(2)外部筹资规模的预测。叉车厂2003年12月31日的实际资产负债表及敏感项目与销售额之间的比率如上表所示,据此预测该企业2004年的外资筹资规模。
表中的追加外部筹资=103020000-42180000-22878953.26=37961046.74从对内、外部筹资规模预测可以看出,该企业以前年度亏损,只能从外部筹集资金,并确定了筹资规模,这样既不会影响企业生产经营活动的开展和企业投资扩张,又不会造成资金的闲置和浪费,影响资金的使用的效果。
四、据最佳资本结构原则对企业筹资管理提出的建议
最佳资本结构的安排要涉及到三个重要关系,即确定权益资本与债务资本的最佳比例结构;确定长期资本与短期资本的最佳比例关系;确定权益资本构成的最佳比例关系。
因为资本结构是一种动态组合,负债过高或权益资本过大的资本结构都不利于企业的发展。财务管理的任务之一就是通过筹资管理、经营和投资管理调整不合理的资本结构,使之趋于收益和风险相宜的最佳结构。金龙合力叉车厂是一种高负债的资本结构,财务风险较大,一旦企业经营不善,就会陷入不能如期还本付息的财务困境,甚至被迫破产清算,因此该企业需对原资本结构进行合理调整。
(一)改善资本结构
作为一家多年的国有企业,由于体制与机制的原因,其资金来源主要以借款为主,负债资金成为其主要筹资对象,使企业的资本结构过于单一,不利于企业资本的保持。同时,债权人往往会在企业资金的使用上设置限制条款,影响企业的生产经营。企业应当采取多元化筹资,对于改善公司资本结构,提高公司实力,吸引更多的投资人投资,以及增强公司举债能力都有着积极意义。
(二)调整负债比率
叉车厂资产负债比率高达92.8%,财务风险极大,建议该企业应及时偿还短期负债,降低负债比率,并及时将筹集到的资金投入到收益较大的项目中去,众所周知,一般情况下,企业的债务利息率低于其投资预期报酬率,可以通过借债提高公司的预期每股收益,但也会同时扩大预期EPS的风险。当该企业被公司收购后,必将进行股份制改造,则可通过发行股票扩大权益资本的比重,从而调整企业的资产负债比率,尽力使之降低,从而确定最佳资本结构,降低筹资风险。
(三)拓宽筹资渠道
该企业自有资金不足,使得银行成为其主要的融资渠道。随着银行贷款难度的加大以及企业持续的生存与发展的需要,其应寻求新的融资方式与渠道,使融资趋向多元化。为此,科学预测资金需要量,拓宽筹资渠道也将成为该企业筹资管理的一项重要内容。企业应把所有活动纳入预测范围,的预测方法,必须考虑要符合企业的实际情况,不能只照套公式。预测资金需要量时,还要考虑资金时间价值及投放时间。当然,无论选择哪种筹资渠道,都应讲诚信,依法保障出资者的合法权益,减少再筹资困难。科学地选择筹资方式和进行筹资组合,以保持适当的自有资金与负债资金比例。
(四)加强筹资管理
在筹集资金时企业要从自身实际出发,全面分析各种筹资方式给其带来的资金成本和财务风险,以便选择最佳的筹资方式。除了选择多种筹资方式外,还应遵循规模适当、筹措及时、方式经济等基本原则。因为资本是企业经营活动的一种基本要素,是企业创建和生存发展的一个必要条件。一个企业从创建到生存发展的整个过程都需要筹集资本,企业只有在坚持这些原则的基础上,利用有效的筹资渠道与筹资方式为企业筹集所需的资金,才能得到长远发展。
总之,企业的资金来源应该由单一渠道向多种渠道发展,由纵向渠道为主逐步向横向渠道为主发展,并根据生产经营活动的特点,选择适当的资金供应渠道。企业除了重视筹资环节外,还应关心资金的利用效果,使有限的资金发挥最大的效能,这样才能从根本上解决资金紧张的问题。
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