目 录
摘 要3
我国上市公司陷入财务困境的原因分析4
一、我国上市公司陷入财务困境的背景4
(一)、海外上市公司发展现状...........................................4
（二）、国内上市公司发展现状4
（三）、我国上市公司陷入财务困境的背景5
二、财务困境的形成5
（一）、财务困境的形成5
（二）、定义财务困境6
（三）、财务困境的表现方式6
（四）、财务困境的特征7
三、财务困境的成因8
（一）、经营管理上的失误8
（二）、深层次原因10
四、应对上市公司财务困境的对策11
（一）、从内部来看11
（二）、从外部来看12
五、本文结论13
摘 要
市场经济充满着竞争和不确定性，在当今社会，存在的一种社会状态就是优胜劣汰，适者生存，因为这个社会的竞争越来越残酷，每一个企业都面临着生存和发展的残酷现实，所以只有优秀的企业，拥有独特创新的企业才能从中脱颖而出，适应这个社会人们日益增长的需求，但是值得深思的是，全世界数不胜数的企业也在每天更新换代，这是为什么呢？因为在全世界范围内每年都有大量的企业陷入财务困境甚至破产，这给企业的利益相关者造成了巨大的损失，也给社会经济发展造成了负面影响。在这种背景下财务困境问题逐渐成为大家关注和研究的热点问题。
关键词：市场经济 优胜劣汰 竞争 不确定性 财务困境
我国上市公司陷入财务困境的原因分析
邓小平1992年春天发表了著名的南巡讲话：“社会主义也有市场，资本主义也有计划。计划多一点还是市场多一点不是社会主义的根本特征。”市场经济的建设就由此开始了。在市场经济的建设中，我国的大量企业也在生存和发展的过程中面临着极大的风险，而财务困境也成为了最重要的原因之一。
一、我国上市公司陷入财务困境的背景
（一）、海外上市公司发展现状
如今我国有很多企业已经进入国际行列，但是同样面临着很多问题，上市公司在海外投资的长期规划不完善，通常表现为目光不够长远，因为他们看中的更多是目前的利益和国家的优惠政策，没有做好精确的可行性分析。因此没有做好充足准备的投资是试探的、不确定的、有极大风险的，当然更是短暂经不起推敲的。而且如果要想对公司的产业进行升级，也会因为长期战略的不完善而受到现实的阻碍，无法健康发展。还有研究发现，我国大量的海外投资，他们的结构是不合理的，变现大部分投资在发展中国家，劳动密集型，低价值的产业，直接投资并购，而相对立的投资偏少。
（二）、国内上市公司发展现状
我国的上市公司现在已经成为了我国国名经济发展的最重要的力量，而且上市公司的数量逐年递增，范围也在扩大，遍布全国，产值几乎占GDP总值的一半，但是与我国的经济总产量相吻合，同时，一个城市的整体发展水平也影响着上市公司的整体水平。
（三）、我国上市公司陷入财务困境的背景
如今越来越多的上市公司面临财务困境一个成为国家和社会所关注的一个问题，也已经成为当下的一个重要研究课题，因为它们密切联系着社会的发展，人们的生存，就业，甚至社会的稳定等，能够通过不断地分析来减少危机的存在，对这个社会有至关重要的影响。
由于资本主义的发展太过迅猛，大量的上市公司因为各种各样的原因陷入了财务困境，比如企业与企业之间的竞争越来越激烈，企业管理人才的培养，经营理念的进步要与时代同步等，而在当下，上市公司面临财务困境的情况越来越多样化，数量也越来越多，这是一个不容忽视的现状。
对企业而言：有效的原因分析能够及早的防止状况恶化，找出问题，作出正确的决策来扭转危机，如果无法扭转，那就找出相应的办法来降低破产的成本。对投资者而言，在困境萌发后及时作出相应调整，根据实际状况减资或者撤资，尽量减少自身损失。对债权人而言，就对我国上市公司陷入财务困境的分析，找出原因，分析原因，建立相应的风险管理系统，防范风险，化解风险，让上市公司能够健康、稳定、长久的发展，这不管对我国的经济发展，社会发展都具有重要意义。
二、财务困境的形成
（一）、财务困境的形成
从社会主义市场经济的开始，到如今健康有序的发展，经历了一个非常漫长的过程，在其中，还要经历不断地调整来慢慢相互适应，可以说是非常艰难的，而我国的大量企业也是如此，财务困境的形成也是一个循序渐进的过程，并且一直得不到明显的改善，到最后变成难以挽救的后果，它是一个累计的过程，量变到质变的过程。
（二）、定义财务困境
在我国，财务困境通常都会被称为“财务困难”或者是“财务危机”，但它到底是什么呢，其实也没有谁能用专业的术语将它阐述清楚，到现在为止，它还缺少了一种准确的定义和完全标准的判断。但是通过大量的国内外研究，虽然大家的观点有分歧，但是在有些方面达成了共识：它们都是通过现金流量来定义财务困境的，并不是盈利角度，差别只是定义1个标志的不同，那就是违约；所谓违约，就是企业无法兑现承诺或者履行相应的义务的时候，而这种时候，通常就出现了财务困境，而财务困境并不是破产，因为解决财务困境的方法之一就是破产清算，因此其实企业发生损失都是在违约之前，或者是破产之前。
（三）、财务困境的表现方式
美国教授查尔斯吉布森经过长时间的研究，实践，调查发现以下几点：
（1）上市公司被迫清算，一般情况下，只有企业的法定期满了才会开展这项工作，如果不是这种情况，那么就是被迫进行的，直接原因就是出现财务危机，同时也变成了无法挽回的结果。
（2）企业已经无法支付优先股股利，该股利是应该定期支付的，一旦无法支付，企业价值将会面临贬值。
（3）企业债券是能够反映一个企业债权债务关系的有价证券，也是需要偿还利息的，一旦企业延期支付，没有履行相应的法律责任的时候，这种债券的价值就会减少，从而影响公司的价值减少，当然，企业也就陷入了财务困境。
（4）企业对短期债权人被迫延期付款，这是财务困境的一种体现，因为它与企业价值最大化的目标相对立。
（5）企业延期偿还债券本金，这就会成为社会所关注的一个问题了，企业的实际实力与财务状况不统一，就会造成一种虚假的现象，从而让公司的价值贬值，出现财务困难。
（四）、财务困境的特征
（1）危害性：不论财务困境是大是小，是什么性质，都会在一定程度上对一个企业产生非常严重的影响，比如混乱，恐慌等。
（2）紧迫性：一旦发生，就会呈现快速蔓延的趋势，就像爆炸一样不断释放能量。
（3）非偶然性：财务困境的原因非常多样化，其根本原因也是企业自身存在较大的问题得不到解决。
（4）逐渐性：当企业内部矛盾出现一段时间后，不管是管理上还是运营上都会受到影响，财务困境也会慢慢出现。
所以企业面临财务困境，不仅仅影响的是自身，让债权人和债务人面临经济损失，同时对我们的整个社会也会产生很大的影响，影响资源的有效配置这会是最突出的一个问题。当然，产生的后果也会主要集中在以下几点：
（1）信誉降低：一个企业的信誉是至关重要的，诚信为本，这是一个长期积累的过程，只有这个企业做到了，才能得到更多的融资机会，才能够使这个企业额做大做强，一旦如果没有了信誉，这个企业生存下去的希望只会越来越小。
（2）经济效益下降：企业所有的经营活动都是以利益为主要中心的，经济效益与成本成反比，利润越高，成本越低，一旦经济效益下降，这个企业的成本就会上升，糟糕的话还会出现亏损。
（3）财务结构恶化：分配不均，搭配不合理，投资不当都会成为财务困难的一种体现。
三、财务困境的成因
（一）、经营管理上的失误
（1）“穿新鞋，走老路”，这是一种常见的现象，主要体现在企业管理者的思维上，他们的管理理念落后，受到了计划经济很大的影响，思维还没有结合当今的发展趋势而上升一个台阶。经营管理的制度没有发生根本性改变，因此也就很难建立起现代化企业制度。
（2）主业萎缩：现在的企业大都是多元化，向多方面发展，因为单一的生产结构也有很多危害性，多元化的思想是好的，但是仍然要有一个中心产品，来突出你这个企业的一个经营特点，而不是什么都在做，却没有一个拔尖的相对优势，开发不了新产品，没办法提高产品技术，改善产品的质量，使企业经营效益下滑，这样的企业是没办法长期可持续发展的。
（3）盲目投资：很多企业在投资的时候并没有经过科学的研究，论证，是否可靠，盲目的投资，结果不但没有盈利，还造成了损失，严重的还带来了负面的影响，所以说投资也是极其重要的。
（4）大量并举：有一部分企业在开始之初就为自己埋下了祸根，那就是大量的投资，而往往很多投资的公司经营不善，债务越来越多，恶性循环，而且经营能力低，融资能力差，相互作用，必然陷入财务危机。
（5）成本过高，资金缺乏：经营管理不善，应酬多，成本高，效率低，企业无法支撑，迫使它们陷入财务困境。
（6）公司治理结构的严重缺陷：比如“一股独大”，“内部控制”等现象，而企业里所谓的那些监督检查的部门，也只是一个摆设而已，并没有起到它真正的作用。
（7）追求高速，急功近利：一味的想着钱，不看准时机，没有做可行性研究，盲目扩张，就像曾经的“人有多大胆，，量有多大产”，最后也造成了无法挽救后果，最后在竞争中找不到自己，在竞争中走向破产，最后后悔莫及也没用了。
（8）股东大抽血：很多企业的大股东把上市公司作为他们的银行，通过一系列手段从企业拿钱，比如“债务担保”等，这些现象的产生是无法让一个企业健康可持续发展的。
（9）财务杠杠的负效应：财务杠杆具有两面性，既可以给企业带来好处，正面的影响，又可以让企业走向破产，带来坏处，负面的影响。那就是当总资产的收益大于借款利率时，举债能够为企业带来积极效应；相反，小于就会带来负面，严重的话就会是财务困境，而我国一部分企业陷入财务困境，就是财务杠杆作用的结果。
（二）、深层次原因
（1）企业家是官员。其实大家心里都非常清楚，中国的很多“官员”都是企业家，所以可以说这些企业家并非真正意义上的管理者。他们都是由政府人员成为的企业管理者，或者是派遣指定下去的，并且这些人可以说都是有一定“高度”的人，在政府当中，而这些往往会成为一个企业的诟病，那就是他们在政治上的才能非常出色，但是相比较于他们的经营才能，就会有很大的出入，所以他们会把他们在政治上的思想，或者是管理理念带到企业中去，会更加注重的是培养员工的政治思想，而非商业思想，而往往一个企业的员工只有跟领导者的思想一致时，这个企业才会实现管理统一，但是用政治思想来领导企业，可能会存在很多负面影响，商业训练是严谨、系统的。这就很容易存在风险：一是我国的企业家过于夸大收益，不按照实际情况，忽视风险的存在，就非常容易形成一种激进的企业经营管理模式；二是企业家的努力程度与这个企业的发展息息相关，有的人通过很多年日复一日的工作才慢慢建立起一个属于自己的企业，而这种分配，会让努力也得不到应该有的收获。
（2）企业家的道德缺失。其实中国经济发展到今天，有很多很多成功的人，他们发展起来了很多企业，缓解了这个社会面临的就业问题，分配问题等，但是同样在人们眼里，商人都是狡诈的代表，人们常会说的一个词就是“奸商”，这个词是贬义词，当然也是有原因才会发明的这个词，而大部分成功的人，都是头脑非常聪明，而且急功近利，不择手段的人，才会在竞争中生存下来，因为这个社会就是这样，优胜劣汰，适者生存，这就是他们存下下去必须走的道路。我国的哟很多企业是通过依赖大的企业而生存发展的，所以依靠自身经营卓越来存在下来的少之又少，所以在各方面都会存在“道德缺失”，这就是为什么无法比过国外一些企业的根本原因。
（3）普遍缺乏系统的职业精神。1995年出版了一本书《创新与企业家精神》，作者是“现代管理学之父”彼得杜拉克，他第一次支出美国经济已经从“管理型经济”转变为“企业家经济”。由此可以看出，企业家时代应该具备一下几点：一是管理已经成为一门技术，而这种技术要贯穿整个企业，所以要具备真正的管理阶层，他们具有专业的职业精神的专业管理者；二是要在经济建设的发展圈中形成一种健康有序的发展观，那就是敢于打破常规，不断创新，革新技术，升级产品，而要做到这些，必须从根本上解决，那就是思维的提升，管理理念的提升。
四、应对上市公司财务困境的对策
（一）、从内部来看
（1）建立财务危机预警。这方便企业预知财务问题，避免陷入财务困境，凡是有危及企业财务状况的问题出现时，财务危机预警就会发出警报，提醒管理者作出相应的解决方案，减少损失，也能有效控制控制危机进一步恶化。但同时也要注意企业建立的财务危机预警要能够反映企业的经营状况和财务管理的变化情况，要有一个宏观的环境，并且对具有较强的适应能力和随机应变能力，这是非常重要的，同时要有利于加强企业的风险意识，深刻到每一位管理者，甚至是每一位员工，这是最好的结果，并且要对建立企业的内部控制制度有着有利的影响。
（2）大型企业自身人员改进。一是大型企业的财务人员要有较强的专业素养和职业精神，能够在自己的岗位上各尽其职，对于财务方面的相关的法律法规，或者是财务专业知识都要有深刻地理解，能够做出专业的判断，给企业一个正确的方向，因此财务人员要根据企业本身制定相关的财务制度，前提是不违背国家财务相关规定。
（二）、从外部来看
（1）提高市场竞争力。当今社会，随着经济的发展，企业成长的越来越快，数量也越来越多，因此，面临的竞争也就越来越大了，生产出来的产品要满足现代人的需求，才能在这个社会继续发展下去，东西都没人用了，还谈什么生存呢？因为人们的需求水平也越来越高，所以企业的核心技术也要适应这个社会的发展和人们日益增长的需求水平，创新，再创新，不断突破自我，改革技术，才能提高市场竞争力。
（2）正确分析宏观环境，增强适应能力，宏观环境其实也就是指的政治、技术、文化、法律法规等的大环境，它的概念是非常大的，但是往往在这个大环境中的个别小原因就会对企业产生至关重要的影响，在这种环境下，企业就要去不断地适应它，降低风险，并且还要随着大环境不断更新自己的规章制度，管理办法，不然很容易被淘汰，并且企业的发展是离不开消费者的，就要不断去挖掘消费需求，就如现在正火的共享单车的出现，就成为了为大众服务的一种积极向上的消费，既能够被大众接受，还能够盈利，并且成为了一种新的趋势，这就是随着社会发展，所创新出来的东西，它能够一直走下去，因为在目前这个阶段，它是一种创新。所以，企业也要不断适应这个社会的变革。
五、本文结论
随着社会经济的不断发展，上市公司在我国经济中的作用越来越重要，地位越来越高，并且它们已经成为了这个社会发展的中坚力量，为了能够让我国的这些上市公司健康、稳定的发展，提高自我的核心竞争力，保证国民经济的可持续发展，防止上市公司陷入财务困境也就变得越来越重要，因为它不仅仅影响的是企业本身，同时对社会也会产生很大的影响，甚至影响社会的稳定，现在有待解决的问题还有很多，比如企业要深入的去寻找自身陷入财务危机的原因，并且能够及时的预防和预测危机的出现，把危机扼杀在摇篮之中，还要能够在危机发生时找到有效的办法控制危机，再解决危机，这已经成为了我国上市公司必须深刻反思的事情。
参 考 文 献
百度百科
2、毕金玲，《上市公司定向增发问题研究》，中国社会科学出版社，2016年
3、赵国忠，《上市公司财务困境研究》 ，北京大学出版社出版，2009年
4、姚宏善，《上市公司财务困境预测问题研究》 ，湖北人民出版社，2010年
5、吴惠香，《宏观经济因素对上市公司现金持有量的影响研究》 ，中国财政经济出版社，2014年
6、张玮婷《财务灵活性对上市公司财务政策的影响机制研究》 ，经济管理出版社，2016年
