中小企业筹资方式的选择—以丽人服饰公司为例-开题报告-文献综述-参考文献

（一）国外研究现状

欧美发达国家对融资模式和风险的研究比较早比较深入，但是根据各国的国情，各国企业融资模式的侧重点也有不同，所面对的风险也不同，各国学者针对本国情况研究的方向也有不同。在不同的时期，政府政策、经济环境及发展周期等因素的不同，企业适用的筹资模式及所面临的风险也有差异。

在八九十年代，Stiglitz(1981)在研究银行筹资模式时提出,由于银企之间信息的不对称性，极有可能会带来道德风险和逆向选择等问题,因此银行的贷款供给在这种情况下不一定单纯是随着贷款利率递增,在竞争势力均衡的情况下，也很可能会出现信贷配给模型(S—W 模型)。在这种情况下即使银行有剩余的可贷资金,通常也不愿意按高利率进行放贷，因为这很有可能会损害到自己的利益。即在配给中无法顺利取得贷款的企业,即使愿意出高出普通利率水平的利率也得不到贷款。Gorge G.Triants (1985,1987)的范文在讨论抵押品在信贷配给中发挥的作用中认为, 利率其实可以和抵押品发挥类似的作用，同时作为银行分离贷款风险的一个甄别机制,即银行可以利用企业对抵押品数量变动的反应敏感度来区分高风险和低风险贷款项目。另外由于抵押担保所受到的制度障碍小、适应性高，成为现阶段解决中小企业融资难的有效途径之一。英国学者Van Auken, Howard在研究英国高新技术企业融资模式中，将英国采用的融资模式与美国比较，两国相似之处在于高新技术企业都是依靠其发达的资本市场和金融市场来进行融资。Van Auken, Howard认为由于英国规定企业发行证券要受到最低资本额限制，所以通过发行证券筹资的比例要低于美国企业。在英国中小企业的资金来源主要是有价证券和既有资金。由于英国政府主要是利用公营性质的工业投资来引导民间资本和商业银行投向中小企业，因此发放政策性贷款的比例很小。通过日本学者青本昌颜《中小型高新技术企业融资问题探讨，企业经济，2008年第5期》发表的范文我们可以了解到：日本是最早制定扶持中小企业政策的国家，中小企业在长期执行扶持政策的过程中，逐渐建立起了一套包括直接融资、信用补充、间接融资等在内的比较完善的融资模式。

（二）国内研究现状

国内对于企业筹资的研究理论主要基于基于企业发展生命周期阶段理论，华荷锋在2011年提出，对于不同类型的企业在不同的生命周期阶段，应采取不同的筹资模式。对于高新技术企业，在初创期可以采用知识产权入股，申请专项基金等方式融资；在成长期可以采用抵押质押融资；在成熟期采用证券融资风险融资等；在衰退期可以并购和重组。

融资租赁可以使中小企业通过融物的方式达到融资的目的。杨宜、程翔在《高新技术中小企业融资模式》中曾提出“选择融资租赁是一种集贸易、信贷、租赁于一体 ,其特点是以租赁物件的所有权与使用权分离，是一种新型融资方式。出租人根据承租人事先选定的租赁设备以及设备的供应厂商 ,出租人购买该设备的目的是对承租人提供资金融通 ,承租人与出租人之间会签订相关的金融租赁合同 ,以按期支付租金作为代价 ,从而获取长期使用该设备的权利。对于承租人来讲 ,采用融资租赁的方式 ,外在形式是融物，其本质是来实现融资目的 ,从而缓解扩大生产阶段在固定投资上的资金压力。另外 ,通过售后回租这一融资方式同样也可以解决企业流动资金短缺的问题。所谓售后回租 ,就是企业把现有的固定资产出售给租赁公司 ,同时租赁公司反过来以回租的形式继续把资产的使用权交给企业 ,这样一来企业既可以获得流动资金,又继续持有资产使用权，不会影响生产经营的正常进行，应当鼓励发展中的中小企业在外界和自身条件允许的情况下采用这种融资方式。

风险投资对中小高科技企业而言是一条相对较好的融资方式。王倩、徐彬在《中小型企业融资模式探讨》（2009）中指出“风险投资指的是投资人将自己所持有的风险资本投入刚成立的或者正在快速成长的尚未上市的新兴公司(主要对象是科技型公司) ,不可忽视在风险投资中投资人承担着很大的风险,他们为融资人提供长期股权投资和增值服务,提供资金帮助企业快速成长 ,数年后投资人通过兼并、上市或其它的股权转让方式撤出投资,取得高出当初投资额的回报。我国的风险投资活动开始于上世纪80年代 ,目前我国的风险投资体系还不是十分完善，仍存在一些需要改进的地方。但是，不可忽视的是近年来我国的风险投资有了明显的发展 ,截止到目前我国国内的大中小风险投资公司大约有百余家 ,已经进入到我国市场发展的来自国外的风险投资公司大约有几十家 ,这为中小企业特别是中小型高新技术企业融资提供了一条较好的途径。

企业在发展过程中应合法、合理的利用民间融资。李金保、李龙在《中小企业的融资现状与模式分析》中认为“民间融资的方式五花八门 ,有的向企业职工、亲朋好友借款 ,更有甚者会向“标会”、地下钱庄等 “地下金融市场” 融资。有关专家也指出,应该明确看到民间融资存在的合理性,相关的管理者，既不要一味的打压，也不能放任自流 ,我们对待民间融资的态度应以疏导为主 ,辅之以必要的监管 ,务必使其走上制度化、正规化的道路。只有明确认可民间融资存在的合理性 ,才能正确对待民间融资，让其获得与其他融资方式同等的发展空间。逐步放开对民间借贷的管制 ,帮助其在市场经济下规范发展 ,这些都会有力促进民间融在市场经济中发挥资积极作用。”

二、范文提纲

一、绪论

（一）研究的含义、背景和意义

1、研究的含义和背景

2、研究的目的和意义

（二）文献综述

1、国外研究现状

2、国内研究现状

（三）研究方法技术路线

二、筹资理论与基本概况

（一）中小企业的界定

（二）筹资概念

1、各国筹资方式的比较

（三）企业筹资方式背景及现状

三、丽人服饰有限公司筹资实证分析

（一）嘉兴中小企业筹资状况

（二）丽人服饰公司基本情况

（三）丽人服饰公司融资状况

1、融资渠道分析

2、自身积累分析

3、筹资成本分析

4、银行贷款分析

四、解决丽人服饰公司筹资问题的对策

（一）提高自身素质，改善自身筹资能力

（二）创新公司筹资方式，拓宽公司筹资渠道

1、健全公司筹资的法律法规体系

2、建立公司直接融资渠道

3、建立有效的公司信用担保体系

三、参 考 文 献

[1]林毅夫、李季军:中小金融机构发展与中小企业筹资[J] .经济研究,2007(1) 

[2]李东艳:关于中小企业筹资难问题的探讨[J].北方经济,2008(11)

[3]李璞:中小企业筹资困难成因与对策[J].国际商务财会,2008(8)

[4]连平:如何解决中小企业筹资难[N],第一财经日报,2008,7,23

[5]邓聿文:中小企业的冬天来了吗[N].上海证券报,2008,8,8

[6]王禧扬、赵明星:中小企业筹资方式研究[J].世界商业评论,2008(12)

[7]邓华光:中小企业筹资难困局求解[J]中南论丛,2007(1) 

[8]纪敏:我国中小企业筹资与金融体系完善[J].现代经济学前沿专题,2007(3)

[9]刘颖:关于中小企业筹资问题的探讨[J].武汉大学学报(社会科学版),2010(3)

[10]张建营:中小企业筹资实战[J].中国工商联合出版社,2007(5)

[11]赵爱玲：中国区域中小企业融资及担保体系研究[D]科学出版社2014（1）

[12]丁晓莉：我国中小企业融资问题研究与对策分析[D]中国经济出版社2013（8）

[13]宋羽：中小企业融资—现实与思考[D]科学出版社2012（4）