，直接打动消费者，并提升品牌的号召力，这也是SAMSUNG取得成功的真谛。在以品牌建设为核心的企业文化外部功能实现上，海尔应多关注与研究所在社会的时尚与潮流动向。
O：机会，机遇外部：有很多国内外企业等待与之合作发展，除了已有的产品以外，海尔还有很大的发展空间，可以涉及更多更广的领域，不断丰富自己的产品。并且海内外市场需求很大，有很大的利润空间。已经逐步形成自身忠实的消费群体，自身的名牌效应还会带来更多的发展机遇。内部：拥有许多待开发项目，拥有很多有能力的有开创精神的人才。T：威胁，竞争对手外部：前面已经提到过，海尔无论在家电，手机，还是电脑方面都存在着许多的强有力竞争对手，其中一大部分是国外知名品牌，也有少数像联想一样的国内品牌，所以海尔所面临的威胁是时刻存在的，不容有一点怠慢和忽视。内部：对于每一个企业来讲，留住人才都是至关重要的，人才的外流无疑给企业带来不可估量的损失，另外加强企业自身的制度管理也是刻不容缓，怎样不断提高自身的企业文化和凝聚力也是海尔要面临的一大难题。价值链思想认为企业的价值增值过程，按照经济和技术的相对独立性，可以分为既相互独立又相互联系的多个价值活动，这些价值活动形成一个独特的价值链。价值活动是企业所从事的物质上和技术上的各项活动，不同企业的价值活动划分与构成不同，价值链也不同。 对制造业来说，价值链的基本活动包括人力资源管理，技术开发，内部后勤、外部后勤、市场营销、服务。我认为海尔经营成效的关键价值链环节在于服务和技术开发。 海尔的服务从安装、维修、零部件供应等各方面都是一丝不苟的，这无形中给了它一笔巨大的财富，使消费者信赖海尔，忠于海尔。自主创新是海尔集团发展壮大的法宝。20年来，海尔集团累计申请专利5469项，其中发明专利249项，海尔品牌两次被世界品牌实验室评为世界最具有影响力的100个品牌之一。自主创新，不仅是企业的核心，也是一个民族的灵魂，一个国家兴旺发达不竭动力。这不仅是海尔关键的价值链环节，也是海尔核心的竞争力。
从以上分析中可以看出，在目前的情况下，海尔内部和外部情况从总体上来讲还是基本可以的。但是如果不抓紧对发展的研究、分析，则很快就会滑向劣势。因为它的优势是暂时的，随着市场的发展和需求的变化，如果不迅速扩大自己的市场范围，提高产品质量和服务意识，则势必会遇到强劲的挑战；如果不能适应，还会被淘汰。所以应该坚持走自主创新之路，在曲折中前进，扬长避短，才能使海尔的路走得更宽更远。
六、主要参考文献:
主要参考文献:
1、刘明辉、刘玉梅.财务管理[M].大连出版社.2007.
2、白思俊.现代项目管理[M].机械工业出版社.2004.
3、朱传华.财务管理案件分析[M].北京：清华大学出版社、北京交通大学出版社.2007.6
4 、王化成、刘俊彦等.财务管理案例点评[M].浙江：浙江人民出版社，2003
5、王遐昌、沈济业.财务管理学[M].上海:立信会计出版社,2004
6 、.sohu.com 搜狐证劵
7、 ://.cninfo.com.cn/default.htm 巨潮资讯
参 考 文 献
提示：在此处撰写资料来源（请删除本行提示信息后再写入相应的部分）。
