内容摘要3
第一章 绪论3
1.1 P2P网贷在新互联网金融时代发展的定位3
1.2 P2P网贷在中国新互联网金融时代发展的历史3
1.3 P2PP2P网贷在中国新互联网金融时代发展的意义4
第二章 P2P行业的项目成功解析与存在的隐患5
2.1成功案例解析：宜人贷5
2.2 P2P失败案例分析隐患：e租宝7
2.2.1假项目、假三方、假担保：三步障眼法制造骗局7
2.2.2“高收益低风险”的承诺陷阱8
2.2.3 “e租宝”涉嫌非法集资犯罪10
第三章P2P行业的规范策略及未来趋势11
3.1网络平台要纳入监管，并完善相关法律11
3.2强化行业自律监管11
3.3强化市场准入机制11
结论13
内 容 摘 要
P2P网络信贷平台（以下简称：P2P网贷业）是互联网金融与民间金融运营模式相互结合的新产物,P2P网贷能够帮扶过去在传统机构无法获得融资的个人和中小企业主提供资金贷款,并为拥有小额资金的投资人开辟了新的投资方向,弥补了传统金融业与银行的短板,对实现普惠金融和金融体制改革具有重要的现实意义；P2P网贷业通过互联网实现了金融资源跨时间、跨区域的有效配置。资金的供给与需求可以避开传统的金融机构,直接开展融资交易,提高资金配置效率，随着80后、90后逐渐成为社会主流，适度超前消费已成为普遍接受的观念，P2P网贷正好可以满足这一需求。
关键词：P2P网贷、互联网金融、社会主流消费群体
绪论
P2P网贷在新互联网金融时代发展的定位
2007年在中国落地的P2P网贷早已从无人所知变得众星追捧，成为金融行业最亮眼的一匹黑马；其过程，可以说是从自我的野蛮生长到政府监控的金融新模式、行业新精英。
P2P网贷在中国新互联网金融时代发展的历史
2007年，中国第一家网贷平台拍拍贷在上海成立，它预示着一种低成本、高效率、大众化的互联网金融借贷模式在中国正式拉开帷幕。曾经有人认为这是“非法集资”，也有人认为在信用体系不完善的社会这个事情不会成功，但截止到2017年，拍拍贷已拥有了4723万注册用户，实现了500多亿的金融借贷成交量；2015年7月，十部委联合发布“互金指导意见”，作为新兴事物，P2P网贷的发展曾处于“三无”状态：无准入门槛、无行业标准、无监管机构。终于，在野蛮生长八年多之后，P2P迎来了第一部政府性质的监管文件《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。它首次对互联网金融做了清晰的定义，并承认了网络借贷的合法身份；P2P网贷的整体交易额于2015年10月初实现了第一个万亿元，用时超过7年之久。不过随着行业的飞速发展，在7个月后，就实现了第二个万亿元；2015年12月，网贷行业的知名平台e租宝因违法经营接受了有关部门的调查。数十万计的投资人在这场骗局中遭遇了资金损失，同时也给其他投资人敲响了警钟，广大理财用户开始注重投资风险。用户在选择平台的时候，切勿过分迷恋名气、收益或排名，风控、信披和合规性才是最理性的理财方式；2015年12月中旬宜人贷在美国纽交所宣布上市，至此，中国P2P网贷行业IPO第一股诞生。而现今，仍有不少平台将“上市”作为P2P企业做大做强的重要跳板。2016年8月下旬，P2P《网络借贷信息中介机构业务管理暂行办法》发布，网贷行业迎来首部业务规范指导细则。暂行办法提出和强调了部分运营规范，包括借款限额、银行存管、网贷备案、十二条禁令、信息披露等，给P2P平台的合规整改指明了方向，做好了风险规避；2016年10月中旬，国务院网站正式发布了《互联网金融专项整治实施方案》，对相关领域的风险行为进行集中整治，关闭相关违法企业。当前，网贷平台的合规整治仍有序推进中； 2017年4月上旬，担保垫付的红岭创投宣告打破刚兑，实行去担保化，作为信息中介，平台确实不应承担兑付义务，然而在部分投资人看来，失去了刚兑的P2P网贷将毫无吸引力，红岭创投宣告了“打破刚兑”，预示着行业将逐步回归信息中介的本质；2017年12月日，P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，要求各地在2018年4月底前完成主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成。在监管加码的背景下，有些平台选择根据监管要求积极整改;而备案信心不足的平台则会选择"另辟新路"，对现有业务进行转型升级;更有一些实力与规模等综合实力较强的平台选择奔赴海外市场，通过获取牌照等方式争抢境外市场的发展红利。此外，众多不合规、难合规的平台已经选择彻底退出市场，平台数量出现骤减趋势。
P2PP2P网贷在中国新互联网金融时代发展的意义
从2014年开始P2P行业开始进入一个以规范监管为主的政策调整期。在这个阶段，国家明确表示鼓励和支持P2P网络借贷的发展，P2P行业受到了前所未有的重视，尤其是在2015年，互联网金融首次被写入国家“十三五”规划，足以证明国家对这个新兴行业的重视。政府和监管的支持、投资人的出现、风险投资的进入、资金需求量的飞速增长、同银行的错位竞争、互联网金融时代的到来等，造就了P2P网贷在互联网金融时代的发展前景。2016年的合规元年，2017年的监管高压年，直到现在备案年2018的到来，无疑更是对P2P网贷行业的支持与肯定，如果说之前P2P平台在监管上还存有灰色地带，那么备案完成后，P2P算是彻底走到了阳光下，能够健康有序的生长语发展。
P2P行业的项目成功解析与存在的隐患
2.1成功案例解析：宜人贷
宜人贷由宜信公司于2012年开始经营。宜信公司创建于2006年，总部位于北京。成立9年以来，宜信致力于成为中国普惠金融、财富管理及互联网金融旗舰企业，坚持以模式创新、技术创新和理念创新服务于中国高成长性人群和社会大众富裕阶层（即中国优质城市白领人群、80、90后等社会主流消费群体）。目前已经在232个城市(含香港)和96个农村地区建立起强大的全国协同服务网络，通过大数据金融云、物联网和其他金融创新科技，为客户提供全方位、个性化的普惠金融与财富管理服务；2015年12月宜人贷(NYSE:YRD)正式在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为"YRD"，开盘价10美元，与发行价持平。其商业模式：宜人贷创新实现P2P从客户获取、风险控制、交易达成到客户服务全流程线上操作。
之所以在P2P乱象之中，宜人贷做到了独善其身，缘于它特殊的金融借贷模式，它专注服务中国优质城市白领人群、80、90后等社会主流消费群体，通过科技的手段帮助借款人在线获得信用评估和服务；并以专业的客户定位、风险控制和技术实力，为出借人提供安全、便捷的理财服务；在借款端，宜人贷从上线至今都是做个人信用借款咨询服务，在理财端一开始是只对接个人投资者，而前不久宜人贷发行中国首个在线消费金融信贷ABS接入了机构投资者。而宜人贷一直以来只做线上的个人的信用借款咨询服务、不做抵押、不做担保，宜人贷从借款申请、信用审核、交易促成到客户服务全流程都是在线上完成的，理财端也是全流程线上；宜人贷一直都在积极推动中国信用体系建设，致力于成为白领人群的移动信用伙伴。宜人贷之所以将借款用户定位于白领人群，是因为首先白领人群普遍拥有稳定的工作或收入来源，信用意识良好；对生活品质有要求，同时这类人群有较强的互联网行为，沉淀了大量的网络数据，这类人群的信用可以通过互联网大数据技术与更多元化的维度来衡量；将这类借款用户群体画像就是：80.90后城市白领人群，社会主要消费群体、有稳定的收入、较高的生活品质有要求，重视自身的信用价值、借款用途多是旅游、结婚、买车、教育、装修、医疗美容等普适性需求。而这些人群，是拥有相对优质信用体系的借款群体，相对也降低了平台的风险；宜人贷能在一片乱局中实现大幅增长，平稳发展，还要看其背后的大数据、技术能力以及风控能力。比如说，宜人贷理财的优势首先是优质资产、资金托管。但始终将平台的安全性放在第一位。加之宜人贷宜人贷作为中国互联网金融在美上市第一股，具备一定的标杆意义。目前也积极进行投资者教育、良好的用户体验、严格自律。从安全性来讲，资金托管是绕不过去的一道坎，但却很少有P2P平台能真正做到，而宜人贷则与银行合作，对用户资金的进行第三方托管，并每月出具《风险备用金托管报告》，平台只负责匹配借贷双方的信息，不能动用用户资金，投资者可以清楚知道资金的流向及用途，保障了用户的资金安全。另外是通过技术手段来完善信用评级体系。如通过极速模式判断用户还款能力，用户只要打开宜人贷借款APP，输入三组相关的信息，10分钟借款批核，最快2小时资金到账。在这背后，则是宜人贷对信用数据的定义、收集、筛选、甄别、评级及价值释放出来的技术优势、金融底蕴，通过技术完善信用体系，这对于推动社会信用体系建设有着深刻的社会意义。随着金融科技公司越来越多，资本市场对该领域愈加了解，投资人会理性的看准优质平台再投资，而行业的佼佼者容易获得更多的目光，从而获得更多资源与资本。以现在的P2P也行业现状来看，Fintech已经从边缘转向主流，在云端运算、智能分析、与社交媒体等新兴科技的整合与大数据应用逐渐成熟而广泛。宜人贷的大数据技术优势也得益于Fintech的发展带来了更高效的服务与生活与新的金融业态，发展出了新的就业机会与新的生活方式，整个行业因Fintech而逐步去泡沫化，获得消费者认可的公司才能获得资本市场的青睐，最终通过科技驱动P2P网贷平台的发展。因此，正如行业内所认同的观点：很多出问题的所谓P2P网络借贷平台，其实是非法集资，并不能证明P2P模式本身存在问题。对于普通投资者而言，首先需要明确一点，就是不要轻信明星代言与高回报低风险的投资项目，而是要理性的全面地去了解其背景、模式、风控等问题。宜人贷一直稳扎稳打，通过技术、大数据、资金托管、风控与模式以及信用价值体系的完善，在各方面形成了稳固的平台信用体系，赢得了投资人的信赖。所以，在P2P乱局中，往往那些能在乱局中巍然屹立的平台，才值得尊敬，因为这意味着它们对于信用标准体系的建设有自己的坚守，让用户依然保持着对行业基本的信任。这也是整顿约束之后，宜人贷为何能在P2P乱局中壮大的重要原因，也值得许多新兴的P2P平台的借鉴与学习。
2.2 P2P失败案例分析隐患：e租宝
“e租宝”是“钰诚系”下属的金易融（北京）网络科技有限公司运营的网络金融借贷平台。2014年2月，钰诚集团收购了这家公司，并对其运营的网络平台进行改造。2014年7月，钰诚集团将改造后的平台命名为“e租宝”，打着“网络金融”的旗号上线运营。2015年底，多地公安部门和金融监管部门发现“e租宝”经营存在异常，随即展开金融犯罪调查，至2015年12月，“钰诚系”可支配流动资金持续紧张，资金链随时面临断裂危险；同时，钰诚集团有开始转移资金、销毁证据，数名高管有潜逃迹象。为了避免投资人蒙受更大损失，2015年12月8日，公安部指挥各地公安机关统一行动，对丁宁等“钰诚系”主要高管实施抓捕。经警方查明，“钰诚系”的顶端是在境外注册的钰诚国际控股集团有限公司，旗下有北京、上海、蚌埠等八大运营中心，并下设融资项目、“e租宝”线上销售、“e租宝”线下销售等八大业务板块，其中大部分板块都围绕着“e租宝”的运行而设置。从2014年7月“e租宝”上线至2015年12月被查封，“钰诚系”相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，累计交易发生额达700多亿元，“e租宝”实际吸收资金500余亿元，涉及投资人约90万名。
2.2.1假项目、假三方、假担保：三步障眼法制造骗局
“e租宝”从开是初期到最后走向破灭由始至终都是一个庞氏骗局。”在看守所，昔日控制钰诚国际控股集团的总裁张敏说，其实从一开始对于“e租宝”大量占用公众投资人资产的事，公司高管一直都很明白，但是因为大家都心照不宣所有都没在意这事。现在她现在对此十分忏悔。“e租宝”对外界一向宣称，本企业的经营模式是由公司下属的相关融资租赁平台公司与其对应的相关项目公司签订协议，然后在“e租宝”平台上再以债权（或股权）转让的形式再次向公众进行融资；融到资金后，与其对接的相关项目公司再向租赁平台公司支付相应的资金，租赁公司平台则向公众投资人支付收益和本金。在一般情况下，融资租赁平台公司以取得的项目获利较差，从而让让相关联的平台公司赚取中介费；但是，“e租宝”从一开始就是都是一个庞氏骗局，其对外宣称所谓的融资租赁项目根本是子虚乌有。“我们虚构融资项目，把钱转给承租人，并给承租人好处费，再把资金转入我们公司的关联公司，以达到事实挪用的目的。”丁宁说，他们为此总计花费8亿多元向其他关联的相关项目公司和中介手中买下一手资料。“据我所了解到的，‘e租宝’当中有大量的项目都是虚构的是假的。”安徽钰诚融资租赁有限公司风险控制部总监雍磊称，丁宁控制专人，用融资金额的一些极小的部分向相关企业买来资料，而他的部门就是专门负责把这些企业重要信息录入早已经准备好的合同里，制成本来是空白的项目当中然后再在“e租宝”平台上线。为了让公众投资人增强信心，他们还采取了一些必要的手段，比如更改企业注册金等方式用以包装其项目。在目前警方已证实期当中有200多家的承租公司中，只有1家与钰诚租赁发生了实实在在的业务。有部分涉案企业可能一直到案发以后都都不知道自己以进入了骗局的漩涡中。安徽省蚌埠市某企业经理王先生告诉记者，他和他的公司原来通过钰诚公司旗下的担保公司平台向银行有过贷款业务，对方因此获取了自己公司的营业执照、税务登记证、开户许可证等重要资料；但直到2015年底他的企业所在的银行账户被冻结后，他才从公安机关处了解到自己所在的公司被“e租宝”挂到网上进行融资业务。根据人民银行等部门出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，网络平台只进行信息中介服务，不能自设资金池，不提供信用担保。据警方了解到，“e租宝”用欺骗的手段吸收来的资金以“借道”第三方支付平台的形式放进了自设的资金池，相当于把资金从别人的口袋放到了自己的口袋当中。不仅如此，钰诚集团还直接掌握了了3家担保公司和一家保理公司的使用权，为“e租宝”的项目提供大额的资金以及信用担保。
2.2.2“高收益低风险”的承诺陷阱
“1元起投，随时赎回，高收益低风险。”这是“e租宝”当初为推广此项目而做的宣传口号。很多投资人认为，他们当初相信了“e租宝”这些宣传口号、以及信以为真的承诺才上当受骗的。“e租宝”总计推出了6款项目的内容，预计年化收益在9％至14．6％不等，远远的高过了一般普通银行的理财产品的收益。但是，最高人民法宣法在2010年出台的关于非法集资犯罪的司法解释当中明确指出，不能以承诺回报以及相关不真实的方式引诱投资者。但是，由于金融行业一直存在的风险性，承诺保护本金和利息的方式本身就违背经济学的客观规律。银监会也明确要求，所有商业银行在对外出售理财产品时必须进行相关风险提示。为了加快“e租宝”的推广速度和效率，钰诚公司还在各个地方设立了分公司、中转公司和代销公司，直接面对大众“直面推销”。其地推人员除了推广“e租宝”的产品外，有的还会“热心”地为他们提供免费开通网上银行业务以及注册平台等相关服务。正是在这种积极并且强大推广下，“e租宝”用了不到一年半时间，就吸引来了大量的实际投资人，客户遍布国内各地。“钰诚系”除了将一小部分吸取来的资金用于还本付息外，有很大一部分的资金都被用于个人使用、以及维护公司的巨额运行成本、投资不良债权以及广告炒作。据多个犯罪嫌疑人提供的信息，丁宁与数名公司女高层有着极度密切的关系，其私生活更是十分饿铺张，大肆挥霍吸来的资金。警方经过查找证据已经查明，丁宁赠与他人的房屋财产和物质产品的价值达数亿元。仅对张敏一人，丁宁除了向其赠送价值1.3亿的新加坡别墅、价值1200万的粉钻戒指、豪华轿车、名表等礼物，还先后直接赠送张敏5.5亿元人民币。“钰诚系”的另一大开支就是用来支付高昂的员工薪酬。以丁宁的弟弟丁甸为例，他开始月薪仅有1．8万元，但总从调任北京后，他的月薪就一路涨到100万元之多。据张敏透露，整个公司拿着百万级薪酬的高管总计有80人之多，在2015年11月，钰诚集团需发给收下在册的员工的工资就有8亿元。很多公司高管透露，为了给公众投资人留下公司运营良好的的印象，丁宁命令办公室所有的秘书全身都必须穿戴奢侈品牌的制服和首饰来展示公司有钱的形象，有时会将奢侈品店全部购买。不仅如此，2014年以来，“钰诚系”先后花费上亿元大量投放广告进行大量的广告营销，还将张敏塑造成线上互联网当中的第一女总裁的形象，作为公司形象代言人公开出席活动。公司的花销在也是极度的浪费，资金周转的压力也变得越来越大。雍磊说，“e租宝”只要一天没有新项目在进行，丁宁就会马上催促。但事实上，“钰诚系”的管理层早已经对公司的真是运营状况都是知晓的。“‘e租宝’的问题只会越来越大，然后在某个问题当中集中展现出来，账上没钱还给老客户，也不能从新客户那里吸收到资金。”张敏说，自己曾经也询问过公司的数据中心，数据中心结果显示，“e租宝”的赎回量将在2016年达到9亿，并且在以后的赎回量逐月递增。钰诚公司旗下只有钰诚租赁、钰诚五金和钰诚新材料三家公司能勉强产生实际的经营利润，但三家企业的总收入不足8亿，利润更是不到1亿元。对此，除了靠疯狂占用“e租宝”从公众那里吸收来的贷款资金，“钰诚系”的正常收入根本不能够用来抵消其巨额的开支。
2.2.3 “e租宝”涉嫌非法集资犯罪
根据“e租宝”案件中的各种犯罪记录，司法部门认为，相关犯罪人员的相关行为已经涉嫌非法吸收公众存款和集资诈骗。非法吸收公众存款罪有4个构成元素：第一是未经相关部门审批或者虚借合法的生产经营方式来吸存，第二是以中介、电话销售、短信推荐等方式公开吸收社会资金，第三是通过私募、股权以及其他的手段来承诺还本付息或者高额回报率，第四是向社会公众人员吸收社会资金。在本次案例当中，犯罪嫌疑人利用网络平台以及相关联地推和广告推广公开向社会公众人员吸收社会资金，对外做出虚假承诺，其行为已经涉嫌非法吸收公众存款罪；这是导致吸收来的资金不能偿还的重要原因之一，也是他们涉嫌集资诈骗罪的最重要的原因。
第三章P2P行业的规范策略及未来趋势
3.1网络平台要纳入监管，并完善相关法律
首先，应该用法律允许的方式对网络借贷平台定性，明确指出其法律地位，网络借贷平台的平台性质、组织构架以及业务形式都应该通过法律途径来规范。其次，政府在必要的情况下应设立专门的网络监管部门对互联网相关企业进行监管，并设立起检测指标体系，对网络销售平台的相关业务往来进行在线监控。
3.2强化行业自律监管
在世界各国政府部分对的金融特别是网络金融体系的相关经验中，行业自律监管发挥着十分重要的作用。行业部门在法律法规的指导下制定行了相关的行业行为规范和准则，核算并且监督所属行业单位是否落实国家的法律政策，维护相关会员单位自身的合法权益，并要求相关成员单位共同执行行业标准，用以实现行业的合作与竞争，以促进行业内成员单位之间的相互促进提高和监管。自律性行业协会立促进着本行业的发展，遵守资本市场的运作凡是方法，与政府监管相比更能合理合法的规范行业的内部行为，其监管方式也迅速有效并且持续，更符合市场经济的客观要求，发挥着不可磨灭的作用。
3.3强化市场准入机制
市场准入监管是对于资本金融市场监管条件的重要要素之一，也是保护资本市场的参与人员权益的最重要的环节，作为涉及到投资、融资、贷款的信息平台，P2P网络借贷机构同样适用于市场监管制度。市场监管制度包括机构准入、业务准入和人员准入等几个方面。对于新设立的机构，相关部门需要在该企业的进入机制和自身企业的经营状况等进行监督检查。新设立的企业必须要有符合法律规定的相关制度，符合法律允许的注册资本，完整的组织机构体系，具备相关的行业知识和业务经验的管理人员，法律允许的经营场所、财务财产以及员工的安全设施和与业务相关联的其他企业内部建设等。
结论
P2P 网络借贷的出现弥补了在资本市场当中对于金融市场定位不完整的问题，扩大了金融市场的服务范围，使一些不被允许从事金融行业的相关企业获得了健全的金融服务与支持，大大提高了金融市场服务的时间以及效率，也为我国市场经济的快速发展增添了力，为保证市场经济的发展，做出了巨大的贡献。在网贷行业整改的驱动下，P2P网络借贷平台也会变得更加的规范，更加符合市场经济的要求。相应的借贷平台质量也会逐渐的提高，收益也必将往理性上回归。在未来，信披、银行存管、IPC许可都将是基本准入要求。
参 考 文 献
百度百科.宜人贷[DB/OL].s://baike.baidu.com/item/%E5%AE%9C%E4%BF%A1/7029408?fr=aladdin，2017.09.12
百度百科.宜租宝[DB/OL].s://baike.baidu.com/item/e%E7%A7%9F%E5%AE%9D，2018.02.07
百度百科.P2P网络借贷平台.[DB/OL]s://baike.baidu.com/item/P2P%E7%BD%91%E7%BB%9C%E5%80%9F%E8%B4%B7%E5%B9%B3%E5%8F%B0/1340758?fr=aladdin,2018.03.20
蔡友莉.国内外 P2P 网贷平台运营模式比较 [J] . 青海金融 2016(2)
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