资产证券化在中国面临的机遇与挑战_开题报告

一、文献综述

（一）国内研究现状

随着十九大将服务实体经济定为为金融工作的中心之一，资产证券化作为链接实体经济与金融的一个重要工具再一次获得发展动力。资产证券化在中国的发展成绩斐然，但是同时出现了许多问题，资产证券化在中国的发展需要国家政策的培育与激励，更需要有适当的指引和监督。综合近期我国有关的研究文献来看，对于资产证券化在中国面临的机遇与挑战主要存在以下观点：

沈炳熙在《中国资产证券化运行报告》中认为，虽然近年来资产证券化市场快速发展，创新频出，在有效盘活存量资产、实现社会资金优化配置、切实服务实体经济方面发挥日益重要的作用。但是资产证券化要达到成熟市场的运行规模和标准，还需很长时间。范拓源（2018）通过介绍资产证券化在中国发展进程的5个阶段，表明资产证券化在引入中国后由于环节繁琐、交易文件相对复杂、参与机构众多，导致发行效率低下。陈雷（2017）认为资产证券化信息披露制度不够健全，大多数产品仍需原始权益人承担资产后续运营管理并提供内部增信，基础资产经常未完全实现真实出售与破产隔离，投资者依然依赖主体信用。冯光华（2018）指出二级市场的活跃是影响整个资产证券化市场发展的重要因素，目前国内还缺少专注于证券化产品的机构投资者，缺乏合理的定价机制，二级市场流动性严重不足。何宗坤（2011）认为加强对资产证券化的监管十分重要。胡喆，陈府申在《图解资产证券化法律实务操作要点与难点》中通过对新政解读，高峦，刘忠燕（2009）通过对资产证券化的研究也表明随着各类与证券化相关的立法加速，相关利好政策的不断推出，消费升级和行业发展的不断规范，未来资产证券化发展空间巨大。邹晓梅（2016）根据目前研究情况得出结论，需继续鼓励多元化、专业化的投资者参与到资产证券化的投资中，让尽可能多的银行和财务公司参与证券化产品的发行，尝试不同类别的贷款产品，提升资产证券化市场规模；不断完善基础法律法规、信息披露、信用评级增级、会计税收体系、投资者保护机制；同时，大力发展债券市场，增加投资者范围，设立完善的证券化产品回购机制，以提高二级市场流动性。 

（二）国外研究现状

Theodor Balms,E.Wymeersch(1996)对欧洲各主要国家如奥地利、比利时、芬兰、西班牙等国家的资产证券化进行了深度的研究与论述，介绍了资产证券化的起源与发展、产品与市场等，较为全面的探讨了资产证券化法律和监管框架以及税务等方面的问题。Pu Liu,YingyingShao(2012)通过对美国银行的1995年-2008年小企业贷款证券化相关数据的统计分析，认为小企业贷款证券化有助于分担风险增加收益，是经济发展的重要角色。Hans J.Blommestein,Ahmet Keskinler和Carrick Lucas(2011)对近年来美国MBS(Mortagage-backed Securities)证券发行下降进行了论证，认为其越来越依赖中央银行和政府的支持。Angle Yu(2010)认为美国中央银行救助措施的退出以及大量严格的约束规章令美国的证券化市场仍处于停滞状态,而中国目前的证券化市场处于适当监管状态，其未来的繁荣指日可待。Richard Senior,杨浩（2017）从全球主要金融市场的发展经验来看，资产证券化是推动金融市场深入发展的重要组成部分。经过10余年的发展，中国资产证券化市场发行日趋常态化，基础资产类型持续丰富，参与主体更加多样，流动性明显提升，服务实体经济的能力日益增强，已经成为中国债券市场的重要组成部分。

二、范文提纲

引言：资产证券化的发展沿革和现状

一、研究的背景、意义及方法

（一）课题研究的背景

（二）课题研究的目的及意义

（三）研究的方法和思路

二、资产证券化的概述

（一）资产证券化的定义

1什么是资产证券化

2资产证券化的业务模式

3资产证券化的优点

4资产证券化的风险和缺点

（二）资产证券化的发展历程及现状

（三）中国资产证券化总体运行情况

三、开展资产证券化的意义 

（一）资产证券化在金融体系中的作用

（二）中国开展资产证券化的意义

四、中美资产证券化的比较和借鉴

（一）美国资产证券化市场发展历程

（二）中美资产证券化的比较

（三）中美资产证券化运作模式比较

（四）美国资产证券化市场发展经验给我国的启示

五、资产证券化产品在国内的发展状况

（一）我国对资产证券化的政策与规定

1政策回顾

2新政解读

3监管动态

（二）资产证券化在国内发展的现状

（三）资产证券化在国内的应用前景

六、资产证券化在中国面临的机遇与挑战

（一）资产证券化的发展机遇

（二）我国资产证券化发展面临的挑战 

资产证券化在中国发展的建议

三、参考文献

沈炳熙.中国资产证券化运行报告2018[M].北京：社会科学文献出版社.2018：63-88

范拓源.PPP项目资产离岸证券化理论与实践[M].北京：经济管理出版社.2018：34-38

陈雷.中国资产证券化的机遇大于挑战[Z].2018

冯光华.中国资产证券化市场发展报告2018[M].北京：中国金融出版社.2018:21-44

何宗坤.金融资产证券化对银行经营成本与风险之影响与我国发展之可行性分析[D].台湾：国立台湾大学商学研究所1986：1-3

胡喆，陈府申.图解资产证券化法律实务操作要点与难点[M].北京：法律出版社.2017：3-21

高峦，刘忠燕.资产证券化研究[M].天津：天津大学出版社.2009：1-27

]邹晓梅.资产证券化与影子银行[M].北京：社会科学文献出版社.2016：88-97

贺乐睿.我国资产证券化的实践与发展研究[A].第三届（2008）中国管理学年会范文集[C]：2008:2-6

[10]Theodor Balms,E.Wymeersch.Anand K.Bhattacharya,Frank J.Fabozzi.Asset-Backed Securities[M].Wiley.1996:15-31

[11]Pu Liu,YingyingShao. Charies Austin Stone,Anne Zissu.The Securities Markets Handbook:Structures and Dynamics of Mortgage-and Asset-backed Securitiea [M].Bloomberg Press.2012:2-5

[12]Hans J.Blommestein,Ahmet Keskinler，Carrick Lucas.Outlook for the Securitisation Market[J]Financial Market Trends .2011:259-277

[13]Angle Yu.证券化市场:未见反弹迹象[J].长三角.2010年04期

[14]Richard Senior,杨浩.证券化[J]美国：新理财.2007年02期