（二） 庄家
庄家是针对某一股票而言的、能够影响某一只股票波动行情的投资机构或大户。庄家控盘通常都是占有50%以上的流通股，有时也不到50%，一般情况下，控制10%-30%就可以实现控盘的目的。庄家控盘的步骤可简单分为建仓、拉升、洗盘（吸筹）和出货四个阶段，根据庄家资金的性质不同，其周期也不同。
（三） 散户
散户是股市专用语言，是指在股市中那些投入股市资金量较小的个人投资者。散户是相对与机构而言的，因为无论个人拥有多少资金在资本市场面前都是微不足道的，因此，个人投资者都可以称为散户。
（四） 庄家与散户的对比
对庄家和散户进行分析对比，在此引用互联网的一段描述如下：
“庄家在做一只股票前，对该股要作长时间的详细调查、研究、分析，并制订了周密的计划，等各项指标调整到位，才敢慢慢行动；散户看着电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。
庄家用几个亿、十几个亿做一只股票，散户用十万、几十万做十几只股票。庄家一只股票做一年甚至几年，散户一只股票做几周甚至几天。庄家一年做一二只股票，散户一年做几十只股票、甚至上百只股票。
……”（注8）
从这一段对比可以看出，庄家和散户完全不在一个层面，所以说，散户赚钱是偶然的，赔钱是必然的，而散户们“一赚、二平、七赔”则是生动的写照。但必须说明的是，散户并不是如同上面描述的那样没有任何水平和知识，事实上，很多散户都能够对上至国家宏观经济政策、行业政策、政治经济事件，下至上市公司的财务状况、财务报表、具体的高管层讲话等等阐述自己的观点，甚至还有的散户还会前往上市公司做实地调查。最关键的问题在于，散户的交易过于频繁，所以格雷厄姆说“交易越频繁，自己得到的就越少”（注9）。
三、从交易结构看股票价格波动的特点及重要因素
从中国股票市场价格的波动历史数据和政策的变化来看，难免会得出一个看似正确的结论：中国的股市更大程度上是政策市。事实上，无论哪个国家的证券市场的行情都无一例外和该国的经济政策之间有着很强的关联度，只不过因为中国证券市场的历史太短，而且，中国政府相当多的政策根本就是直接针对证券市场而出台的，这一点也是众所周知的。另外，从中国股市价格走势的历史看，每一轮行情的高点和低点往往出现在相应政策的集中出台之时。（注10）
无论是庄家、庄家还是散户，对政策的出台都有自己的、独立的解读和预期，对股票的操作从根本上说也是基于预期而进行的，这也就是范 K.撒普所说的“你不是在市场中交易或投资，而是根据你对市场的看法进行交易或投资。”（注11）而庄家对散户的心理已经完全掌握，他们利用这些政策的出台，通过宣传和鼓吹，根据自身建仓的价位以及盈利的目标价位，通过拉升或打压其坐庄的股票的价格，引起散户采取买入或卖出市场行为，达到其进一步控盘或吸筹降低成本甚至出货从而盈利的目的。所谓市场行为就是市场中的买卖行为，它的特点是一种群体行为。它包含市场中的四大根本要素：价格、成交量、时间和什么人参与。（注12）
（一） 庄家因素利用外因控制价格波动及案例分析
无论有没有政策出台，无论有没有经济性事件或突发性事件，除了市场出现恐慌大盘时不得不赔钱割肉低价卖出的情况外，任何一支股票的庄家的操作基本原则都是“低买高卖”，无论这个“低买高卖”中的“低”和“高”的具体价位是多少，指的都是庄家经过不断洗盘后从高到低的成本和已经达到其预期相对于其成本的市场高价位，无论散户如何操作，只要其能通过各种手段、利用各种机会引诱散户接盘，完成其出货的动作，那么，其盈利的目标就完全可以实现。所以，价格的波动仅仅是庄家因为建仓、洗盘降低成本和出货的交易需要所人为造成的。
1. 庄家利用政治或经济因素操盘控及相关案例
庄家建仓的时间从一个月到半年不等，建仓期间的动作非常隐秘，之所以需要较长的时间，是为了确保其逐步建仓的举动不被其他参与者发现并跟风增加其建仓成本，建仓的过程也是股价逐步下跌的过程，之后是拉升，震仓吸筹，随后拉升出货。
例1：2009年1月14日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过汽车产业和钢铁产业调整振兴规划（新华社北京1月14日电）。2009年1月15日见报后，以江铃汽车（000550）和宝钢股份（600019）为例，从图1和图2可以看到，江铃汽车开始拉升，同时宝钢股份也开始拉升。这究竟是温家宝总理主持会议的影响还是庄家的刻意为之？把时间周期放大到2007年年底到2009年年底甚至2010年为期3-4年的周期看，庄家在这期间是怎么操作的呢？
江铃汽车（000550）的庄家从2008年3月上旬开始逐步建仓，而2008年基本上全年都处于熊市状态，大趋势决定了多数股票处于下跌状态中，因此庄家建仓是分期分批进行的，其后2008年6月和2008年年底熊市结束前庄家都在缓慢的吸筹并逐步降低其成本。建仓周期长达9个月，这是当时大盘处于熊市状态而决定的，而庄家成本是通过2008年7月至9月底、2008年11月下旬至2009年1月上旬分别做了两个夹板，让股价在其希望的范围内上下波动，第一个夹板长达3个月，第二次长达2个月，多数散户在这期间不得不放弃股价回升和继续上涨的希望，而庄家趁机采用对敲的方式降低成本。2009年1月15日利好国产汽车行业的消息尚未出台前，甚至温总理的会以尚未召开，消息灵通的庄家就已经放出所谓的“坊间”消息，截止1月15日消息见报时，股价已经连续上涨了4个交易日（图1），随后股价开始上涨，OBV显示资金持续流入，众多散户积极跟进。此时，庄家已经建仓完毕，借着利好的政策消息发布顺势拉升该股价格，随后的K线以及成交量显示庄家的手法是采用传统的手法，量随价涨，吸引散户积极参与。随后的两次打压股价是为了进一步降低成本。
（图1 江铃汽车）
图2是江铃汽车（000550）从2008年9月至2010年7月的K线图。从K线走势、交易量以及OBV指标的走势结合起来看，即使不考虑快慢线的（MACD）的走势，也不考虑利好政策的出现，也可以大致判断出庄家是怎样操作的。建仓完成后，庄家控制K线走出令散户心惊肉跳的走势，由于散户的操作周期通常很短，多数散户的操作周期都是几天到几周，尤其是2009年4月至6月的打压整理过程中，多数散户未能坚持住为期一周多的下跌缩量而离场，也就没能享受随后的大幅拉升。图2成交量副图中的后两根电线杆是庄家出货盈利的明显标志。事实上，从09年7月的拉升浪开始，庄家的建仓资金成本已经为零，拉升成本也已经降到了极低的水平，此后的升浪庄家赚的是盆满钵满，即使在6月底坚持下来的散户也在8月那一波强势打压下被洗的干干净净，庄家在后续股价上涨到24元左右的升浪中赚取了多少利润就不用再说了。
（图2 江铃汽车）
再来看宝钢股份（600019）（图3）在这次政策利好时庄家是怎么操作的。2008年年底，庄家通过强势拉升建仓，这一点从随后为降低成本震仓的走势可以看出来。2009年1月15日消息见报前，股价已经连续4天上涨，1月15日当天的分式走势图（图4）有两波拉升，其间吸筹明显，尾盘拉升的意义明显，当日收十字星。次日起庄家无需动用资金，顺势而为即可。PSY指标白线下穿黄线，显示庄家出货，实际上这并不是出货，而是制造出货的假象，也就是通过骗线以及对敲的手段进一步降低成本并增加仓位，增加其控盘力度。该股庄家在2009年7月到10月的拉升后打压是一波令散户心惊肉跳的持续打压之后反手吸货，出货应该是在2009年11月到2010年1月（图5）。
（图3 宝钢股份）
（图4 宝钢股份）
（图5 宝钢股份）
那么，如何断庄家建仓的时间和成本呢？究竟什么时候是洗盘，什么时候是出货呢？下面以同样采用庄家利用政府推出的十二五规划中高铁概念炒作的一只股票晋西车轴（600495）为例，通过分析庄家坐庄的特点进行粗略计算，研判其建仓时间点、粗略计算其建仓成本、预估庄家拉升的最高价位点和盈利目标，对比K线图，以此验证股价的变化的真正原因是庄家坐庄操控的结果。
首先观察该股从2010年以来的流通股股东变化情况，截止2010年3月，QFII有2家，券商1家，而且，在2009年年报中这三个股东并未出现，即他们是2010年1季度建仓的；到2010年6月30日，QFII2家，券商1家；截止2010年9月30日，股东中新增4家基金公司，券商股东已将第二季度卖出的股票再度买进（相信其成本已经降低），2家QFII也增持；2010年12月31日时，4家基金公司和券商已离场，新进2家基金公司；公司2011年一季报显示，QFII、基金全部离场，同时新进1家私募基金。根据股东变化，重点分析2011年一季度获利离场的QFII、券商以及那4家基金公司，他们的操作周期都没有超过12个月。
从晋西车轴（600495）从2010年1月开始的的周K线图上看，初步判断庄家在图6所示的圆圈内分批建仓，如果看日K线，则是图7中左侧第一个方框内分批缓慢建仓，从OBV指标看，在此期间，资金是缓慢流入的。
（图6 晋西车轴）
（图7 晋西车轴）
庄家建仓的成本可采用建仓期内股票的最低价加上最高价，然后除以2，所得数值即为庄家的成本。这种计算方法虽然简单，但却相当实用，计算误差不超过10%。按此计算，庄家的平均建仓成本约为20元左右，如果对比CYC指标和MCST指标，的主图指标看，可以简单得出，庄家的建仓成本：
（19.50+23.30）÷2 =21.40
如果设定偏差为+8%，以庄家每日操盘时低吸高抛降低成本后，成本可降低约10%到15%，即
21.40×0.92×0.85=16.74
即庄家在2010年3月底时的成本平均约为16.7左右。此时庄家用去建仓资金的1/3。经过5月到6月的第二次规模建仓，假设此前庄家并未做操作降低成本，第二次建仓同样用去1/3的建仓资金，那么，庄家第二次建仓后的成本为：
[（13.3 + 17.1）÷2+16.7]÷2 =16.08
如果庄家做了降低成本的操作，则完全有可能再降低10%，即达到14.5元左右。7月2日，晋西车轴每10股送8股，用最简单的计算方法，配股后的成本：
14.5÷1.8=8.06 从交易结构角度对中国股市价格波动的因素进行简要分析(二)相关范文
