我国投行并购业务的创新问题研究

摘要

随着我国经济的不断发展，企业面临着日益严峻的挑战与竞争，实力强劲的企业并购实力薄弱的企业成为企业增强竞争力的主要手段之一，而在这种并购行为中，券商的投资银行部成为不可或缺的中介机构，从事证券发行、承销、并购等业务的投资银行在资本市场上扮演着金融中介的重要角色。而伴随中国金融市场的快速发展，我国投资银行也发展迅速，业务实力不断增强。不过，我国投行也普遍面临着业务结构过于单一、收入增长乏力等问题，与欧美发达国家的投行市场相比，仍然存在较大的差距。总体来看，中国证券公司整体创新能力不足、业务创新同质化趋势比较严重、现有的监管政策限制证券公司开展创新。本文通过对我国投资银行的并购业务发展现状为例，分析投行并购业务中存在问题的原因，并探讨促进发展投资银行并购业务创新的建议。

关键词　投资银行；并购；创新

目    录

摘要 I

一、概念及文献综述 2

（一）投资银行概念 2

（二）并购 3

（三）文献综述 3

二、我国投行并购业务的发展现状 5

（一）我国并购市场的整体状况 5

1.2017年我国并购市场情况 5

2.我国并购的地区分布 6

3.我国并购的行业数量占比 7

4.我国并购的行业金额占比 8

（二）我国投行并购业务的实际情况 9

三、我国投行并购业务存在的主要问题 11

（一）创新能力的匮乏 11

（二）专业人才的匮乏 11

（三）投资银行实力有限 11

（四）企业并购动机不纯 12

（五）政府和企业并购主题决策权界定不清晰 12

（六）资本市场尚未健全 12

四、我国投行并购业务存在的问题的原因分析 13

（一）创新能力匮乏的原因分析 13

（二）专业人才匮乏的原因分析 13

（三）投资银行实力有限的原因分析 13

（四）企业并购动机不纯的原因分析 14

1.消除企业亏损 14

2.行政划拨导致结构缺乏合理性 14

3.预期效应 14

4.财务性投机 14

5.并购动机的市场性较弱 14

6.并购动机的战略性弱 15

（五）政府和企业并购主题决策权界定不清晰的原因分析 15

（六）资本市场尚未健全的原因分析 15

五、完善投行并购业务的创新对策 17

（一）创新以客户为中心的业务模式 17

（二）建立行业及公司数据库 17

（三）创新专业人才的培育模式 17

（四）创新投行间的合作模式 18

（五）准确进行战略定位 20

（六）开发并购产品的创新 20

（七）创新开发资金来源 20

（八）创新树立自身特色和国内并购品牌 21

（九）积极参与海外并购 22

参考文献 23

致谢 25